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Michel Janna
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Bajar el umbral de las cotizaciones que van al régimen de prima media y crear ahorro voluntario por defecto son algunas propuestas
El Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) compartió oportunidades de mejora necesarias para el proyecto de Reforma Pensional que presentó el Gobierno Nacional al Congreso de la República.
Para AMV, una buena reforma pensional pasa por lograr cuatro objetivos, más adultos mayores con ingreso en su vejez (cobertura); recursos públicos para los más vulnerables (equidad); un sistema viable para los actuales y futuros adultos mayores (sostenibilidad) y, por último, un monto de pensión que permita suplir necesidades básicas (adecuación).
En ese sentido, advierte preocupación por un evidente choque entre esos objetivos en la propuesta que cursa en el legislativo, razón por la que considera relevante analizar la reforma midiendo sus efectos sobre el ahorro pensional como porcentaje del PIB pues “con menos ahorro la posibilidad de tener un buen sistema se reduce dramáticamente”, señala el documento.
La entidad explica, que, con estimaciones preliminares, "la propuesta actual llevaría a una pérdida del orden de 18 p.p. del ahorro pensional como porcentaje del PIB para 2036, escenario de gran complejidad para el país si se tiene en cuenta que hoy Colombia presenta uno de los ahorros más bajos entre los países de la Ocde".
Pensando en esto, AMV plantea varias propuestas para aumentar ese ahorro como, bajar el umbral de las cotizaciones que van al régimen de prima media (RPM) a un salario mínimo; establecer una regla de transición menos laxa que se base en combinación de semanas cotizadas y edad, y eliminar la obligación de cubrir, a cargo del Fondo de Ahorro del Pilar contributivo el excedente del costo del RPM si este supera 1% del PIB en la vigencia anual.
Así como, crear mecanismos de ahorro voluntario por defecto, tal y como operan diferentes programas alrededor del mundo, y eliminar o replantear el tope máximo de contribución de los 25 salarios mínimos, dado que ya no existirá subsidio para dichas personas.
También es importante el ahorro pensional para los mercados que componen el mercado de valores y divisas, donde su rol ha sido protagónico en cada uno de ellos, lo que redunda en más y mejores fuentes de financiamiento para hogares, gobierno y empresas.
Entre las propuestas del Gobierno que mitigarían el impacto de la reforma en el mercado de capitales está la creación del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo, entidad que deberá contar con un robusto gobierno corporativo para lograr una administración correcta de los recursos y, en efecto, no marchitar el mercado.
“Crear esa capacidad institucional es una tarea compleja, por lo que es ideal que dicho fondo cuente con un gobierno corporativo con los más altos estándares, que esté blindado de presiones políticas, y que ojalá se apoye en gestores profesionales de activos de nuestro mercado de capitales”, explicó el presidente de AMV, Michel Janna.
Además, explicó que será fundamental que el portafolio que administre el Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo mantenga mínimo el nivel de diversificación que tienen hoy las AFP en el mercado.
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