Emisor ve más cerca crecimiento de 4,2% para este año

El nuevo panorama de recuperación de la economía, tras los datos de crecimiento en el segundo trimestre, le inyectó optimismo al Banco de la República.

La Junta Directiva de septiembre decidió por unanimidad mantener por sexto mes consecutivo la tasa de intervención en 3,25% y extender el programa de compra de dólares. El mercado reaccionó positivamente al anuncio y la divisa estadounidense superó la barrera de los $1.900.

El sorpresivo crecimiento económico en el segundo trimestre (4,2%) y los movimientos internacionales del petróleo, las economías emergentes y el anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener la inyección de liquidez, hicieron que el Emisor se mostrara más optimista con respecto a las cifras económicas en lo que resta del año. “La nueva información aumentó la probabilidad de que el PIB crezca este año a una tasa similar a la de 2012 (4,2%)”, dice el comunicado del Banco Central.

Llama la atención que la decisión de mantener la tasa inaltera fue unánime, en contraste con el anuncio hecho en la reunión anterior cuando algunos miembros de la Junta estuvieron a favor de una reducción para lograr un mayor dinamismo de la economía.

“Los resultados de abril a junio despejaron cualquier duda, la economía colombiana está en un franco proceso de recuperación, la política monetaria y fiscal han sido efectivas para estimular la demanda interna y vamos camino a un crecimiento este año de por lo menos el crecimiento del año pasado”, señaló el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas.

Para Andrés Pardo Amézquita, director de investigaciones económicas de Corficolombiana, las decisiones del Emisor estuvieron en línea con las expectativas del mercado, pero lo que sorprendió fue el tono optimista en que presentaron.

“El Banco dijo en la reunión pasada que existían riesgos de que la economía creciera por debajo de 4%, sin embargo, en esta Junta hubo un cambio de lenguaje profundo y salieron a decir que hay más posibilidades de que la economía crezca este año 4,2%. Es decir el sesgo a la baja se redujo”, explicó Pardo, quien agregó que lo más probable es que de aquí hasta final de año la tasa de intervención se mantenga estable.

Ajuste a la compra de dólares
El Banco Central también decidió extender el programa de acumulación de reservas internacionales y comprará hasta US$1.000 millones entre octubre y diciembre, lo que le permitirá tener flexibilidad para acomodarse a escenarios inciertos por venir.

El gerente general del Emisor, José Darío Uribe, resaltó que no se trata de una cifra mínima, sino de un máximo y consideró como positivo para la economía tener un nivel de reservas internacionales mayor, “la economía crece y la necesidad de tener un colchón internacional aumenta”.

Pese a las buenas proyecciones no descartó que para final de año existan riesgos, sobre todo internacionales, como la incertidumbre de la política fiscal estadounidense, tanto sobre el presupuesto como sobre el techo de endeudamiento, además de una alta probabilidad de que haya un cambio por parte de la Fed en el monto de compra de activos. Así mismo, dijo que hay comportamientos que sugieren una debilidad en algunas economías emergentes.

La inflación está anclada a las metas de largo plazo
El Banco de la República consideró que la inflación en el mes de agosto estuvo en línea con lo estimado por el equipo técnico e indicó que las expectativas sobre esta cifra, calculadas a partir de las tasas de los títulos de deuda pública, son similares a la meta de 3%.

De otra parte, resaltó que las tasas de interés de los bancos, exceptuando las de las tarjetas de crédito, están por debajo del promedio histórico, lo que ha estimulado el gasto agregado de la economía.

El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, señaló que de la mano de la reducción de los intereses de los TES y las decisiones del Banco, hay un escenario general de mejores tasas, que se ha visto reflejado en el comportamiento del PIB.

Las opiniones

José Darío Uribe
Gerente del Banco de la República
“Va ha haber una flexibilidad en la política cambiara, por eso se dice que se comprará hasta US$1.000 millones desde el primero de octubre hasta diciembre”.

Andrés Pardo Amézquita
Director de Inv. Económicas de Corficolombiana
“Sorprendió que el Banco cambiara el tono de su lenguaje, a uno mucho más optimista, y que todos los miembros de la Junta estuvieran de acuerdo con mantener la tasa”