GPA-Casino evalúa posible escisión de Éxito para cotizar en bolsas de Brasil y EE.UU.

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El minorista brasileño de alimentos GPA considera la posibilidad de realizar una escisión de su unidad colombiana Almacenes Éxito a los accionistas del grupo, donde se incluiría la empresa matriz Casino Guichard Perrachon, según una información exclusiva que dio ayer la agencia Reuters.

La operación tendría lugar con el objetivo de simplificar su operación en América Latina y aumentar la capitalización en el mercado del grupo, lo que resultaría en una liberación de más valor de sus participaciones para los accionistas tanto en Colombia como en Brasil.

Grupo Éxito emplea a cerca de 35.000 personas en 515 supermercados a nivel nacional, y a la fecha GPA posee 97% de sus acciones. La capitalización de la unidad colombiana en el mercado asciende a unos US$1.500 millones.

Según información de la Supersociedades, la escisión es una reforma estatutaria mediante la cual una sociedad divide su patrimonio en dos o más partes para transferirlas a las partes beneficiarias ya constituidas o con la intención de realizar la creación de nuevas sociedades.

Es decir, la escisión sucede cuando una sociedad divide sus activos, pasivos y capital social, con miras a diversificar los riesgos, sortear las dificultades en barreras de entrada, focalizar la actividad en determinados departamentos de la unidad productiva (lo que podría realizarse para perfilar una posible venta) o para apalancar el capital de la empresa. Este último aspecto es el caso de Casino.

Para GPA, según confirmó Reuters, el escenario ideal sería que Grupo Éxito cotice en Sao Paulo; sin embargo, no es posible debido a que la segunda bolsa más antigua del gigante suramericano no acepta cotización de compañías extranjeras. El segundo escenario, es que Éxito cotice en EE.UU.

Con base en este escenario, Francisco Cháves, director de Estrategias de Inversión de Fiduciaria Occidente, explicó que cuando una empresa requiere de recolección de capital, puede ofrecer sus acciones en venta a través del mercado de capitales y así democratizar más la compañía. Lo anterior tiene distintas repercusiones. La primera, es que el precio de la acción va a disminuir debido a la negociación con el mercado, “castigando un poco el precio”. La segunda repercusión es que, aunque en el caso de Casino buscaron recoger la mayoría de las acciones que había en el mercado a través de una Oferta Pública de Adquisición, “todavía hay un mínimo de accionistas que no vendieron”, dijo Cháves, razón que explica por qué la empresa tiene un capital flotante extremadamente pequeño, un aspecto que fue confirmado según las fuentes de la compañía brasileña.

Y es que GPA ya había efectuado hace más de dos meses una escisión de su unidad mayorista Assai. Como resultado de esta acción, la empresa obtuvo una capitalización de 10% de mercado, por lo que Assai actualmente vale más del doble de la capitalización de GPA, cuyo valor es de US$2.130 millones en el la Bolsa de Valores de Brasil (B3), de Sao Paulo.

La respuesta del Grupo Éxito

El Grupo Éxito emitió ayer en la noche un comunicado mediante la página de la Superfinanciera en el que informó que luego de comunicarse con GPA se aclaró que este tema no se está analizando actualmente.

Este es el comunicado oficial, pese al informe que presentó la agencia de noticias internacional Reuters.

"En relación con algunas publicaciones realizadas en medios de comunicación consistentes en que Grupo Pão de Açúcar (“GPA”) está considerando una escisión de su subsidiara en Colombia Almacenes Éxito S.A. (la “Compañía”), la Compañía se permite informar a sus accionistas y al mercado en general que ha consultado los hechos con GPA y ésta le ha expresado que: “Es un asunto que no está siendo discutido actualmente y que sigue comprometida con la inversión a largo plazo en Colombia”.

En caso de que hubiese alguna novedad frente al asunto que deba ser revelada al mercado, la misma será comunicada por parte de la Compañía a través del mecanismo de información relevante dispuesto por la Superintendencia Financiera de Colombia".