Activos en renta fija, favoritos de los expertos ante volatilidad de los mercados

Los factores externos están siendo identificados como el principal factor de riesgo que revisan los inversionistas a la hora de decidir a dónde dirigir sus recursos para el tercer trimestre del año. De acuerdo con la encuesta de opinión financiera de Fedesarrollo, 51,4% de los expertos financieros consultados resaltaron este riesgo como el principal en sus portafolios.

Y no es para menos, pues los mercados internacionales están en un periodo de alta volatilidad por dos razones principales, ambas provenientes de Estados Unidos.

Una de ellas, la primera rebaja en las tasas de interés del Banco Central de Estados Unidos en más de una década, que en teoría debía restarle fortaleza al dólar, aunque este finalizó la semana anterior en su nivel más alto de los últimos dos años, frente a las divisas comparables en el conocido ‘Índice Dólar’.

En segundo lugar, juega la Guerra Comercial entre EE.UU. y China, luego que Donald Trump amenazara con aranceles adicionales de 10% a productos importados chinos hasta por un valor equivalente a US$300.000 millones.

Estas dos novedades hicieron que en los primeros días de agosto el dólar a nivel local volviera a superar los $3.300, y los bonos del Tesoro de EE.UU., cayeran a su nivel más bajo en cuatro semanas. Se suma que el petróleo vio su caída diaria más alta en tres años y las acciones globales se desplomaron, trayendo nerviosismo a los mercados.

Sin embargo, los analistas consultados por LR ven buenas posibilidades de inversión segura en medio de la tormenta, en donde los activos de deuda pública sobresalen.

¿Por qué apostarle a renta fija?

“Estamos muy inclinados a recomendar portafolios en renta fija, sobre todo en mercados emergentes, porque ya no quedan muchos activos que den buenos retornos”, comentó Andrés Herrera, gerente de portafolio de Colfondos, quien revisa que pese a que la baja en las tasas de interés de EE.UU. generó tensión en el mercado, el hecho que los bonos del Tesoro paguen una tasa de apenas 2,25% dan una oportunidad.

Esta, puede ser aprovechada por los activos de mayor riesgo, como los bonos colombianos, que a diferencia pagan una tasa de interés de 6%, comparado con las americanas, o las de Europa, que tienen tasas de 0%.

“Lo que quiere decir esto es que hay US$14 trillones invertidos al cero o en tasa negativa, la mayoría en Europa, mientras que los TES están altos, incluso si el Banco de la República decide bajas sus tasas de interés”.

Al respecto el jefe de estudios de mercados emergentes de BNP Paribas, Marcelo Carvalho, dijo que se espera que al menos 14 bancos centrales de estos mercados reduzcan las tasas antes de fin de año. Sin embargo, el analista explicó que los factores globales y locales dan margen para que “algunos bancos centrales experimenten con tasas de política sin precedentes y sin crear presiones inflacionarias”.

¿A qué le apuntan los expertos?

La encuesta de Fedesarrollo también consultó a los participantes sobre las posiciones favoritas para invertir.

El resultado arrojó que las de mayor índice de preferencia son las posiciones de deuda privada indexada al IPC, con un indicador de 35,1%, seguidas de deuda del Gobierno en TES indexados a UVR (29,7%) y acciones locales (27,0%).

Acá es importante resaltar que la composición de su portafolio depende no solo de los activos a los que usted quiera llegar, sobre este aspecto, Jorge Alberto Arango, vicepresidente de gestión de inversiones de Bancolombia, destacó que el intermediario con el que haga su inversión “debe asesorar al inversionista y ayudarlo a encontrar su perfil, de acuerdo a aspectos como su objetivo de inversión, el plazo, y los recursos que tenga; pues la asesoría no se trata de vender productos, sino de acompañar y aconsejar”.

¿Cómo planear su portafolio?

Su portafolio de inversión dependerá además de los factores mencionados, de algunos otros muy claves como su edad, pues a mayor edad, puede asumir un menor riesgo, ya que las pérdidas que vea serán más difíciles de recuperar.

Si su intención es crear un portafolio defensivo, o conservador, recomendado para personas de 46 años o más, la firma Casa de Bolsa recomienda invertir 55% de su patrimonio en activos de renta fija y 29% en activos de liquidez.

Para los moderados, recomendados para personas entre 36 y 45 años, el portafolio podría ir a renta fija en 40%, y 20% a las acciones locales.

Aquellos perfiles de mayor riesgo, como los recomendados a personas menores de 35, podrían tener un composición mayor en acciones locales, con un 35% y 25% a renta fija.

Las acciones recomendadas

Pese a las caídas de la semana anterior, los analistas ven que la bolsa local se vería fortalecida, con acciones con buenos fundamentales.

Las acciones favoritas, como el porcentaje de los inversionistas que las eligieron entre las tres más apetecidas, son la de ISA, con una preferencia de 43,5%, seguida de la del Éxito (34,8%) y Corficolombiana (21,7%). El top cinco lo complementan los títulos Preferencial Davivienda y GEB que comparten un indicador de 17,4%.

Los riesgos a tener en cuenta

Los factores externos reinaron en julio como el aspecto más relevante a la hora de invertir en la encuesta de Fedesarrollo.

La política fiscal se ubicó en segundo lugar de preferencia con 18,9%, lo que representó una reducción de 1,1 puntos porcentuales (pps) en un mes, mientras que el crecimiento económico y la política monetaria tuvieron alzas de 4,9 pps y 2,2 pps, respectivamente.

Herrera resaltó que pese a que la desaceleración económica terminaría golpeando a los mercados emergentes, también se asoman oportunidades al atraer inversión extranjera.

¿Se puede invertir en el mercado internacional desde Colombia?

Invertir en activos globales se puede lograr desde su propio banco. Algunos como Davivienda y Bancolombia poseen filiales en Panamá que permiten la inversión con una cuenta en el exterior.

Desde Davivienda Corredores, María Isabel Sierra, vicepresidente de banca privado, explicó que la firma ha logrado “acuerdos de distribución de Fondos Mutuos con algunas de las familias financieras más grandes en el mundo”, a los que sus clientes pueden acudir, "lo que ha permitido complementar y diversificar nuestra oferta de inversión de acuerdo a las necesidades de nuestros clientes".

Por su parte, Arango comentó que la filial de Bancolombia en Panamá le permite a los cliente invertir en cualquier activo del mercado internacional ya sea en acciones o deuda de afuera. "Incluso tenemos en la firma de acá un fondo de inversión colectiva que lo abrimos a inversión para aquellos que quieren estar expuestos a activos del exterior".