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Un Comité de Miembros Independientes de la junta directiva aseguró que la propuesta no es lo mejor para el futuro de los accionistas
A inicios de este mes, Millicom, la empresa matriz de Tigo, recibió una oferta de Xavier Niel, multimillonario que está detrás de Atlas Luxco Sarl. Se trata de una OPA que busca la adquisición de acciones individuales a un precio de US$24. El proceso se está surtiendo en Estados Unidos y Suecia y la inversión total de la OPA fue estimada en US$4.100 millones.
“Millicom está aportando capital fresco para la industria de las telecomunicaciones en Colombia. Nuestro objetivo es que el país sea cada vez más digital”.
Millicom, sin embargo, había dicho que la oferta subestimaba el valor de la compañía y que un comité la analizaría. Ayer, se conoció que la comitiva de miembros independientes, perteneciente a la Junta Directiva, dirigida por Mauricio Ramos, encontró que la oferta “subvalora significativamente a Millicom y no es lo mejor para la empresas y sus accionistas”.
Es importante recordar que Ramos estuvo al frente de la empresa de telecomunicaciones e hizo parte de la capitalización de Tigo en Colombia durante el año pasado. “Millicom está aportando capital fresco para la industria en Colombia.Más de US$140 millones que hará que el país sea cada vez más digital. Estos recursos permitirán mayor grado de digitalización de las telecomunicaciones”, aseguró el directivo en ese momento.
Hoy la empresa está dirigida por Marcelo Benítez, quien ocupó el nuevo cargo en junio de este año. Ramos, por su parte, quedó como presidente de la junta directiva, la cual está evaluando actualmente la OPA que se ofrece por la compañía.
Una de las razones que alega el Comité Independiente de la empresa es que Atlas Luxco Sarl no tiene en consideración las expectativas que tiene la empresa en el plan de largo plazo. Las cifras que se prevén es generar un flujo de efectivo libre de capital de US$659 millones, US$701 millones y US$833 millones en 2024, 2025 y 2026, respectivamente. “El Comité Independiente recomienda por unanimidad que los Accionistas rechacen las ofertas y no presenten sus acciones de conformidad con las propuestas”, asegura la junta directiva.
Asimismo, aseguran que el precio de la oferta no tiene en cuenta los resultados obtenidos hasta junio de este año, los cuales comprenden un flujo de caja libre que alcanza US$600 millones. “Esta expectativa no incluye la recepción previa de Millicom de US$46 millones en ingresos netos de su venta de torres en Colombia, previamente anunciada”, aseguraron.
El Comité evalauador recalcó que esta oferta está “muy por debajo de los múltiplos comerciales de empresas que son comparables por su valor. La empresa ve una devaluación comercial de hasta 37,3%, cotejada con otras organizaciones.
Diego Palencia, experto en OPA, aseguró que esta respuesta de Millicom ante la oferta es una muestra de “la lucha de titanes” que será esta transacción empresarial. “El comprador buscará por todos los medios reducir el valor de la compra y el vendedor utilizará todas sus fairness opinión para rechazar las ofertas”, aseguró.
El paso siguiente en esta disputa empresarial, según el experto, es que la empresa de telecomunicaciones encuentre rápidamente una OPA competidora “a través de un caballero blanco” que pueda mejorar las condiciones de Atlas. Esta última, por su parte, seguirá lanzando propuestas por debajo de la valoración del mercado para presionar la estructura de capital de Millicom.
En Colombia, esta OPA ya tuvo sus efectos, pues la semana pasada se anunció que EPM vendería su participación de poco más de 49% de Tigo.
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