Las acciones colombianas en Wall Street han caído más de 8% en lo que va de 2022

Una palabra que ha caracterizado a los mercados este año es volatilidad. La guerra entre Rusia y Ucrania, así como como el alza sostenida de la inflación y los riesgos por una recesión en Estados Unidos, han generado aversión al riesgo y, así, que los inversionistas opten por activos más seguros.

Así, la renta variable, como las acciones, ha registrado volatilidad en la primera parte del año, tanto en el mercado local, como en las bolsas del mundo. Si se revisa el comportamiento de las acciones de compañías colombianas listadas en los mercados estadounidenses, se evidencia que ha habido una caída desde enero hasta el último día de cotización de julio.

Algunas empresas, como Bancolombia, Grupo Aval y Ecopetrol, cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (Nyse) a través del sistema Recibo del Depositario Americano (ADR). Este es un título físico respaldado por un banco estadounidense para el depósito de acciones de compañías de sociedades constituidas en el extranjero, lo cual permite realizar las transacciones en la bolsa.

En el caso de Bancolombia, la entidad financiera del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), la acción ha caído 8,4%, pasando de US$31,63 el primer día de cotización de este año, a US$28,67 el pasado 29 de julio. Los títulos registraron un impulso en la primera parte del año, en medio de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) presentadas por Jaime Gilinski sobre Nutresa, Sura y Argos, compañías del mismo consorcio empresarial, tocando un máximo de US$45,3 en junio. Sin embargo, las especies empezaron a caer, en línea con el comportamiento del mercado accionario.

Entre las compañías del sector financiero, la especie de Grupo Aval ha caído 31% en ese mismo periodo de tiempo, pasando de US$5,13 a US$3,54.

Mientras que la de Ecopetrol ha descendido 19,7% a los US$10,74%, a pesar de que en los primeros meses de 2022 estuvo beneficiada por el alza de los precios del petróleo.

"El mercado de renta variable nacional y las acciones listadas en las bolsas estadounidenses, han sufrido desvalorizaciones muy importantes en el último mes. La situación ha cambiado sustancialmente respecto a marzo, en plena temporadas de OPA", señaló Diego Palencia, vicepresidente de investigaciones de Solidus Capital Banca de Inversión.

El experto aseguró que ha disminuido la bursatilidad, con una tendencia de recomposición de los portafolios dado el aumento del riesgo de liquidez y de mercado, correlacionado con el incremento que han hecho los bancos centrales en sus tasas de interés para controlar la inflación.

Para Laura López, analista de renta variable de Casa de Bolsa, el alza de tasas de interés hace que la renta fija se vuelva más atractiva que la renta variable, lo que, en parte, explica la caída de las acciones.

"Todo es una mezcla de factores. El mercado accionario global ha estado cayendo, por diferentes situaciones, sobre todo impulsado por un entorno de alta inflación, que ha llevado a que los bancos centrales empiecen a acelerar el ritmo de subidas de tasa de interés. Cuando tenemos tasas de interés más altas y una inflación elevada, normalmente los activos de renta fija suelen verse más atractivos que los de renta variable", indicó López.

Además, está el riesgo de recesión en Estados Unidos, cuya economía registró una contracción de 0,9% en el PIB del segundo trimestre del año, con lo que el mercado ya ve una recesión técnica.

"Se abren frentes de recesión en EE.UU. y Europa, por tanto los administradores se encuentran re acomodando portafolios al nuevo perfil y prima de riesgo", anotó Palencia.

A lo anterior se suma la moderación de los precios del petróleo, que llegaron a cotizar por encima de los US$120 el barril y hoy están alrededor de los US$101. Asimismo, y según los expertos, la caída también se explica por el cambio de Gobierno.

"Si a eso le sumamos los precios del petróleo también cediendo un poco y el contexto político local, que es natural cuando hay un cambio que genera incertidumbre, como lo vimos en los casos de Perú y Chile, normalmente se empieza exacerbar la incertidumbre y se refleja en el comportamiento de las acciones, tal como lo hemos visto. Esto hace que se profundicen las caídas de las acciones de Colombia, que se vean un poco más fuertes que en el mercado en general", aseguró López.

Tecnoglass también cotiza en la Bolsa de Nueva York, pero de manera directa (No con ADR). La empresa transfirió sus acciones ordinarias desde Nasdaq Stock Market en junio de este año. Desde inicios de 2022, y hasta el último día hábil de julio, las especies han caído 14%, pasando de US$25,98 a US$22,41.

Otra plataforma en la cual destacan las empresas colombianas es en la bolsa tecnológica Nasdaq. Allí se mueven compañías como Procaps, Clever Leaves, Flora Growth.

Procaps, el laboratorio farmacéutico de origen barranquiellero, llegó a dicho mercado a finales de 2019, desde entonces ha descendido 16,6% hasta los US$8,2. En lo que va del año ha caído 15,9%.

Mientras tanto, Clever Leaves, empresa colombo canadiense de cannabis, ha descendido 71,4% hasta los US$0,92; y Flora Growth, compañía del mismo origen y enfocado en el mismo sector, ha descendido 67,5%.