Futuros de Nasdaq apuntan al primer mercado bajista desde marzo de 2020

Los futuros que rastrean el Nasdaq 100 muestras que el indicador de acciones de EE.UU. está a punto de caer en un mercado bajista por primera vez desde la pandemia a medida que los inversores abandonan los activos de riesgo luego de la invasión rusa de Ucrania.

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Los futuros de marzo para el índice de alta tecnología bajaron un 2,7% a las 5:26 a.m. amenaza de más “sanciones severas” a Moscú y de que los mercados se desplomen en todo el mundo. Los futuros del S&P 500 cayeron hasta 2,9%, mientras que el índice bursátil de referencia europeo se hundió 3,6%, a punto de sufrir una corrección técnica.

“Es terrible, la diplomacia ha fallado. Muchos inversores lo temían y recientemente se han contenido en el mercado de valores”, dijeron los analistas de Metzler Capital Markets Eugen Keller y Sebastian Sachs en un correo electrónico. “Si bien el impacto económico directo en los EE. UU. es limitado, dado que los vínculos comerciales entre los EE.UU. y Rusia son relativamente limitados, el impacto podría afectar a Europa considerablemente más. Esto es especialmente cierto debido al previsible aumento de los precios de la energía”.

Hogar de Apple Inc., Amazon.com Inc. y otros gigantes tecnológicos, el Nasdaq 100 ha perdido alrededor de un 18% desde que alcanzó su récord de cierre el 19 de noviembre en medio de una inflación vertiginosa, ganancias decepcionantes y la perspectiva de un conflicto.

Las empresas del índice han perdido alrededor de US$3,1 billones en capitalización de mercado en lo que va del año, ya que los inversores lidian con un doble golpe para el sector: el aumento de las tasas de interés, que reduce el valor de las ganancias futuras y la desaceleración del crecimiento.

El índice compuesto Nasdaq más amplio está al borde del territorio bajista, medido como una caída del 20% o más para un índice bursátil desde un máximo reciente, pero algunos estrategas dijeron que la liquidación podría haber ido demasiado lejos.

“La debilidad en los mercados de EE.UU. parece más exagerada, ya que este movimiento está impulsado por el sentimiento más que por la economía”, dijo Altaf Kassam, jefe de estrategia de inversión e investigación de EMEA en State Street Global Advisors. “Los movimientos nos inspiran a agregar un poco de riesgo de manera mesurada. Sin embargo, estamos moderando esta adición al riesgo con algunas coberturas de riesgo de cola, especialmente en bonos del Tesoro de EE.UU. de larga duración y futuros de VIX”.

Los rendimientos se han disparado ante la perspectiva de que la Reserva Federal comience a retirar el estímulo monetario masivo que ha respaldado al sistema financiero de EE. UU. desde que golpeó la pandemia. Los formuladores de políticas están luchando contra los mayores aumentos de precios al consumidor en una generación, pero los inversionistas se están deshaciendo de las acciones tecnológicas y de crecimiento, cuyas valoraciones se dispararon durante la pandemia, a medida que aumentan los costos de endeudamiento.

“Las acciones de crecimiento se habían vuelto increíblemente amadas y sobrevaluadas”, dijo Eric Diton, presidente y director gerente de The Wealth Alliance. “Había una sensación de intensa especulación como con la burbuja tecnológica”.

Los problemas se han estado gestando desde el comienzo del año con más de un tercio de las acciones en el Nasdaq 100, que representa a las compañías no financieras más grandes de la bolsa, al menos un 50% por debajo de sus máximos de 52 semanas solo en la segunda semana de Enero. Mientras tanto, el porcentaje de acciones en el Nasdaq Composite que estableció nuevos máximos de 52 semanas se situó en solo el 1% el miércoles.

Cambios salvajes

Las Big Tech han producido cambios que revuelven el estómago con la volatilidad más salvaje desde que la pandemia cerró la economía de EE.UU. en 2020. En un momento de este mes, Meta Platforms Inc., matriz de Facebook, registró la peor caída en el valor de mercado en un día en la historia del mercado de valores, mientras que Amazon.com registró la mayor ganancia en un solo día en capitalización de mercado en la historia de EE.UU.

Las acciones de empresas tecnológicas más pequeñas y de rápido crecimiento se han visto especialmente afectadas por la preocupación de que serían más vulnerables a una política monetaria más estricta, ya que dependen más de los mercados de capital para la financiación que de las riquezas increíbles que han ayudado a algunos fundadores a llegar a la luna.

Las empresas tecnológicas de EE.UU. pueden enfrentar más problemas a medida que los inversores cambien las acciones de crecimiento por acciones de energía, financieras y otras acciones cíclicas que históricamente se han beneficiado de la mejora del crecimiento económico y las tasas más altas. Es probable que los cambios representen un reequilibrio de las condiciones atípicas que han persistido durante más de una década y ayudaron a crear un grupo de empresas de billones de dólares que dominan los índices bursátiles.

"Es más sorprendente lo que sucedió antes de este año en términos de intensa especulación y valoración", agregó Diton. “Este año será una transición hacia la normalidad. Los problemas de la cadena de suministro se resolverán en la segunda mitad del año. Y las tasas de interés pasarán de mínimos ridículos a algo más normal”.