Los fondos de pensiones privados mueven más de un 40% de las acciones del Colcap

La reforma pensional entrará en los próximos días a la Cámara de Representantes, donde el Gobierno buscará la aprobación del articulado que ya pasó por el Senado, con cambios como los que anunció el presidente Gustavo Petro de intentar subir el umbral de cotización que dividirá a los dos regímenes.

Con lo propuesto hasta ahora, tanto Colpensiones como los fondos privados dejarán de competir y, por ahora, las cotizaciones sobre 2,3 salarios mínimos irán al régimen público, mientras que el restante irá al privado.

Según los datos de Davivienda Corredores, con esta propuesta, cerca de 67% de los aportes de los cotizantes irán hacia el régimen público, por lo que habrá un impacto en el flujo de dinero que reciben los fondos privados, uno de los principales actores del mercado de capitales.

Según las cifras del informe de Davivienda Corredores, las administradoras de fondos de pensión tienen 41% de participación del Msci Colcap, el principal indicador de la bolsa colombiana. Al cierre del año pasado, la posición alcanzó los $28,2 billones, destacándose el porcentaje que tenían Porvenir y Protección dentro de la bolsa local.

“Si se concreta la reforma pensional, las AFPs que han sido jugadores locales claves, prácticamente desaparecerían del mercado, con lo que se daría una venta en las acciones en las que tienen participación y donde no se ve por el momento quién pueda llegar a absorber ese gran flujo”, dijo Juan Pablo Vieira, fundador de JP Tactical Trading.

El informe de Davivienda Corredores muestra que Porvenir es el fondo que más participación tiene en acciones con $11,8 billones, siendo Celsia la empresa en la que tiene mayor porcentaje con 10,63%. Protección es el segundo con mayor cantidad de dinero en acciones, con $10,36 billones y su título más significativo también es Celsia, con 9,79%.

Por el otro lado, al ver las acciones en donde los fondos tienen mayor participación, se destaca las posiciones que tienen en el Grupo Energía Bogotá, Ecopetrol, ISA y las ordinarias y preferenciales de Bancolombia.

“Los fondos de pensiones locales actualmente poseen más de 40% de la capitalización bursátil flotante del Msci Colcap y representan cerca de 17% del volumen diario que se negocia en acciones, una participación muy relevante. Sin duda, los menores flujos que recibirán estos jugadores, si se aprueba la reforma con el umbral de 2,3 salarios, impactarán de forma importante la liquidez del mercado”, dijo Katherine Ortíz, líder de renta variable en Davivienda Corredores.

Expertos como Vieira manifiestan que la reforma estaría sacando de a poco a uno de los jugadores más importantes, pues esto impactaría en la liquidez, dinamismo y podría volver una amenaza de mercado frontera, saliendo de los índices clave y alejando a otros inversionistas extranjeros.