El consejo de Repsol, dispuesto a aprobar el acuerdo sobre YPF

Brufau entregó a Soria un documento para su análisis en México muy parecido al aprobado ayer en Buenos Aires.

El consejo de administración de Repsol tiene una "predisposición positiva" a aprobar en su reunión de mañana el acuerdo alcanzado entre España, Argentina y México acerca de la compensación por la expropiación en 2012 de un 51% de YPF, indicaron a Europa Press en fuentes cercanas al consejo.

Las fuentes no detallan el sentido del voto de los distintos consejeros ni la posición del presidente de Repsol, Antonio Brufau, con respecto al acuerdo, alcanzado en una reunión en la que no estuvo presente y a la que sí acudieron altos directivos de la empresa, así como los primeros espadas de La Caixa, YPF y Pemex, además del ministro de Industria, José Manuel Soria, y el ministro argentino de Economía, Axel Kicillof.

Sin embargo, aseguran que el preacuerdo de ayer es prácticamente idéntico en sus términos a la propuesta recogida en un papel que entregó el propio Brufau a Soria para que el ministro lo trasladase en su reciente viaje a México a la cúpula de Pemex.

Soria mostró el documento al secretario mexicano de Energía, Pedro Joaquín Coldwell, y al director general de Pemex, Emilio Lozoya.

Según han indicado a EFE fuentes conocedoras del proceso, el acuerdo alcanzado cumpliría con los mínimos planteados por el presidente de Repsol. "El principio de acuerdo tiene el respaldo de la dirección de Repsol, sus principales accionistas y de los gobiernos, lo que hace que con toda probabilidad el consejo dará luz verde", explican funcionarios próximos al consejo citadas por Reuters.

Menos de lo que se pedía

El preacuerdo cerrado ayer en Buenos Aires incluye el pago de US$5.000 millones en bonos soberanos argentinos, sin que exista una compensación en activos materiales, por lo que no será preciso la participación de consultores privados independientes. Este pago es inferior a los US$7.000 millones en los que Repsol tiene contabilizado en libros el valor por 51% expropiado, pero será aceptado por el consejo entre otras cosas porque los bonos ofrecen un margen de negociación y rápida liquidación que un dilatado proceso judicial no habría garantizado.

Además, la propuesta es sustancialmente mejor a la que Pemex llevó al consejo antes del verano, en la que también se tomaba como referencia un valor de US$5.000 millones, pero con una parte vinculada a activos de Vaca Muerta tasados de forma desfavorable para Repsol.

La opción jurídica a la que renuncia Repsol, en la que existen frentes abiertos en el tribunal internacional de arbitraje del Ciadi, Estados Unidos, España y Argentina, derivaría probablemente en fallos positivos para la compañía española, pero generaría incertidumbre por lo prolongado del proceso y los posibles retrasos en los pagos.

En Repsol se considera que el acuerdo de ayer ha sido posible precisamente gracias a la presión ejercida durante año y medio a nivel judicial. Argentina logra una solución satisfactoria en la medida en que desatasca una vía judicial que bloqueaba la llegada de nuevos inversores internacionales.

Consejo receptivo

En el consejo de administración de Repsol se sientan La Caixa y Pemex, firmantes del preacuerdo de ayer, en virtud de sus participaciones de 12,9% y de 9,49%, respectivamente. También están representados Sacyr (9,5%), que ha mantenido un perfil de baja intensidad en las últimas semanas, y Temasek (6,3%), el fondo singapurí que atrajo el propio Brufau tras la expropiación de YPF.

El preacuerdo de ayer ha alterado el previsible desarrollo de la reunión de mañana, en la que Repsol había fijado en el orden del día la aprobación de una nueva edición del dividendo flexible, y en el que se prevía un debate con el consejero propuesto por Pemex, Arturo Henríquez, tras las declaraciones de Lozoya en contra de Brufau.

En el análisis del acuerdo, cuya ratificación está pendiente solo del consejo de administración de Repsol, la compañía actuará "en exclusivo interés" de la empresa, como señaló anoche en la nota remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Cnmv). 

La petrolera española se disparó cerca de 4% en bolsa después de que el ministro de Industria español, José Manuel Soria, y los presidentes de La Caixa (Isidro Fainé) y Pemex (Emilio Lozoya), llegaran a un principio de acuerdo con el Gobierno argentino sobre Repsol-YPF. Repsol podría recibir una compensación de US$5.000 millones (3.700 millones de euros). Los títulos de Repsol se revalorizan cerca de 4% en bolsa, con lo que acumulan subidas de 28% en lo que va de año.

El Ministerio de Economía argentino, por su parte, ha confirmado que "se ha llegado a un principio de acuerdo acerca de la compensación por la expropiación de 51% del paquete accionario de YPF ocurrida en abril de 2012, sujeto a ratificación de los máximos órganos rectores de Repsol". Aunque los detalles no se han hecho de momentos públicos, Como compensación por la expropiación de YPF, el gobierno argentino ha ofrecido a Repsol US$5.000 millones en deuda pública garantizada del país, según fuentes conocedoras de la negociación.

Brufau, ¿contrario?
Fuentes del sector de hidrocarburos indican que Antonio Brufau, presidente de Repsol, no acudió a Buenos Aires, entre otras razones, por ser contrario al encuentro. El directivo se aferra a la idea de mantener, por encima de todo, la batalla judicial contra Argentina y, eventualmente, iniciar otro frente contra Pemex, con la que la relación ya es nula.

El objetivo de este encuentro era resolver el conflicto abierto tras la nacionalización por parte del Gobierno argentino de 51% de las acciones de YPF, todas ellas de Repsol, en abril de 2012, sin que todavía se hubiera alcanzado un acuerdo sobre la compensación. Este encuentro, la primera cita formal entre las partes que ha trascendido, se produce después de una semana en la que se ha disparado la tensión entre la dirección de Repsol y Pemex, que en ocasiones ha manifestado su interés por trabajar con YPF. La pasada semana, el director general de Pemex cargó contra la retribución de la dirección de Repsol, frente a los pagos que reciben los accionistas y entre rumores de un posible acuerdo con el magnate Carlos Slim para hacerse con el control de la petrolera española. 

A esto hay que añadir que en junio Pemex intentó mediar entre Repsol e YPF al llevar al consejo de administración de la petrolera una propuesta de acuerdo, que finalmente fue rechazada por unanimidad al considerarse "insatisfactoria" y "basada en activos sobrevalorados". 

Aquella propuesta contemplaba la creación de una sociedad conjunta entre Repsol, YPF y Pemex para explotar 6,4% del yacimiento de Vaca Muerta (Argentina) e implicaba la retirada de todos los litigios judiciales abiertos por la empresa española.