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HACIENDA

El euro ahonda sus mínimos del año frente al dólar por incertidumbre política

martes, 8 de mayo de 2018

A mediados de febrero tocó nuevos máximos de tres años en US$1,255

Expansión - Madrid

La incertidumbre política en Italia amplía las caídas de un euro que ya cae más de un 5% en menos de tres meses.

El dólar rompe un nuevo nivel en su escalada frente al euro. La divisa comunitaria pierde hoy los US$1,19, sus cotas más bajas del año. La caída a US$1,18 Supone ya un 1% de descenso en lo que va de año.

Las últimas semanas han acelerado la corrección del euro. A mediados de febrero tocó nuevos máximos de tres años en US$1,255. Desde entonces, en menos de tres meses, se ha desinflado más de un 5%.

Un porcentaje similar se ha desinflado la libra en un periodo mucho más breve, en apenas tres semanas. La divisa británica cae hoy al filo de los US$1,35, a un paso ya de sus mínimos del año, los US$1,345 registrados al inicio del año, el pasado 11 de enero.

Los descensos en la libra continúan en plena cuenta atrás para la reunión del Banco de Inglaterra. Un mes antes los analistas no tenían duda sobre el resultado de la reunión. El mercado de futuros descontaba un 85% de probabilidad de un repunte.

Las menores presiones inflacionistas que han trasladado los últimos datos macro de Reino Unido y los comentarios del gobernador del Banco de Inglaterra, Marck Carney, abriendo la puerta a un 'retraso' en la subida de tipos prevista para mayo han multiplicado las dudas de cara a la reunión del próximo jueves.

En la eurozona, el debate sobre la próxima retirada de los estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo ha quedado eclipsado en las últimas semanas por los síntomas de desaceleración que trasladan los datos macroeconómicos. El temor a que el crecimiento de la eurozona haya tocado techo ha enfriado la histórica apuesta alcista de los hedge funds a favor del euro.

Las señales de ralentización en el crecimiento de la eurozona y la contención de la inflación (+1,2% en abril, lejos del objetivo próximo al 2% fijado por el BCE) han acelerado el ajuste llevado a cabo por los hedge funds para reducir sus apuestas alcistas sobre el euro.

El resurgir de la incertidumbre política en Italia tampoco ayuda a disipar el menor optimismo económico. La tercera mayor economía de la eurozona podría verse abocada a unas nuevas elecciones anticipadas, debido a la imposibilidad de formar Gobierno.

La inestabilidad política en Italia está pasando factura hoy tanto a la Bolsa de Milán como a la deuda pública de la mayor economía periférica. La prima de riesgo ha subido hasta el umbral de los 130 puntos básicos.

Al otro lado del Atlántico, en Estados Unidos, las presiones inflacionistas continúan impulsando las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. La rebaja de impuestos y el incremento de los salarios alimentan las opciones de una cuarta subida de tipos en 2018. El mercado de deuda pública refleja este escenario con un interés en el bono a diez años de EEUU próximo al 3%. El interés del bund, el equivalente en Alemania, vuelve a acercarse en las últimas jornadas al nivel del 0,5%.

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