¿Qué tan rentable sería invertir en títulos del Patrimonio Autónomo Inmobiliario, PEI?

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El Patrimonio Autónomo de Estrategias Inmobiliarias, PEI, se ha consolidado como un pionero dentro de los vehículos de inversión inmobiliaria en Colombia, permitiendo a los inversionistas participar en un portafolio diversificado de activos generadores de renta.

A través de la adquisición de Títulos Participativos, que transan en la Bolsa de Valores con la más alta calificación de BRC Standard & Poor’s (i-AAA), el PEI se posiciona como una opción atractiva para quienes buscan diversificar sus inversiones con un bajo monto inicial.

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En términos de ingresos, el PEI ha mostrado un crecimiento constante. Durante el último periodo, los ingresos totales ascendieron a $208.000 millones, lo que representa un aumento sobre 11% trimestre a trimestre y 8% anual. En 2024, los ingresos alcanzaron los $773.000 millones, un incremento de 10% respecto al año anterior.

Este comportamiento positivo se debe principalmente al ajuste de los arrendamientos de acuerdo con la inflación, lo que ha permitido mantener una estabilidad financiera y un crecimiento sostenido del vehículo.

Sin embargo, la rentabilidad del PEI ha sido objeto de debate. De acuerdo con Felipe Campos, gerente de estrategia e inversión de Alianza Valores, el PEI ha logrado consolidarse gracias a la diversificación de sus activos y la negociación de contratos de arrendamiento favorables.

No obstante, su alto nivel de endeudamiento en un entorno de tasas de interés elevadas durante 2022 y parte de 2023 afectó las utilidades y limitó la capacidad de distribuir efectivo a los inversionistas.

A partir de 2024, con la reducción de tasas de interés, los costos financieros han disminuido, favoreciendo el crecimiento de la utilidad neta y abriendo la posibilidad de una mayor rentabilidad en el futuro, aunque a un ritmo más moderado.

Camilo Thomas, analista de renta variable de Alianza Valores, destaca que el PEI ofrece beneficios importantes en términos de diversificación, permitiendo a inversionistas con bajos montos acceder a una canasta de activos inmobiliarios de mayor renta.

La estructura financiera que necesita saber antes de invertir

Otro factor a considerar es la estructura financiera del PEI. Dado que sus ingresos provienen principalmente de arrendamientos indexados a la inflación, el PEI ha logrado mantener estabilidad en sus cifras. Sin embargo, el impacto del alza en las tasas de interés durante 2022 y 2023 incrementó los costos de fondeo, reduciendo las utilidades y la distribución de dividendos.

A medida que las tasas de interés continúan bajando en 2024 y 2025, se espera una recuperación gradual en los beneficios para los inversionistas. La acción y su precio son clave.