Las firmas detrás de las fusiones y las adquisiciones que se han hecho durante 2022

Transactional Track Record (TTR) y Datasite reportaron que, con corte a mayo, en Colombia se han realizado 51 transacciones del mercado M&A (mergers and acquisitions) o fusiones y adquisiciones.

El informe también reveló cuáles firmas asesoraron estos negocios en un ranking (ver gráfico) que se define por el valor de las transacciones logradas en lo que va del año.

La firma Garrigues, que asesoró transacciones por US$8,95 millones, ha estado presente en una de las operaciones más sonadas del año, la transacción en la que Avianca y Viva Air quedaron en un mismo holding, al brindar asesoría legal a la segunda.

Andrés Ordóñez Rizo, socio de esta firma, señaló que el aumento en el número de operaciones en Colombia, a abril de 2022 (82), demuestra la confianza de los inversores en activos nacionales. “Colombia se sigue consolidando como atractivo para la inversión extranjera, ofrece fundamentales macroeconómicos estables, un sistema legal robusto que fortalece y da seguridad a los inversionistas para entrar al país y mantener su presencia”, djo Ordóñez, explicando a que se debe este volumen de transacciones.

Entre los negocios más grandes del primer trimestre está la compra de Glencore a la participación de BHP Group Limited en Cerrejón. En esta transacción la firma Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría (PPU) asesoró la venta de 33% del capital suscrito de Cerrejón Zona Norte, los abogados que estuvieron al frente de esta asesoría fueron Nicolás Tirado, Jorge Di Terlizzi, Alejandro Medina, Mateo Sinisterra y Gustavo Ibarra.

Otras asesorías en fusiones y adquisiciones de PPU en lo que va del año ha sido a Talma Servicios Aeroportuarios en compra de acciones, y a Ferro Limited y Gema de Inversiones en la adquisición de 17,64% de Hojalatas y Laminados S.A; la asesoría la realizaron los abogados Juan Guillermo, Nur, Martín Acero y Sebastián Silva.

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Otro gran negocio fue la ventra de la cuota de 12,36% que tenía CorpGroup Banking (CGB) del Grupo Saieh en Itaú Corpbanca Colombia por US$414 millones a Itaú Corpbanca Chile. De acuerdo con el reporte de TTR, esta transacción tuvo un valor de US$414 millones. El asesor local de CorpGroup fue la firma Posse Hererra Ruiz y los socios que lideraron el proceso fueron Gabriel Sánchez y Juan David Velasco; mientras que Carlos Urrutia, socio líder de la firma Brigard Urrutia asesoró a Itaú.

En el primer trimestre también se dio la segunda Oferta Pública de Adquisición (OPA) por parte de Jaime Gilinski por Grupo Sura con US$288 en la valoración de transacción a través de Jgdb Holding, y la OPA por el Grupo Nutresa por medio de Nugil Overseas y Royal Group UA, la cual tuvo un importe de transacciones de US$148 millones.

Estas y las múltiples transacciones de OPA que inició Gilinski en 2021, han sido asesoradas por la firma Gómez Pinzón Abogados (GPA). En la OPA por Grupo Sura los abogados que lideraron la transacción fueron José Luis Suárez, socio-director de la firma; Ricardo Fandiño, socio de la práctica de ‘Banca y Finanzas’; Mauricio Jaramillo, socio de la práctica de Derecho Intelectual y Competencia; y Juan David Quintero, socio de Derecho Corporativo y Fusiones y Adquisiciones.

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En el caso de Nutresa, Ricardo Fandiño, informó ante la Asamblea General de Accionistas que podría presentarse un conflicto de interés, dado que es miembro de la Junta Directiva del Grupo Nutresa y a la vez hace parte de la firma que ha asesorado a Jgdb Holding y a Nugil en las OPA.

