Extranjeros siguen comprando, pero en menor volumen

Al analizar el comportamiento de los inversionistas en el mercado de valores colombiano, vuelve a comprobarse la tensión que sigue reinando en la toma de decisiones. Así, los extranjeros durante el mes de julio fueron los mayores compradores netos de la plaza bursátil colombiana con $260.000 millones transados, sin embargo, esta cifra resulta 10,52% menor que la registrada el año pasado y 23,3% frente al mismo periodo de 2012.

El mismo comportamiento se puede percibir en las sociedades comisionistas de bolsa que a pesar de que fueron los terceros mayores compradores netos con $88.000 millones, su comportamiento disminuyó con respecto a junio presentando una variación negativa de 44,87% cuando la cifra ascendía a $159.000 millones. Por primera vez desde el 2009 estos agentes son compradores netos en los primeros siete meses del año.

Pese a que el volumen de negociación de acciones durante el mes de julio presentó un comportamiento bajo con un promedio diario de aproximadamente $158.94o millones, frente a los $175.000 millones de junio, los analistas consideran que el comportamiento es estable.

Según el área de investigaciones económicas de Serfinco, desde octubre de 2012, el volumen diario de negociación ha mostrado una tendencia decreciente. No obstante, por segundo mes en el año, durante julio se evidenció un crecimiento que alcanzó 8,4%, lo anterior impulsado por las compras por parte de extranjeros, fondos de pensiones y sociedades comisionistas de bolsa.

¿Pero por qué ha disminuido tanto la compra de extranjeros en el mercado local? Según los expertos esto se debe principalmente a que la situación de coyuntura que se vive por los pronunciamientos de la Fed y la expectativa de su reducción de estímulos. Esto ha generado un comportamiento en el que el mercado empieza a migrar saliendo de emergentes hacía los desarrollados, además de esto influye la recuperación de la economía de EE.UU., la mejoría en el empleo, su repunte de inflación y el buen momento de la industria por la que atraviesa ese país, lo que preocupa pues muestra señales de recuperación.

De acuerdo con Nicolás Noreña, analista de renta variable de Serfinco “solo por el hecho de ser EE.UU. una de las economías que se han recuperado, los agentes están haciendo una redistribución de sus activos. Los volúmenes del año pasado en cuanto a compras de extranjeros que pasaban de los $300.000 millones no se han vuelto a ver”.

Por su parte, las personas naturales colombianas fueron los mayores vendedores netos en julio con un total vendido de $813.877 millones, seguido por los programas ADR y el Sector Real. Según los analistas, durante ese mes es importante destacar el buen comportamiento comprador que evidenciaron los fondos de pensiones los cuales presentaron un incremento de 681,30% al pasar de ser vendedores netos en junio a compradores netos en julio de este año con $119.000 millones.

Para los expertos, este comportamiento no era evidente desde febrero de este año. Cabe recordar que en el mes de junio los fondos de pensiones y cesantías se encontraban el cuarto lugar del ranking de los agentes con mayores ventas. Sin embargo, en julio se evidencia una pérdida del comportamiento vendedor al pasar por primera vez en cinco meses a ser compradores netos. Como consecuencia, tanto las personas naturales como los Programas ADR se convierten en los mayores agentes vendedores durante lo corrido del año. Esto mismo se observó durante julio, donde estos dos últimos agentes tuvieron un incremento en la posición vendedora con un 1746,68% y 5,27%, respectivamente.

“A pesar de que los extranjeros siguen siendo los mayores compradores durante julio, las perspectivas del mercado colombiano que no han sido tan positivas, han disminuido estos volúmenes”, afirma Nicolás Garavito, analista de Ultrabursátiles.

Por último, los expertos concluyen que no solo los extranjeros dejaron de comprar en el mercado local, las personas naturales también pasaron de ser compradores netos a marzo a ser vendedores netos. Por ahora, se espera que se normalice el mercado y vuelvan los capitales.

Fondos, los que más compraron en bolsa
Para los expertos, es importante destacar que de los agentes analizados, las sociedades de inversión fueron los únicos que pasaron de ser compradores netos en junio a vendedores netos en julio, mientras que los fondos de pensiones y cesantías y los fondos de inversión pasaron de ser vendedores netos en junio a compradores netos en julio de 2013.

Las opiniones

Nicolás Noreña
Analista de Renta Variable de Serfinco
“Los inversionistas extranjeros han empezado a desplazarse de los mercados emergentes hacia los desarrollados, principalmente por el buen momento que pasa EE.UU.”

Alejandro Reyes
Director Estudios Económicos de Ultrabursátiles
“Durante julio se evidencio un buen comportamiento comprador por parte de los fondos de pensiones y cesantías, quienes eran vendedores netos en junio”.