Arabia Saudita planea más préstamos para financiar proyectos de gran envergadura

Arabia Saudita, uno de los mayores emisores de bonos en los mercados emergentes el año pasado, ha comenzado 2025 con una oleada de financiación mientras el país impulsa su vasto plan de transformación económica.

El fondo soberano de riqueza del reino firmó un préstamo islámico de US$7.000 millones con un grupo de 20 bancos internacionales y regionales, dijo el lunes. El anuncio se produjo horas después de que el Ministerio de Finanzas comenzara una venta de bonos en dólares y días después de que recaudara US$2.500 millones de tres bancos extranjeros.

En virtud de la agenda Visión 2030 del príncipe heredero Mohammed bin Salman para transformar el mayor exportador de petróleo crudo del mundo, el gobierno está gastando cientos de miles de millones de dólares en todo, desde nuevas ciudades como Neom hasta vehículos eléctricos y semiconductores. También será anfitrión de la Copa Mundial de fútbol masculino en 2034.

Se prevé que su presupuesto siga siendo deficitario al menos durante los próximos años, lo que significa que tiene que depender más del endeudamiento.

El crudo Brent se cotiza a alrededor de US$76 el barril, por debajo del nivel requerido por Arabia Saudita de más de US$90 por barril para equilibrar su presupuesto en 2025, según el Fondo Monetario Internacional.

Los funcionarios saudíes han dicho que algunos de sus enormes planes de gasto se retrasarán mientras se concentra en inversiones prioritarias, como prepararse para albergar los Juegos Asiáticos en 2027 y la Copa del Mundo. Eso se debe en parte a las limitaciones de financiación y para evitar el sobrecalentamiento de la economía, han dicho.

Bonos en dólares

El gobierno comenzó el proceso de venta de su primer bono del año el lunes, diciendo que planea emitir un acuerdo en dólares de tres tramos, según una persona familiarizada con el asunto.

El precio y el tamaño de los bonos a tres, seis y diez años probablemente se finalizarán más tarde en el día, dijo la persona. Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. son los principales bancos que gestionan la transacción.

La orientación de rendimiento inicial es de 120 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense para el tramo corto, 130 puntos básicos para los bonos a seis años y 140 puntos básicos para los bonos más largos.

El Centro Nacional de Gestión de la Deuda dijo en un comunicado el domingo por la noche que las necesidades de financiación del reino este año se estiman en 139.000 millones de riyales (US$37.000 millones). Un poco más de 100.000 millones de riyales cubrirán el déficit presupuestario, mientras que el resto se utilizará para pagar la deuda vencida, dijo el Ndmc.

Además de bonos, es probable que el gobierno saudí emita préstamos. La línea de crédito renovable a tres años de 2.500 millones de dólares anunciada la semana pasada se obtuvo de tres bancos. Se trata del Abu Dhabi Islamic Bank, Credit Agricole SA y Dubai Islamic Bank, según datos compilados por Bloomberg.

El reino vendió US$17.000 millones en bonos internacionales en 2024, solo superado por Rumania entre los mercados emergentes, según datos de Bloomberg. Todos los bonos saudíes estaban denominados en dólares. Este año, el Ministerio de Finanzas dijo que podría considerar otras monedas para diversificar su base de financiación.

El año pasado, la financiación total de bonos de Arabia Saudita, incluidas las operaciones realizadas por entidades controladas por el Estado, como el fondo soberano de riqueza, ascendió a alrededor de US$50.000 millones.