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Como no podemos utilizar una varita mágica para adivinar a qué TRM exacta se situará la moneda en este 2017, debería tomar nota de las diferentes opciones y estrategias que le recomiendan los expertos para proteger su negocio de las fluctuaciones de la moneda.
En primer lugar, todos coinciden en que debería utilizar las denominadas coberturas cambiarias que le protegerán de ese riesgo al poder fijar un precio de compra o venta de la moneda estable para sus negociaciones futuras.
“Si mis ingresos son parecidos a mis costos en dólares, estaré prácticamente cubierto. De lo contrario, tendré que garantizar un flujo de caja para poder cubrirme. Lo más recomendable en 2017 es realizar cubrimientos a corto plazo, como, por ejemplo, a tres meses”, indicó Sergio Olarte, jefe de investigaciones macro de BTG Pactual.
Por su parte, Diego Franco, director ejecutivo de Franco Capital Group, explicó la existencia de los contratos forward que se acuerdan directamente entre las instituciones financieras y cada uno de sus clientes.
El experto explicó que se trata de operaciones a la medida del inversor y buscan proteger en gran cantidad los flujos en moneda extranjera. “A nivel de mercado bursátil, la única estrategia es realizar coberturas de contratos por medio del uso de productos derivados, en este caso, tenemos los TRM y TRS que son diferentes tamaños de contrato con los cuales un inversor puede cubrir hasta 99% de sus operaciones”, dijo Franco.
Con el objetivo de no sufrir por un dólar caro, también existen otras estrategias como que las compañías empiecen a sustituir sus costos en dólares por pesos, esto es, en vez de importar una determinada materia prima buscar si existe en el mercado local.
“El consejo que siempre doy a las empresas es cubrir sus flujos antes y no después de alguna noticia o volatilidad fuerte. Uno de los problemas en 2015 y 2016 es que las empresas no fueron precavidas con el dólar y ese descuido les pasó cuenta de cobro a tal grado que muchas tuvieron que cerrar las puertas”, opinó Franco.
Partiendo de esa mala experiencia antes de comenzar 2017, el experto consideró que las empresas deberían de tener listos sus coberturas en divisas y tener claro que ese tipo de operaciones lo que buscan es cubrir sus flujos y no son operaciones para lucrase.
Especialmente, en los últimos meses el dólar ha experimentado un gran volatilidad. Así, pasó de tocar máximos de $3.200 tras la victoria de Donald Trump en Estados Unidos a bajar de nuevo en menos de un mes a los $3.000.
En concreto, según un sondeo de LR, esta semana el valor promedio del dólar se ubicaría en $3.014, lo que supondría un alza de $16,49 frente al precio con el que cerró la semana pasada que fue en promedio $$2.997,51 , su nivel más bajo desde mayo.
“El aumento de expectativas frente a alzas en las tasas de referencia para 2017 de la Fed dará mayores estímulos a los inversionistas para que inviertan en dólares americanos para el otro año. Prevemos un tipo de cambio para fin de año cercano a $3.100”, resaltó el equipo de estrategias de Global Securities.
La opinión
Sergio Olarte
Jefe de investigaciones macro de BTG Pactual
”Un empresario debe analizar cuántos costos e ingresos posee en moneda extranjera para tener un grado de certidumbre”.
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