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El posible recorte del estímulo monetario en Estados Unidos será clave para la reunión de la Junta Directiva del Banco de la República del próximo viernes, cuando decidirá si renueva o no su programa de compra de dólares, lo que mantiene el nerviosismo de la divisa por las decisiones de los dos bancos centrales.
El mercado apunta a que se mantenga estable la tasa de interés de Colombia en 3,25%, con lo que se completaría un año en este mismo nivel.
Hoy la Fed decidirá si sigue o no con el ritmo de recorte del programa de adquisición de bonos, que actualmente mantiene en US$65.000 millones, lo que ha hecho que el dólar caiga en esta semana $9,7 y hace que los analistas esperen un repunte para hoy.
Hay posiciones encontradas en el mercado sobre si el Emisor renovará o no su programa de compra de dólares, que actualmente es de hasta US$1.000 millones hasta este mes. De acuerdo con un Sondeo LR, 61,9% de los consultados apunta a que el Banco anunciará una adquisición por tres meses más, mientras que 38% señala que suspenderá la compra de divisas, entre otras por los anuncios de la Fed.
Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, indicó que las razones por las que el Banco Central no compraría más dólares son que la tasa de cambio está “menos desalineada de lo que se cree que es el equilibrio”; las reservas internacionales están en un nivel adecuado, además del alto costo que representa para el Emisor seguir comprando dólares.
El año pasado las pérdidas del Banco ascendieron a $1,7 billones debido al bajo nivel de las tasas de interés externas de las reservas internacionales y que no compensan lo que se paga por los TES que se emiten para esterilizar dicha acción.
El gerente del Emisor, José Darío Uribe, ha señalado que el programa de compra actual es flexible, por lo que les permite adquirir desde US$1, y responde al interés de la Junta por aumentar las reservas, que son un colchón ante una turbulencia externa. El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, destacó que estas están en un nivel histórico de US$44.026,9 millones.
Pese a esto, la mayoría de los analistas consultados en el Sondeo LR apuntan a que el Banco mantendrá el techo, aunque podría comprar menos divisas, como lo ha venido haciendo. Pese a que el programa permite adquirir hasta US$1.000 millones, al día de ayer el Emisor había acumulado solo US$514,4 millones en lo corrido del año.
Andrés Langebaek, director de estudios económicos del Grupo Bolívar, indicó que ha quedado demostrado que el Banco está dispuesto a comprar dólares incluso con la tasa de cambio en alrededor de $2.050, pues en los meses pasados no estaba obligado y continuó con las adquisiciones diarias pese a llegar a estos niveles.
Tasa en 3,25%
La totalidad del mercado espera que el Banco mantenga la tasa de interés inalterada en 3,25%, con lo que los tipos completarían un año en ese nivel.
Alexander Riveros, economista senior del Bancolombia, indicó que las menores presiones a la inflación, las tasas de crédito que vienen desacelerándose y unas tasas de crecimiento al alza son las señales que permitirían que el Banco mantenga su tasa inalterada.
La sorpresa puede venir por la revelación del Producto Interno Bruto (PIB) de 2013, cuyo dato será revelado mañana por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), pues de acuerdo con los analistas si el dato sorprende al alza se podría esperar un cambio en el lenguaje por parte del Banco de la República.
Anif anticipa aumento de la tasa de interés
Anif anticipó la fecha en la que prevé que el Banco de la República haga el primer aumento de la tasa de interés de junio a mayo, debido a que hay señales de aceleración de la inflación, riesgos de transmisión de costos por la devaluación y que la brecha del producto se está cerrando, teniendo en cuenta que proyectan que el crecimiento de la economía en 2013 se ubique en 4,2%. La mayoría del mercado espera que el primer aumento en los tipos se dé a mitad de año.
Las opiniones
Camilo Pérez
director de inv. económicas del banco de bogotá
“No se extenderá el programa por el nivel de la tasa de cambio y de las reservas internacionales y el alto costo de seguir comprando dólares”.
Andrés Langebaek
Director de Inv. Económicas del Grupo Bolívar
“Si el Emisor no estaba obligado y adquirió dólares, eso significa que con tasas de alrededor de $2.050 está dispuesto a seguir comprando”.
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