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Una vez se finalice la transacción, GPA mantendría una participación minoritaria de aproximadamente 13% en Éxito. Analistas esperan que la cadena aumente su valor bursátil
El Grupo Éxito informó que recibió las aprobaciones que faltaban para empezar a cotizar en Wall Street, en medio del proceso que adelanta para mejorar la liquidez de la acción. Según anunció, a través de una información relevante, tanto la Securities and Exchange Commission de EE.UU. como la Bolsa de Nueva York aprobaron el listamiento de los llamados ADR (Recibo de Depósito Americano).
La decisión de llegar a la plaza bursátil de Estados Unidos forma parte del proceso que viene liderando la Companhia Brasileira de Distribuição (GPA), dueña del retail, para distribuir cerca de 83% del capital del Éxito a sus más de 50.000 accionistas.
“Esta es una jugada más de Éxito para seguir levantando capital en Estados Unidos y subir el valor de la compañía. Esto va a generar que las acciones sean apetecidas”
“Con esta operación, los accionistas de GPA pasarían a ser accionistas de Éxito, en proporción a su participación en el capital social de GPA, de forma directa”, dijo la compañía.
En concreto, la idea es que los accionistas de GPA reciban a cambio títulos que estarán listados en la Bolsa de Nueva York y en la de Brasil, para ser accionistas directos del Éxito.
“Con estas decisiones la compañía busca aumentar la visibilidad de su negocio y el reconocimiento de su valor”, explicó Juan David Ballén, director de Análisis y Estrategia de Casa de Bolsa SCB.
Para Wilson Tovar, gerente de Investigaciones Económicas Acciones & Valores, “esta movida busca hacer más visible la acción, darle mayor bursatilidad al accionista y ampliar el faltante. Es una estrategia que busca valorizar la inversión del nuevo comprador de cara a la estrategia de salida de la región del Grupo Casino”.
En la lógica de esta movida, una vez se finalice la transacción, GPA mantendría una participación minoritaria de aproximadamente 13% en Éxito, mientras que Grupo Casino, como accionista de GPA, mantendría una participación directa de aproximadamente 34% de Éxito. Por lo que el flotante de las acciones de la compañía pasará de 3,5% a 53%, lo que ayudará a mejorar la liquidez y visibilidad a los títulos bursátiles.
“El mercado estará ansioso de que comience la operación para un activo de este tipo, desde que se conoció la intención hubo interés por los que esperaban a futuro apostar por la movida, de momento se puede entender que es una buena noticia no solo para el mercado de Estados Unidos, sino para los accionistas de GPA, porque estamos ante una entrada mayor de los tenedores de esos títulos a la participación del retailer”, agregó Christine Lumbar, analista del Wgci.
Con todo esto, dice Tovar, Éxito entrará entonces a cotizar en un terreno en el que ya estaban jugando empresas de origen colombiano como Ecopetrol, Bancolombia y Aval, entre otras.
¿Qué pasará con los Gilinski?
El listamiento de las acciones en EE.UU. y Brasil se da en el mismo momento en el que el empresario Jaime Gilinski ha lanzado dos ofertas para quedarse con la compañía.
Las propuestas del banquero caleño han llegado también en un momento en el que el Grupo Casino, dueño de GPA, atraviesa por dificultades financieras. Aunque hasta el momento la Junta Directiva de GPA ha rechazado las ofertas que ha puesto Gilinski sobre la mesa, en su último comunicado dijo estar interesada en tener más información para avanzar.
En la última respuesta que entregaron, le pidieron a Gilinski “una comisión de desvinculación (break-up fee) que represente un porcentaje razonable del precio propuesto (…) que potencialmente justifiquen la cancelación o modificación del proceso de segregación de negocios que está en curso en el momento”.
Según han indicado los analistas, el precio ofertado por Gilinski sigue estando hasta 15% por debajo del valor real en bolsa de la cadena de supermercados.
Para Andrés Moreno, analista bursátil, lo que debería esperarse es que con esta movida Éxito aumente su valor en bolsa. Sin embargo, aclara que en todo caso le será difícil lograrlo, debido a las condiciones actuales en Colombia, en la que aún persiste un riesgo país y también porque 96,4% de las especies en circulación de Éxito las tienen los brasileños. “Esperemos que con la nueva decisión lleguen nuevos socios que pongan a Éxito a tener una acción relevante en la Bolsa de Colombia”, dijo.
El proceso tendrá tres fases, en las que se dará la escisión de los títulos que cada uno de los conglomerados tenían de forma cruzada; finalizará un enroque de 46 años de historia
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