Comerciantes se preparan para nóminas de EE.UU. con máximos rendimientos globales

Los inversionistas en bonos se preparan para nuevas señales de fortaleza en el mercado laboral de EE.UU. el viernes después de que los bonos del Tesoro se hundieron por temor a que la Reserva Federal aumente las tasas de interés más de lo que se suponía anteriormente.

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Los rendimientos del Tesoro de referencia se dispararon hasta 4% esta semana, ya que un informe del jueves mostró que las empresas estadounidenses crearon casi medio millón de puestos de trabajo en junio. El siguiente es el resumen de las condiciones de empleo del Departamento de Trabajo de EE. UU. de junio.

La evidencia sostenida de una economía estadounidense robusta ha engañado repetidamente a los inversionistas que anteriormente compraron bonos con la apuesta de que el crecimiento se desaceleraría después de que la Fed pasara un año subiendo las tasas.

Ahora los bonos se venden por temor a que la inflación continúe manteniéndose por encima del objetivo de 2% de la Fed, lo que requerirá que las autoridades aumenten aún más las tasas. La liquidación de EE.UU. se reflejó en otros lugares con el índice de bonos gubernamentales globales de Bloomberg alcanzando niveles vistos por última vez en la crisis financiera.

"Observando la reacción del mercado durante la noche, los datos de empleo más fuertes de lo esperado, específicamente las nóminas no agrícolas, son muy importantes para ver cómo el mercado valorará el futuro movimiento de la Fed", dijo el estratega jefe de Sumitomo Mitsui Banking Corp., Daisuke Uno. "Eso probablemente impulsará aún más los rendimientos del Tesoro a partir de aquí".

Él ve el potencial para que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años llegue incluso al 6% este año. El rendimiento del Tesoro a 10 años, el punto de referencia de los bonos globales de facto, superó su reciente tendencia a la baja, lo que dejó a los observadores de gráficos especulando sobre qué tan alto podría subir. Un cierre por encima de la zona de 4,09% abriría la puerta al máximo del año pasado del 4,34%, según el estratega de RBC Capital Markets, George Davis.

Se pronostica que el muy esperado informe del viernes muestre que las nóminas no agrícolas aumentaron 230.000 en junio después de la ganancia de 339.000 del mes anterior, según la mediana de las previsiones de los economistas encuestados por Bloomberg. Se prevé que el desempleo caiga a 3,6% desde 3,7%.

Lo que dicen los estrategas de Bloomberg...
“Los datos de hoy solo necesitan pasar una prueba de suficiencia para que la Reserva Federal proceda con un aumento de la tasa a fines de este mes y encamine los rendimientos del Tesoro a dos años para acercarse a su próximo objetivo. En esta etapa, la pregunta no es tanto si obtendremos otra subida como qué detendrá a la Reserva Federal”. Dijo Ven Ram, estratega de activos cruzados.

“Lo que nos mostró el último mes es que las tasas de efectivo deben estar más cerca de 5-6% en la mayoría de las economías globales para desacelerar el ritmo de crecimiento”, dijo Kellie Wood, administradora de dinero en Schroders. "Hasta que los servicios y el mercado laboral se debiliten, es probable que veamos que los rendimientos suben".

El viernes, el rendimiento a 10 años de Australia alcanzó su nivel más alto desde 2014, mientras que el equivalente de Nueva Zelanda alcanzó su nivel más alto desde 2011. El rendimiento de los bonos gubernamentales de referencia de Japón retrocedió hacia su techo de 0,5%. Los bonos del Tesoro extendieron las pérdidas.

"Algunos de los movimientos extremos parecen ser impulsados ​​por la capitulación de los largos demasiado estirados", dijo Damien McColough, jefe de investigación de renta fija de Westpac en Sydney. Pero es difícil ver qué provocaría un cambio. “No parece que un informe de nóminas suave detenga la podredumbre”.