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Las operaciones de deuda y financiación en el mercado bursátil durante 2019 fueron las más altas desde 2010, periodo en el que hubo $13,7 billones
En 2019, el sector privado en Colombia alcanzó la emisión de deuda más alta en los últimos nueve años, con $13,6 billones, cifra que se acercó a los $13,7 billones de 2010 y que representó un alza de 42,6% frente a los $9,05 billones de 2018, detalló un reporte de Casa de Bolsa.
La firma analizó que este buen desempeño corporativo, que se dio por 32 emisiones de 24 entidades, respecto a las 30 emisiones de 21 firmas en 2018, se presentó, especialmente, gracias al bajo nivel en el que permanecieron las tasas de interés en Colombia que, desde abril de 2018, durante todo 2019, y actualmente, se ubican en 4,25%. La participación del sector financiero fue de $7 billones, 51,4% del total, y tuvo un alza anual de 59% frente a los $4,4 billones de 2018.
“Hubo emisiones de gran tamaño y las condiciones estaban dadas, hubo liquidez y las tasas fueron bajas; también hubo vencimientos y, por ende, refinanciación”.
“Las empresas y gobiernos aprovecharon las bajas tasas mundiales para endeudarse, Colombia no fue la excepción, situación que ayuda al emisor y al inversionista”.
El director de análisis y estrategia de Casa de Bolsa, Juan David Ballén, explicó que esa dinámica se presentó porque varias de las entidades tenían vencimientos de bonos que habían emitido en años pasados y decidieron refinanciarlos por mejores condiciones en el mercado.
Además, Ballén argumentó que, en el caso de las empresas del sistema financiero, el fortalecimiento y aumento en las carteras de créditos también fue una razón fundamental para mayor intervención. “La cartera de créditos creció de una manera sobresaliente porque la demanda y el consumo interno fueron sólidos, y hubo incremento en las captaciones para prestar con esos recursos”, dijo.
Las anteriores variables se fundamentaron en el cambio hacia una política monetaria más expansiva por parte de los principales bancos centrales del mundo, como en EE.UU.
En cuanto a intereses, las emisiones se concentraron en un 48% en tasa fija ($6,8 billones), 40% en títulos indexados al Índice de Precios del Consumidor (IPC) ($5,5 billones), 12% indexado a la Unidad de Valor Real (UVR) ($1,4 billones) y no se presentaron emisiones indexadas al Indicador Bancario de Referencia (IBR) ni en DTF.
Los $6,8 billones en tasa fija reflejan la emisión más alta bajo ese índice desde 2010. Por su parte, los $5,5 billones en IPC son el monto más bajo desde 2014, cuando se registraron $4,8 billones. En UVR, fueron $1,4 billones, cifra más grandes desde los últimos 10 años.
Las compañías del sector financiero se destacaron en las emisiones. Por ejemplo el banco Davivienda fue el emisor más activo durante el año pasado, con $1,8 billones en tres operaciones ($0,6 billones en IPC y $1,2 billones en tasa fija); seguido de la Titularizadora de Colombia, con $1,5 billones a través de cinco emisiones ($1,2 billones en tasa fija y $0,3 billones en UVR).
En su orden, les sigue Bogotá, pues el Distrito emitió bonos de deuda pública interna en el mercado bursátil por $1,4 billones y, además, fue la operación más demandada y superó los $2,9 billones. Continúan Isagén ($1,1 billones); Epsa, filial de Celsia, ($1,1 billones); Banco Itaú ($700.000 millones); y, con $500.000 millones, la lista la completan Patrimonio Autónomo Estrategias Inmobiliarias (Pei), Telefónica, Corficolombiana, Bogotá Móvil Provisión Sur y Codensa.
La comisionista destacó la participación en el mercado del Banco de Occidente, que no emitía títulos desde 2017, y la misión de bonos ordinarios por más de $305.000 millones del Banco BTG Pactual porque es la primera firma extranjera en ejecutar esa transacción en el mercado local.
La comisionista mencionó que este año vencerán títulos por $7,8 billones, es decir, 8% más que en 2019.
Por todo lo anterior, Ballén invitó a la compañías del sector real “a aumentar su participación en el mercado para financiar sus deudas y proyectos”.
La circular permitía la vinculación hasta $23 millones, sin embargo, con la autorización permiten hasta 25 salarios mínimos legales mensuales vigentes
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