Un mercado de capitales más amplio

Esta semana se llevó a cabo la undécima edición del Congreso de la Agremiación de las sociedades fiduciarias del país, Asofiduciarias. El tema seleccionado para dicho encuentro puede parecer lejano para muchos colombianos, pero es de la mayor importancia: cómo impulsar el mercado de capitales. En las discusiones financieras, pocos temas son tan relevantes como el desarrollo de este mercado. Un buen mercado de capitales incentiva el ahorro, la inversión, el empleo formal y el crecimiento. En definitiva, el mercado de capitales es una de las herramientas más potentes para mejorar el bienestar de las personas y hacer posible la realización de sus proyectos personales. Tristemente, este tema ha quedado relegado en la agenda de política pública en nuestro país, y en muchos contextos se percibe como algo abstracto y lejano. Para muchos, el mercado de capitales no tiene que ver con ellos. Por eso, resulta tan oportuno que el Congreso de Asofiduciarias haya puesto este tema en el centro de la discusión.

Las métricas sobre el mercado de capitales en Colombia revelan una desafortunada historia de retroceso persistente. Los mercados de renta fija y renta variable han perdido liquidez. Colombia ha visto en los últimos lustros una reducción en el número de empresas listadas en bolsa y pocos colombianos invierten en dichos títulos. La fusión de las bolsas de Colombia, Chile y Perú abre la esperanza de dinamizar un mercado que podría caer en la clasificación de frontera, lo cual tendría graves consecuencias en materia de liquidez y participantes. A través de su ahorro pensional, los trabajadores del país son participantes importantes del mercado de capitales local, aunque no sean necesariamente conscientes de ello. Dicho ahorro ha jugado un papel trascendental no solo por el monto, de más de $460 billones, sino también por su vocación de largo plazo, inexistente en muchos otros vehículos financieros. Desafortunadamente, la reforma pensional afectará adversamente el monto de dicho ahorro, y está todavía en ciernes la estructura del Fondo del Ahorro de naturaleza pública, que debería tener también una visión de largo plazo.

Para que la discusión del mercado de capitales sea más relevante, debemos pensar en modelos innovadores que permitan a empresas más pequeñas del país beneficiarse de productos de ahorro e inversión. Si bien el mercado público está en retroceso, las empresas más grandes del país están mejor atendidas en materia de instrumentos de liquidez, crédito y acceso a capital. Necesitamos una agenda que acerque a empresas medianas y de menor tamaño al mercado de capitales. Esa fue una de las invitaciones del Congreso de Asofiduciarias. Las sociedades fiduciarias tienen el potencial de desempeñar un papel fundamental. Por un lado, pueden actuar como administradoras y gestoras de los recursos de las empresas pequeñas y medianas, ayudándolas en el manejo de su liquidez, lo cual es esencial para su acceso al mercado financiero y de capitales.

Además, las sociedades fiduciarias pueden convertirse en un aliado estratégico de las empresas al ofrecerles asesoría financiera, creando soluciones personalizadas que faciliten la inversión de sus excedentes. Ojalá desde el gremio fiduciario y muchas otras instancias, podamos acercar el mercado de capitales a las necesidades de millones de colombianos.