En el caso de Nutresa, Ricardo Fandiño, informó ante la Asamblea General de Accionistas que podría presentarse un conflicto de interés, dado que es miembro de la Junta Directiva del Grupo Nutresa y a la vez hace parte de la firma que ha asesorado a Jgdb Holding y a Nugil en las OPA.

Entre todos los negocios del primer trimestre, para TTR, el trato más destacado fue la absorción de Emgesa de tres subsidiarias de Enel Américas para dar paso a Enel Colombia, el director de esta sociedad, Lucio Rubio Díaz, señaló que “sumar la energía en una sola significa contar con un vehículo de inversión más robusto y más sostenible. El valor patrimonial de la nueva compañía alcanza $30 billones y a 2024 se estima un crecimiento de 18% en el Ebitda”.

Esta fusión tuvo un importe de US$8.925 millones y Posse Herrera Ruiz brindó asesoría legal al Grupo Energía Bogotá, mientras que Garrigues fue el asesor de Emgesa y Enel-Codensa.

La transación destacada de mayo a nivel regional también fue colombiana, se completó la OPA de Luis Carlos Sarmiento Angulo a través de Rendifín sobre BAC Holding International (BHI). En total consiguió 4.684 millones de títulos equivalentes a 72% del máximo a comprar. La asesoría legal fue liderada por Camilo Martínez Beltrán, María Alejandra López Nieto, Sebastián Pomárico Barón, socios de DLA Piper Martínez Beltrán.

El socio director de DLA, Camilo Martínez destacó que lograr transacciones con este nivel de relevancia es resultado de la alta especialización y experiencia en transacciones complejas de los abogados del área de M&A, "esto nos permite proponer e implementar soluciones innovadoras y disruptivas que nos llevan a ser aliados estratégicos de nuestros clientes”, dijo Martínez.

Con corte a junio 14, TTR reportó que DLA Piper Martínez Beltrán se ubica de primera en el ranking por importe de las operaciones asesoradas (US$3.162 millones). Camilo Martínez concluyó que, “ocupar este lugar es el reconocimiento al buen trabajo que hemos hecho. Ser líderes en M&A en nos llena de orgullo y representa la confianza que nos entregan nuestros clientes”.

Otra gran transacción de mayo fue la adquisición con US$75 millones de la empresa nacional Frigorífico Metropolitano por parte de Emergent Cold Latin America, compañía que fue asesorada por Brigard Urrutia, firma que ocupa el primer puesto como la de mayor número de transacciones (14).

Para el socio de Brigard Urrutia, Sergio Michelsen, esto se debe a un espíritu de equipo y esfuerzo colectivo por ser mejores y más innovadores. "Nuestros clientes pueden confiar en nuestro equipo para atender todas sus necesidades legales, particularmente en escenarios de debida diligencia, transacciones en industrias especializadas o altamente reguladas, y transacciones complejas. Al mismo tiempo, tenemos un equipo de M&A articulado de tal manera que se privilegia el trabajo colaborativo, la retroalimentación y comunicación constantes, y la generosidad con el conocimiento. Reconocemos que cada miembro del equipo tiene conocimientos valiosos y puede encontrar nuevas formas de ver y de hacer las cosas, y aprendemos constantemente unos de otros", concluyó Michelsen.

Firmas que empiezan a ganar terreno en la asesoría de fusiones y adquisiciones
Brick Abogados y Serrano Martínez son dos firmas que con corte a junio 14, entraron al ranking de bufetes por volumen de transacciones asesoradas, al haber logrado dos negociaciones cada una. También está CMS Rodríguez-Azuero que ha logrado 12% de crecimiento durante el primer semestre de 2022 en el área de práctica M&A.

“La firma está trabajando en diversos proyectos, la mayoría confidenciales, que impactarán de manera positiva al país dentro de las industrias de petróleo y gas; manufactura; consumo; construcción; y agricultura”, dijo Juan Camilo Rodríguez, socio director de CMS Rodríguez-Azuero.