Salida de capital emergente supera la presión de la Reserva Federal y genera devaluación

Hace tan solo unos meses, cada vez que se acercaba una nueva reunión de la Reserva Federal, el mercado se movía al son de la especulación sobre lo que diría su presidente, Ben Bernanke, sobre el recorte del estímulo monetario, algo que hoy en día parece muy lejano, ya que ahora es la salida de flujos de emergentes lo que marca la agenda.

Esta semana nos dirigimos a un nuevo encuentro del emisor estadounidense, con toma de posesión de su nueva presidenta Janet Yellen y el mercado apenas espera que genere impacto en la tendencia actual.

“En esta semana, los datos más importantes son los que salgan de la reunión de la Fed, en donde se espera un nuevo recorte de US$10.000 millones en el estímulo. Aún así, no tendrá un impacto adicional, ya que el mercado ya venía asimilándolo por lo que será secundario”, dice Andrés Pardo, gerente de estudios económicos de Corficolombiana.

Hay que recordar que la Fed ya anunció que mantendría el recorte del estímulo durante los próximos meses, por lo que de confirmarse la noticia, el emisor bajaría a US$65.000 millones el ritmo de sus compras.

Y es por eso que los analistas no esperan sorpresas. “Esperamos que la Fed mantenga las tasas inalteradas y con el anuncio del nuevo recorte, esperaríamos que el dólar se mantenga en torno a los niveles actuales”, afirma Juan David Valencia, analista de Corredores Asociados.

Eso sí, en caso de que los anuncios no cumplieran el guión establecido, se podrían ver cambios. “De no ser tomada dicha decisión por parte de la Fed, la moneda podría descansar al movimiento y caer al menos hasta $1.950 en el corto plazo”, explica Juan David Ballén, analista de Alianza Valores.

Daniel Lozano, jefe de estudios económicos de Serfinco, por su parte, considera que “cualquier señal que se pudiera dar sobre el futuro e incluso el inicio del mandato de Yellen, podrían suponer un cambio en el comportamiento del dólar”.

Pero como se ha dicho, todo son suposiciones, por lo que el peso del comportamiento lo mantendrán las perspectivas sobre los emergentes. “Las divisas de la región continuarán en niveles débiles, ya que el sentimiento que hay hacia las monedas es bastante negativo y generalizado y eso ha afectado a los activos de estos países. El problema es que se ha metido en la misma cesta a todos por lo ocurrido en Argentina o Venezuela ”, dice Pardo.

Frente a esto, ¿en qué posición se encuentra Colombia en las ventas en los emergentes? De acuerdo con Valencia, “a partir de ahora, los inversionistas van a ser más selectos y decir en qué país dejan de invertir o gastan más dinero, y en este sentido, Colombia está muy bien posicionada”.

Dólar terminó en $2.008,8
En la jornada de ayer, el dólar estadounidense volvió a repuntar frente al cierre del viernes y marcó un precio de $2.008,8.

Mientras tanto, al tener en cuenta el promedio de cotización para la moneda a lo largo del día, este fue de $1.998,33, lo que supone un recorte de $2,15 respecto a la Tasa Representativa del Mercado que fue de $2.000,48.

La divisa estadounidense inició la sesión con un precio de $1.989, nivel que pronto perdió y que llevó a marcar un mínimo de $1.986,55. Mientras tanto, el máximo al que se llegó en el intradía fue de $2.009,9.

Según los datos de Set-Fx, durante la jornada se realizaron un total de 1.429 operaciones con la moneda estadounidense, en las que se llegaron a hacer transacciones por US$969,4 millones.

‘Big Mac’ confirma la devaluación
Como cada año, The Economist publicó su índice ‘Big Mac’, el cual se ha convertido en una guía del comportamiento de la moneda de cada país, cogiendo como referencia el precio de la famosa hamburguesa en cada divisa.

De esta forma, el indicador muestra como en Colombia, el precio es de US$4,34, es decir, US$0,28 más barata que en EE.UU. lo que supone una subvaluación de 6,2%. Mientras, al tomar el indicador ajustado al PIB per cápita, Colombia sería el segundo más elevado, con una sobrevaloración de 55,7%, solo superado por Brasil con 72,7%.

Las opiniones

Andrés Pardo Amézquita
Gte. Investigaciones económicas-corficolombiana
“Para esta semana se espera que las monedas emergentes se mantengan débiles, ya que el sentimiento hacia estas divisas es negativo y eso afecta a los activos de cada país”.

Juan David Ballén
Analista de renta variable de Alianza Valores
“Esa dinámica del dólar podría llevar al Banco de la República a que disminuya su compra de dólares de una forma más agresiva, o de que incluso, la retire en su próxima junta”.