Caída en reservas probadas de Ecopetrol golpearán los resultados de fin de año

De acuerdo con un comunicado Ecopetrol, las reservas probadas a 31 de diciembre de 2016 de la estatal petrolera fueron de 1.849 millones de barriles de petróleo equivalente (mbpe), lo que significó un descenso de 13,6% con respecto al mismo periodo del año anterior, cuando fueron de 1.598 mbpe.

La primera conclusión que algunos analistas sacan respecto a la caída de las reservas es la evidente: el cierre financiero de la compañía este año se va a ver fuertemente golpeado por la baja de 20% del precio del crudo con el que se calculan.

Como consecuencia de ello, según el analista de Casa de Bolsa, Juan David Ballén, los efectos también se deberían ver sobre las utilidades de los accionistas, teniendo en cuenta que la disminución de estas reservas significa que la viabilidad de muchos de los proyectos que tenían disminuyó, precisamente por la caída del precio del crudo.

Tras el anuncio que hizo Ecopetrol en horas las la mañana, la acción de la petrolera en la Bolsa de Valores de Colombia tocó en varias ocasiones un mínimo de $1.340 desde un precio de apertura de $1.360. Según Ballén, la expectativa del precio de la acción es que siga descendiendo hacia los $1.200.

Y es que esta no sería la única consecuencia derivada de este informe. Una de las cifras que llamaron la atención de los analistas fue la de los años de vida de las reservas, que este año se calculó sobre los 6,8.

Según Casa de Bolsa, la caída del tiempo estipulado se viene mostrando desde 2015, cuando pasó de 8,6 años en 2014 a 7,4 años. Una situación que será todo un reto para la petrolera que ha logrado reducir ampliamente sus gastos y que cada día buscar ser más eficiente y tener utilidades con un barril en US$40. 

Para el profesor de economía del Politécnico Grancolombiano, Carlos Fernando Martínez, “con esto, las expectativas de inversión en el sector diminuyen y eso se traduce en una disminución del PIB nacional”, por lo que los incentivos para la industrialización tendrán que ser cada vez mayores, toda vez que los de los hidrocarburos siguen bajando su participación.

No obstante, en diálogo con LR el ministro de Minas y Energía, Germán Arce, afirmó que esta afirmación no es del todo cierta, teniendo en cuenta que las inversiones en el sector para este año, que la ACP estipuló en US$4.940 millones, no van a disminuir.

“El cálculo que se hace sobre las reservas probadas es completamente económico y no quiere decir que los recursos desaparezcan, sino que hay recursos que de momento no se pueden explotar, pero están ahí”, dijo el Ministro.

Por el contrario, “la expectativa es que vamos a recuperar la velocidad de inversión, vamos a tener más barriles de producción y así podremos recuperar parte de las reservas que en ese balance se quedan enterradas en el subsuelo”, concluyó Arce.

El alza del precio del barril parece no estar tan clara

Aunque en el sector de los hidrocarburos se mantienen las esperanzas de, si no una alza, al menos una estabilización de los precios a los que comercializa el crudo en el mercado internacional, para el analista de Casa de Bolsa, Juan David Ballén, las posibilidades de que haya una disminución son ahora, inclusive, menores. “Hay un riesgo inminente de que la Fed suba sus tasas de interés más de una vez este año, eso haría que el dólar se revalúa y, por la relación inversa que hay entre el precio de la moneda y el valor del petróleo, el precio del crudo empezaría a bajar”. Así, la recuperación podría quedarse embolatada por una prolongación de la crisis.

Las opiniones 

Juan David Ballén
Analista de Casa de Bolsa
“Estamos esperando que Ecopetrol en su informe final, como consecuencia de esta reducción en el número de las reservas, no dé utilidades o que sean muy bajitas”.

Carlos Fernando Martínez    
Profesor de economía del Politécnico Grancolombiano
“El hecho de que se reduzcan las reservas es una muestra clara de que el país debe estar pensando en otros productos para exportar para que se compense un poco en el PIB”.