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Con el fin de regular la liquidez del mercado, esterilizar la compra de dólares diarias del Banco de la República y disminuir los depósitos de la Tesorería General de la Nación, el Gobierno emitirá a partir de hoy y todos los jueves títulos de deuda pública (TES) tipo B hasta por $4 billones durante tres años.
Según explicó el Ministerio de Hacienda, “la nación anunció que de acuerdo con lo establecido en el articulo 268 de la Ley 1450 de 2011, la Junta Directiva del Emisor ha solicitado al Gobierno Nacional dicha emisión”.
A pesar de que estas subastas no tienden a presentar mayores variaciones en la política fiscal del país, es posible que las tasas de los TES a colocar presenten una presión alcista. “El mercado está en recuperación por la crisis de las comisionistas. Es por ello que hay poca liquidez para invertir, por lo cual el Gobierno, a fin de competir, podría impulsar los porcentajes de sus intereses ”, dijo el director de investigaciones económicas de Alianza Valores, Felipe Campos.
Así mismo, aclaró que “la idea de la emisión del Gobierno no es que genere un efecto positivo o negativo en el mercado, pues la medida surge de querer retirar la liquidez extra, que en parte se debe a la compra de dólares”.
Y es que, según datos del Banco de la República, en octubre de este año, la intervención realizada por la entidad, con el fin de regular la tasa de cambio, sumó US$579 millones, es decir que, como explicó Campos, el Emisor desembolsó en cada día del mes cerca de US$25 millones, por lo que en todo 2012, las compras de dólares acumulan US$3.954 millones.
Entre las características de estos títulos, cabe destacar que las fechas de vencimiento no son a plazos muy largos, pues la emisión contará con papeles a enero de 2014 y noviembre de 2014 y 2015.
¿El Emisor aumentaría sus compras diarias?
Una de las señales que llevó a que el Gobierno emitiera TES tipo B, de acuerdo con los analistas, fue el aumento en las compras diarias que definió el Emisor, ya que esta medida funciona como esterilizadora. Ahora la pregunta es ¿puede que el Banco de la República tome una medida más agresiva? Para el director de investigaciones económicas de Corficolombiana, Andrés Pardo, es probable que el Banco Central aumente sus compras diarias y de no ser así, es muy posible que el programa se extienda más.
La opinión
Felipe Campos
Dir. de inv. económicas de Alianza Valores
“Las tasas podrían presentar una tendencia al alza para ser más competitivas, pues a pesar de que hay liquidez, no todos quieren invertir”.
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