Este año un dólar valdrá lo mismo que un euro

Mientras el organismo monetario presidido por Janet Yellen daba luz verde a la subida de tipos, su homólogo europeo, Mario Draghi, continuaba con su política expansiva de bajas tasas de interés e inyecciones masivas de liquidez para estimular los precios. 

La paridad estaba cada vez más cerca. Prueba de ello es que minutos después de que el pasado 14 de diciembre Yellen emitiera su discurso hawkish, la moneda europea tuvo una caída de hasta 1,3% que la llevó de estar en US$1,051 a US$1,037. También los primeros días de enero llegó a tocar mínimos de 14 años hasta US$1,034. 

Sin embargo,  en las últimas semanas la incertidumbre con las ‘Trumpeconomics’ y las buenas señales de la economía europea han ayudado al euro a recuperar parte del terreno perdido hasta niveles de US$1,0765, aplazando de momento el debate sobre la paridad de las monedas. Sin embargo, los analistas consultados por LR creen que se podría dar en el segundo semestre del año.

“Con la recuperación de la economía europea, el BCE podría pensar en subir sus tipos, lo que fortalecería al euro y alejaría de momento la paridad. De aquí a mitad de marzo, la balanza estaría a favor de la moneda europea, pero después, si la Fed empieza a subir sus tasas, y con las medidas fiscales del presidente Donald Trump, podría lograrse la paridad hacia la segunda parte del año”, explicó Alejandro Reyes,  exfuncionario del Banco de la República. 

En adelante, la fortaleza o debilidad del dólar estará marcada por las acciones que tome el magnate republicano y por la cantidad de incrementos de tipos que realice la Fed en este año. En este último punto, teniendo en cuenta que el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró más de lo previsto en el cuarto trimestre, habrá que esperar a su decisión. 

“Para 2017 se espera que la Reserva Federal (Fed) efectivamente suba tasas tres veces durante el año, mientras que el Banco Central Europeo tendrá que esperar a que los indicadores económicos se recuperen aún más, para poder dar inicio a una normalización monetaria. En CorpBanca estimamos que para finales de 2017 el valor dólar-euro cerrará a US$1,01, y que mantendrá este valor hasta finales de 2018”, explicó Ángela María González, economista de CorpBanca. 

La experta también resaltó que la volatilidad continuará estando presente en ambas monedas, influenciada por las decisiones políticas de sendas regiones. “El comportamiento del euro estará directamente impactado por la velocidad de salida de Reino Unido de la Unión Europea y las elecciones en países como Francia o Países Bajos”, destacó. 

De acuerdo con Wilson Tovar, gerente de investigaciones económicas de Acciones y Valores, habrá que estar muy atentos a todos estos riesgos políticos que han venido sorprendido a los mercados en 2016. “La intención del BCE era debilitar el euro pero la estrategia no ha funcionado. La incertidumbre y la especulación han generado reacciones de refugio”.

EE.UU. se desacelera y Europa repunta 
En el cuarto trimestre del año, el crecimiento económico de EE.UU. se desaceleró más de lo previsto, completando una tasa anual de 1,6% en 2016, lo que representa su ritmo más débil desde 2011. A su vez, de acuerdo con información de Reuters, un indicador clave del mercado de las expectativas de inflación a largo plazo en la zona euro quebró el viernes el techo de 1,8% por primera vez en más de un año, acercándose a la meta de casi 2% que el BCE tiene para la región.

Las Opiniones

Ángela María González
Economista de Corpbanca
“Se empezó a aplazar el debate de la paridad del euro con el dólar porque la Fed solo subió tasas una vez y la economía europea empezó a evidenciar señales de fortalecimiento”. 

Wilson Tovar
Gerente de investigaciones económicas de Acciones y Valores
“La debilidad del euro dependerá de la política monetaria que adopte el Banco Central Europeo. Si deja de inyectar liquidez, la moneda se fortalecerá”.