El euro se hunde a un mínimo de 20 años, poniendo a la vista la paridad con el dólar

El festivo de ayer en Estados Unidos otorgó una tregua a la cotización del euro. Pero el regreso hoy a la actividad en Wall Street activa un severo correctivo a la cotización de la divisa comunitaria. El euro comenzó la sesión prácticamente en tablas, antes de iniciar una senda bajista que supera por momentos de 1%.

La magnitud de este revés borra el nivel de US$1,04 con el que había iniciado la jornada, y desinfla su cotización al filo de los US$1,03 , nuevos mínimos de 20 años, desde finales de 2002. Desde el inicio de enero el euro supera ya el 9% de pérdidas frente al dólar.

La cotización del euro se queda así cerca de la paridad con el dólar. Los analistas no descartan que las dos principales monedas acaben equilibrándose ante el escenario energético tan complejo que afronta Europa. La firma japonesa Mitsubishi UFJ, en declaraciones recogidas por Reuters, advierte que "seguirá siendo muy difícil para el euro recuperarse de manera significativa con el empeoramiento del panorama energético y el aumento notable de los riesgos para el crecimiento económico".

El acelerón de hoy en las caídas ha coincidido con la publicación del dato final del PMI compuesto de la eurozona, una de las referencias macro más esperadas por su carácter adelantado. El dato final de junio se ha situado en 52,0 puntos, una décima por encima de la primera estimación (51,9 puntos), pero muy por debajo de los 54,8 puntos de mayo. El indicador avanza una clara desaceleración de la actividad económica en junio, hasta el punto de acercarse notablemente a la barrera de los 50 puntos que separa la contracción del crecimiento.

Los temores de desaceleración se agravan en el caso de Europa debido a la escasez energética. El veto al petróleo y al crudo ruso han multiplicado los mensajes que alertan de un posible déficit energético en Europa, incluso de racionamientos del gas o del petróleo, unos escenarios que podrían ahondar el bache económico previsto. La huelga delos trabajadores del gas y el petróleo de Noruega amplifica si cabe la inquietud sobre la oferta.

El suministro energético está adquiriendo un papel crucial en el mercado de divisas, en especial en el euro. Según destacan los analistas del bróker de divisas Monex en su informe de hoy, "los titulares de noticias de esta mañana se centran en las conversaciones entre el gigante alemán del gas Uniper SE y el Gobierno alemán sobre un posible paquete de rescate en la región de 9.000 millones de euros tras una nueva reducción de las exportaciones rusas de gas a Alemania a través del gasoducto Nordstream".

El BCE, bajo presión

Las previsiones de una recesión en Europa cobran fuerza, y en paralelo, los analistas otorgan más margen para seguir subiendo tipos a la Reserva Federal frente al Banco Central Europeo. La mayor solvencia energética de Estados Unidos representa un factor adicional para hacer frente a las previsiones de una posible recesión.

En esta línea, este fin de semana el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, enfrió las expectativas del mercado al recordar que desde el banco central ya anunciaron su "intención de subir los tipos de referencia del BCE en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria del 21 de julio" y de volver a incrementarlos en septiembre. En las últimas fechas, en especial tras los últimos datos de IPC, varias firmas de inversión habían contemplado la opción de un repunte de 50 puntos básicos en julio.

Las presiones sobre el BCE se han intensificado desde el lado de la inflación, pero también desde el crecimiento e incluso desde el riesgo de fragmentación por las subidas de las primas de riesgo. En opinión de Franck Dixmier, director de inversiones global de Renta Fija de Allianz Global Investors, "el problema es aún más urgente ya que el BCE lleva retraso en la normalización de su política monetaria. Frente a las sorpresas de la inflación, que alcanzó el +8,2% en la eurozona en mayo, y los riesgos de desanclaje de las expectativas de inflación, necesita tener una total libertad de acción en la dirección de los tipos a corto plazo".

En su informe de hoy el analista de Allianz IG matiza sin embargo que "desde 2012 sabemos con certeza que la política monetaria del BCE tiene dos objetivos: mientras que la estabilidad de los precios es oficialmente el único mandato del banco central, la estabilidad financiera se ha convertido en un objetivo explícito desde el momento del cueste lo que cueste de la crisis de la eurozona".