Bloomberg ve que victoria de Petro en Colombia "impacta activos ya debilitados"

El riesgo político está agravando la liquidación de la moneda y los de Colombia, que están a la baja junto con otros activos de mercados emergentes en medio de preocupaciones de bonos sobre una desaceleración económica mundial.

El peso se ha desplomado más de 13% desde la segunda vuelta de las elecciones del 19 de junio, cuando los colombianos eligieron a Gustavo Petro como su próximo presidente. Es el peor desempeño entre las monedas de mercados emergentes, junto con el peso chileno. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos en pesos de la nación, conocidos como TES, con vencimiento en 2032 aumentarán a un máximo histórico de 12,5% esta semana.

Los mercados emergentes se han visto afectados por las expectativas de fuertes alzas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, mientras que también preocupan a los inversionistas en Colombia los planes de Petro de marchitar la exploración de petróleo y una reforma propuesta a las pensiones que reduciría los flujos hacia los fondos privados. El petróleo y el carbón representan aproximadamente la mitad de las exportaciones del país.

Andrés Langebaek, economista de Banco Davivienda considera que el impacto en los activos locales puede ser dos tercios provenientes del ambiente externo y un tercio de lo que sucede a nivel local.

“En el caso colombiano el problema es doble porque uno de los commodities más sensibles a la expectativa de crecimiento global es el precio del petróleo”, dijo Langebaek. “El futuro de las industrias extractivas es el que más preocupación causa para todos los inversionistas porque afecta ingresos en dólares, afecta ingresos del Gobierno, inversiones afecta extranjeras en el sector petrolero y minero”. Sin embargo, los bonos locales o TES pueden ser atractivos si el Gobierno entrante se apega a la regla fiscal.

Todo el entorno internacional de tasas de los TES y la aversión a riesgo están dando la dirección de la tasa de interés de los bonos emergentes, según Camilo Díaz, director de estrategia de Itaú Comisionista de Bolsa.

Los inversionistas esperan tener una mejor idea de los planes de Petro, especialmente en qué tan gradual será la transición del país lejos del petróleo y el carbón. También será clave observar cuando los precios del petróleo lleguen a un piso y la inflación tanto en EE.UU. como en Colombia empieza a ceder.

Una vez que los precios al consumidor comienzan a disminuir, los inversionistas comienzan a tener apetito por bonos más riesgosos, incluidos los TES, especialmente en el extremo más corto de la curva de Colombia, agregó la estrategia.

La nación andina enfrentará presiones inflacionarias continuas a medida que el nuevo Gobierno busca impulsar el gasto social y en el caso en que se dé un gran aumento en el salario mínimo del próximo año, dirá.

El aumento de las tasas de los bonos locales a niveles récord acaba atrayendo a inversionistas extranjeros hacia los TES y muchos ya tienen experiencia en países con volatilidad política, comentó Mario Castro, estrategia de renta fija en Bbva.

Los factores externos son los principales impulsores del movimiento de los activos colombianos y “por lo general, cuando los mercados comienzan a descontar una recesión global, las divisas latinoamericanas se debilitan junto con los precios de las materias primas. Tal proceso tiende a durar hasta que la desaceleración ha completado su desarrollo natural”.

Sin embargo, la incertidumbre con respecto al nuevo Gobierno y las posibles reformas que incluyen cambios a impuestos, pensiones y exploración de petróleo, podría aumentar la volatilidad del peso y exacerbar los movimientos, dijo Castro.