Empresas que van detrás del Grupo Casino deben mejorar sus ofertas antes del viernes

En la carrera por hacerse con el control del endeudado operador de supermercados Casino Guichard-Perrachon, los dos ofertantes están trabajando para seducir a los acreedores, a la empresa y al Gobierno tras exponer sus planes iniciales.

Los grupos - 3F, formado por el banquero Matthieu Pigasse, el multimillonario de las telecomunicaciones Xavier Niel y el empresario de la distribución Moez-Alexandre Zouari, y un rival compuesto por el inversor checo Daniel Kretinsky y Marc Ladreit de Lacharrière de Fimalac- tienen hasta el viernes para mejorar sus ofertas.

Kretinsky y Fimalac están intentando conseguir el respaldo suficiente de los acreedores garantizados, ya que su oferta implica una mayor conversión de ese tipo de deuda en capital y una menor participación en el nuevo dinero que la propuesta de su rival, según personas familiarizadas con el asunto. Todavía se está discutiendo si eso podría implicar el canje de menos deuda en capital, una mayor participación de los acreedores en la inyección de capital o una mezcla de ambas cosas.

Mientras tanto, 3F está estudiando la forma de mejorar lo que ha sido la principal crítica a su propuesta financiera: que su oferta de nuevo capital es demasiado pequeña, dijeron otras personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser nombradas para tratar información privada.

Las propuestas de plan de negocio difieren en tres puntos principales: cómo conseguir que la gente vuelva a las tiendas del grupo; el tamaño de la expansión de la red de franquicias - con Kretinsky-Fimalac más conservadora, mientras que la propuesta de 3F es mayor, pero aún menor que la sugerencia de la empresa de cerca de 3.000 tiendas y centrada en las regiones donde Casino ya es fuerte; y quién va a dirigir la tarea.

3F cuenta con la experiencia de Zouari -incluida la de franquiciado de Casino-, mientras que la oferta rival ha alineado al antiguo ejecutivo de Lactalis y Metro, Philippe Palazzi, para el puesto de consejero delegado, apoyándose en la actual dirección de Franprix.

Un portavoz de Kretinsky declinó hacer comentarios, mientras que un representante de 3F no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

Casino dijo que ha pedido ofertas revisadas antes de las 9 p.m. CET del viernes, y que se evaluarán basándose en parte en "la naturaleza incondicional de los compromisos de capital" y "el nivel de liquidez disponible para el grupo tras la finalización de la reestructuración."

Casino añadió que las ventas estimadas en hipermercados en el segundo trimestre han bajado 17% en términos comparables, debido principalmente a los recortes de precios. Se espera que las ventas de las tiendas Cdiscount desciendan 22% en términos comparables.

El grupo espera ahora que los beneficios post-arrendamiento de todo el año en Francia, antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, se sitúen por debajo de los 300 millones de euros (US$334 millones), frente a los 440 millones de euros de un plan de negocio presentado el 26 de junio, dijo en un comunicado.

Las ofertas rivales son el final del largo colapso de Casino bajo una montaña de deudas. La empresa lleva desde 2018 tratando de reducir su endeudamiento mediante la venta de activos, pero su concentración en zonas muy dependientes del turismo fracasó durante la pandemia y una estrategia para subir los precios más que sus competidores agravó los problemas de Casino más recientemente.

En mayo, Casino inició conversaciones supervisadas por un tribunal con acreedores y otras partes interesadas, incluido el Estado francés, para reestructurar su balance. Las propuestas implicarían nuevas inversiones de capital por parte de los dos licitadores y otros, así como la conversión de una parte significativa de la deuda de la empresa en capital.

Dilución

Con la reestructuración, los accionistas actuales se quedarían prácticamente sin nada y el presidente y consejero delegado de Casino, Jean-Charles Naouri, perdería su participación de control. No obstante, las acciones de Casino se dispararon hasta un 12% el miércoles después de que Les Echos informara de que los licitadores mejorarían sus propuestas.

Mientras tanto, el supermercado francés sigue un plan de negocio diseñado en torno a sus pequeños supermercados de alta gama en los centros urbanos de París y Lyon y en la Costa Azul. Aunque mantiene sus operaciones de hipermercados en Francia, el grupo planea vender activos como su negocio en América Latina.

A las presiones de liquidez se suma el hecho de que la empresa está recibiendo menos financiación de sus proveedores, según ha señalado esta semana la firma de calificación Moody's.

El ministro francés de Economía, Bruno Le Maire, afirmó el martes en el Parlamento que ambas ofertas para recapitalizar Casino eran sólidas y que no corresponde al Estado elegir entre ellas.