Arriendos y gas jalonaron inflación al alza en enero y febrero pese a expectativa bajista

Aunque el ritmo de la inflación venía siguiendo una tendencia de desaceleración desde 2023, el inicio de este año ha estado marcado por dos repuntes en el dato, que aunque no son muy significativos, no se comportan de acuerdo con las previsiones de analistas.

La encuesta Citi, documento de apoyo que arroja las expectativas de las principales entidades bancarias y centros de pensamiento del país, erró en el dato de inflación de enero y febrero. Aunque se esperaba una desaceleración a 5,12% para el primer mes y 5,14% para el segundo, en ambos periodos se reportaron valores más altos (5,22% y 5,28% para cada mes).

De acuerdo con Julio Romero, economista jefe de Corficolombiana, la inesperada variación de la cifra se debe a las presiones en los sectores regulados, como las tarifas de gas. “El choque por las alzas en las tarifas de febrero, aunque solo fue una vez, impactó el dato de febrero”, señaló Romero.

El componente del gas tuvo una variación positiva de 14% y contribuyó con 15 puntos básicos a la inflación total. También mencionó al incremento en los precios del transporte público y las matriculas educativas como causales de la subida del dato inflacionario.

Para el economista, las comidas del hogar han sido la sorpresa en el dato inflacionario. “No se tenía previsto el peso de esta categoría, es un reflejo del alza en los costos salariales”, agregó el economista.

Por su parte, Camilo Pérez, director de investigaciones económicas de Banco de Bogotá, atribuyó la aceleración del dato de inflación en los primeros dos meses del año al comportamiento de los arriendos, que representa la cuarta parte del gasto de la canasta familiar. En este sentido, cabe aclarar que los arriendos están indexados al dato de inflación del año inmediatamente anterior y los incrementos del rubro tienen como techo este dato.

“Aunque en enero, los arriendos tuvieron un buen comportamiento, en febrero no fue así. En este mes, la transmisión (alza del precio frente al IPC del año anterior) fue casi de 100% mientras que el promedio del año pasado estuvo en 80% y en enero fue 60%”, dijo Pérez.

El director explicó que si se siguiera con una transmisión de 60%, se tendría una inflación cercana a 3% y cumpliría con las previsiones del Banco de la República para este año.

Frente a las expectativas para los próximos meses, los analistas coinciden en que se iniciaría la senda bajista, en tanto que los cambios en los precios que se indexan al salario mínimo ya tuvieron sus ajustes en la primera parte del año.

“La energía incluso podría variar negativamente en los próximos meses, aportando a la desaceleración de la categoría de servicios. Los bienes transables también se beneficiarán de una tasa de cambio favorable”, concluyó Julio Romero.