El cuarto récord de Morgan Stanley estuvo manchado por el colapso de Archegos

Morgan Stanley sorprendió a los inversores con una pérdida de US$911 millones ligada al colapso de Archegos Capital Management, manchando lo que de otra manera sería un trimestre récord en ingresos y ganancias.

"El trimestre actual incluye una pérdida de US$644 millones relacionada con un evento de crédito para un único cliente de corretaje principal, y $ 267 millones de pérdidas comerciales posteriores hasta el final del trimestre relacionadas con el mismo evento", dijo Morgan Stanley el viernes en su primer estado de resultados del trimestre.

El golpe estaba relacionado con Archegos, dijo el director ejecutivo James Gorman en una llamada con analistas. El director general calificó el asunto como un "evento muy complejo" y dijo que estaba satisfecho con la forma en que la empresa lo manejó.

La filosofía de la empresa es "cauterizar las cosas malas" y lidiar con ellas lo más rápido posible, dijo Gorman. Archegos no cambiará la forma en que Morgan Stanley ve su negocio de corretaje principal, pero estudiará detenidamente ciertos tipos de oficinas familiares y la idoneidad de sus divulgaciones financieras, dijo.

El golpe de Archegos deja a Morgan Stanley como el único banco importante de Estados Unidos que está sufriendo pérdidas por el colapso de la oficina familiar de Bill Hwang. El banco con sede en Nueva York fue uno de los primeros patrocinadores de Archegos a pesar de la mancha legal ligada a Hwang, quien fue previamente acusado de abuso de información privilegiada y en 2012 se declaró culpable de fraude electrónico en nombre de su fondo de cobertura predecesor, Tiger Asia Management.

"Esta cantidad es material y debería haberse divulgado antes, especialmente dado el grado de atención antes de las ganancias", dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo & Co., en una nota a los clientes. "Esperamos más de Morgan Stanley en lo que respecta a la gobernanza y estamos cada vez más preocupados por la complacencia en función del tono de la conferencia telefónica de hoy".

Las acciones de la compañía cayeron un 3,4% a US$78,05 a la 1:57 pm en Nueva York, reduciendo la ganancia de este año al 14%.

El colapso de Archegos sacudió a los bancos de inversión en todos los continentes, y Credit Suisse emergió como el más afectado con casi $ 5 mil millones en pérdidas por su exposición al family office.

A raíz de Archegos, los operadores de acciones de Morgan Stanley cedieron su puesto número uno, quedando detrás de Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co., que registraron grandes ganancias comerciales a principios de esta semana después de un trimestre salvaje para los mercados.

Sin embargo, los ingresos por transacciones de acciones en Morgan Stanley aumentaron un 17% a US$2.880 millones, en comparación con la estimación promedio de US$2.600 millones de los analistas encuestados por Bloomberg. Goldman Sachs y JPMorgan se han estado alejando del liderazgo de Morgan Stanley en ese negocio, pero hasta ahora la firma ha logrado mantenerse a la vanguardia. Ambos rivales registraron ingresos por acciones superiores a los US$3.000 millones para el trimestre.

En enero, Gorman superó a Jamie Dimon de JPMorgan como el CEO mejor pagado de un importante banco de EE.UU., Luego de recibir US$33 millones por el desempeño de la empresa en 2020 mientras dirigía una empresa que es un tercio del tamaño de JPMorgan.

Un indulto para la empresa de Gorman fue el momento en que se produjo la explosión del fondo. En cualquier otro trimestre, las pérdidas se habrían destacado de forma más cruda. En cambio, el golpe se produjo en un momento en que el banco y todos sus principales pares han batido un récord tras otro, ayudando a calmar el dolor.

"Es una pena que tengamos que hablar sobre el" golpe de Archegos, dados los sólidos resultados en el resto de la empresa, dijo Glenn Schorr, analista de Evercore ISI, en un informe titulado "Aparte de eso, fue un gran trimestre , Sra. Lincoln ".

Los ingresos comerciales de renta fija en Morgan Stanley aumentaron un 44% a US$2.970 millones, en comparación con los US$2.200 millones que los analistas pronosticaban antes de que comenzara la temporada de ganancias.

Los banqueros de inversión de Morgan Stanley obtuvieron US$2.610 millones en comisiones, en comparación con la estimación de los analistas de US$ 2.000 millones, ya que la suscripción de acciones se cuadruplicó. El trimestre resultó particularmente lucrativo con la explosión continua de empresas de cheques en blanco, más conocidas como Spac, así como ofertas públicas de empresas de tecnología.

Los bancos también están teniendo que defenderse de la feroz demanda de sus mejores talentos, con la firma de capital de riesgo General Catalyst este mes atrayendo a Paul Kwan, director de banca de inversión tecnológica de la costa oeste de Morgan Stanley.

Los ingresos por gestión de patrimonio totalizaron US$5.960 millones, frente a los US$5.680 millones del trimestre anterior.

La adquisición de E Trade el año pasado también resultó oportuna, ya que la negociación diaria promedio aumentó en el primer trimestre, muy por encima de su récord del cuarto trimestre. La firma también anunció la finalización de la adquisición de Eaton Vance el mes pasado, agregando otro negocio que probablemente arrojará ingresos consistentes basados ​​en tarifas.