El BCE no entregó nuevos estímulos a los mercados

La reunión del BCE acordó igualmente mantener en US$89.900 millones la cuantía de su programa de compra de deuda. El banco matiza que estas inyecciones se mantendrán, como estaba previsto, hasta finales de marzo de 2017, pero que se podrían prolongar después de esta fecha si fuera necesario. El mercado ya barajaba entre las alternativas una posible prórroga del QE, que queda así en el aire. El propio Mario Draghi ha comentado a este respecto que no se ha debatido una extensión del programa.

Las mayores novedades llegaron en la tarde, con el comienzo de la rueda de prensa de Draghi. En su comparecencia quiso destacar la resistencia que está mostrando la economía europea al actual entorno de incertidumbre. Entre los mayores focos de incertidumbre sobresale el derivado del triunfo del Brexit.

Ajustes en las previsiones macro

Las nuevas previsiones macroeconómicas presentadas por el Banco Central Europeo ya partían con las primeras referencias para comenzar a valorar el impacto del triunfo del Brexit. La resistencia a la que ha aludido Draghi ha llevado al BCE a revisar al alza su estimación de crecimiento para este año, desde 1,6% estimado en junio hasta 1,7%.

Sin embargo, podría hacer mella a medio y largo plazo, de ahí las rebajas en una décima de su proyección de crecimiento tanto para 2017 como para 2018, desde 1,7% previo hasta 1,6%. Con este escenario, Mario Draghi valora que la recuperación de la economía continuará a un ritmo moderado pero sostenido.

El presidente del BCE instó a las reformas estructurales en todos los países para reforzar este crecimiento, en un contexto que continúa marcado aún por las bajas tasas de inflación. 

Las nuevas previsiones del BCE contemplan 0,2% de repunte del IPC de la eurozona en 2016, sin cambio respecto a las estimaciones de junio. Para 2017 ha recortado su previsión de 1,3% a 1,2%, y mantiene la de 2018 a 1,6%.

Todos estos porcentajes se quedan por debajo del objetivo fijado por el propio BCE, próximo pero inferior a 2%. Para acelerar la consecución de este objetivo el mercado barajaba la posibilidad de nuevos ajustes que amplíen los estímulos actuales.

Sin estímulos adicionales

Además de descartar una prórroga ‘oficial’ del plazo establecido para el QE, se aplazaron otras alternativas barajadas para reforzar sus estímulos mediante la introducción de nuevos ajustes en las restricciones impuestas a su programa de compra de deuda. Descarta flexibilizar la restricción de comprar más de 33% de una emisión de bonos.