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Esta semana, la BVC adjudicará las ofertas por las empresas del GEA. En marzo se reunirán las asambleas para definir las juntas directivas
Hoy culmina el periodo de aceptación de las Ofertas Públicas de adquisición (OPA) que presentó el Grupo Gilinski por el Grupo Nutresa y el Grupo Sura. Así, solo hasta hoy los accionistas podrán vender en estas ofertas, que han sido históricas en cuanto al dinamismo que generaron dentro de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
De conseguir el total que busca, el empresario caleño desembolsaría US$1.382 millones o $5,44 billones, si se tiene en cuenta la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para ayer.
Por el Grupo de Inversiones Suramericana, la oferta contempla adquirir, como mínimo, 23,3 millones de acciones ordinarias, las cuales equivalen a 5% de las fracciones en circulación; y, como máximo, 29,2 millones de especies, equivalentes a 6,25% del emisor. Cada fracción se pagará a US$9,88 o $39.151.
Al cierre del viernes 25 de febrero, en total se han vendido 9,89 millones de especies en el segundo set de OPA por la compañía de inversiones y seguros. Con ese total, el Grupo Gilinski ya alcanzó 21,7% del máximo a adquirir (6,25%) y 2,1% adicional de lo que ya acumuló en la primera oferta. Con estas cifras, el Grupo ya completa 27,32% de las acciones de Sura.
A diferencia del primer set de OPA, esta vez el oferente se comprometió a no modificar el máximo de la misma, pero sí quedó abierta la posibilidad de recibir menos de lo que lo planteado.
En esta segunda oferta, el precio está 56,94% por encima del que registraba el emisor cuando fue presentada la primera OPA ($25.140) y 24,69% sobre lo que pagó Gilinski en su primera movida ($31.642,70).
Para algunos expertos, los movimientos de gilisnki dentro del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) dependerán de el número de asientos que logre en las Juntas Directivas de la compañía. “Desde el ángulo de la administración va a buscar optimizar muchos de los gastos que mantiene el grupo”, dijo Arnoldo Casas, director de Inversiones para Credicorp Capital.
En el caso de Sura, la Asamblea General de Accionistas se llevará a cabo el próximo 24 de marzo, día en el que se escogerá a los miembros de la Junta Directiva de la compañía.
Aunque con el rango a alcanzar en la segunda oferta (entre 5% y 6,25%) no es posible llegar a dominar el gobierno corporativo de la empresa de seguros e inversiones, el Grupo Gilinski lo podría hacer condicionado a una mayoría en Nutresa. Según un análisis de Casa de Bolsa, el empresario podría lograr un miembro patrimonial y entre uno o dos miembros independientes. Sin requerir de OPA adicionales, este resultado llevaría a un cambio en las mayorías de las juntas de Grupo Argos y Bancolombia.
El análisis de la comisionista muestra, en términos de injerencia política directa e indirecta, el grupo tendría entre 16,6% y 30,3% en Protección; 14,0% y 25,5% en Bancolombia; 7,9% y 14,3%, en Celsia; 8,2% y 14,9% en Cementos Argos.
En Nutresa, ya van 6,4 millones de títulos
La primera OPA del Grupo Gilinski se presentó por el Grupo Nutresa en noviembre de 2021 y, en total, el empresario caleño logró una participación de 27,7%. Hoy, en el último día de aceptaciones, ese porcentaje ya asciende a 29,71%.
Lo anterior, luego de que, al cierre del viernes, se completara un total de 6,49 millones de especies vendidas en el segundo set de OPA por la multilatina de alimentos. Es decir que, a la fecha, se ha logrado 6,20% del máximo que buscaba el oferente.
Con esta segunda oferta, el comprador buscaba mínimo 83,8 millones de acciones, lo cual equivale a 18,3% de la compañía, y máximo 104,7 millones de papeles, igual a 22,8% del capital suscrito, fracciones por las cuales pagará US$10,48 o $41.293,2, si se tiene en cuenta la Tasa Representativa del Mercado (TRM) al cierre del viernes. Antes de la adjudicación podrá modificar los límites.
El precio que pagará el ofertente en esta ocasión está 89,03%por encima del nivel al que cotizaba la acción antes de que se presentara la oferta. Además, está 35,92% sobre lo que pagó el caleño en la primera ronda ($30.791).
Para Édgar Jiménez, especialista en Finanzas de la Universidad de los Andes y docente de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, aumentar su participación le da mayores opciones de puestos y poder de decisión en la empresa, siendo esta una de sus principales motivaciones por ahora.
Según un análisis de Casa de Bolsa, si el Grupo Gilinski lograra comprar 17,4% adicional en este segundo set de OPA, podría obtener la mayoría de la participación en la Junta Directiva, a través de uno o dos miembros independientes y de uno o dos miembros patrimoniales. Sin embargo, hasta el momento el oferente solo completa cerca de 1,5% adicional en la multilatina de alimentos.
Quienes fueron clave en ambas ofertas fueron las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), pues fueron las mayores vendedoras.
Un reporte de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) evidenció que dichas entidades vendieron la totalidad de las acciones que tenían en el Grupo Nutresa durante las OPA, bien sea, a través del mercado público o de la misma oferta, resaltando que, hasta antes de la compra, estas compañías tenían 17% de este emisor.
“Las OPA han generado un mejor comportamiento de las acciones en la bolsa y se debe a la especulación de que se presentaran ofertas por otras empresas del GEA”.
En el caso de Sura, solo Protección y Skandia quedaron con ciertas fracciones. Entre diciembre y enero pasaron de tener 26,57 millones a 10,09 millones de títulos, lo cual representa mas de 2,15% de participación. En diciembre, los cuatro fondos tenían 86,96 millones de especies.
En cuanto a lo que ganaron con estas transacciones, lo que se ofertó en Nutresa representó un ingreso de $2,76 billones para los fondos de pensiones. En este caso, Colfondos recibió $460.873 millones; Porvenir $1,38 billones; Protección $756.379 millones; y Skandia $157.966 millones.
La BVC deberá adjudicar esta semana
Una vez que culmine el periodo de aceptación de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) por Grupo Nutresa y Grupo Sura, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) tiene hasta cinco días calendario para adjudicar la oferta. En ese sentido, se espera que se haga esta semana. Tres días más tarde se pagará la transacción.
Desde noviembre, cuando se presentó la primera OPA, hasta la fecha, se ha evidenciado un rally en la bolsa, pues más de 15 de las acciones que cotizan se han valorizado en dicho periodo. Los que registran las mayores variaciones son los títulos de las compañías que hacen parte del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), como las del Grupo Sura, Grupo Nutresa, Bancolombia, Celsia; y Grupo Argos; tanto las acciones ordinarias como las preferenciales.
