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La inteligencia artificial ha podido atraer las apuestas por las inversiones dentro de las grandes empresas tecnológicas en bolsas
El repunte de las megacapitales tecnológicas cobró más fuerza, con el Nasdaq 100 registrando su mejor primer semestre del año y Apple Inc. alcanzando el hito de los US$3 billones.
Los operadores decidieron ver el vaso medio lleno el viernes, después de que los datos indicaran que la inflación se está moderando a expensas del crecimiento económico. Las acciones ampliaron las ganancias de este año, con la tecnología consolidando su liderazgo en medio del ascenso de la inteligencia artificial. Los operadores también siguieron ajustando sus posiciones al final de un trimestre marcado por el miedo a perder posiciones.
Casi US$5 billones se han sumado al valor de las empresas del Nasdaq 100 desde principios de año, con el indicador de alta tecnología desafiando las advertencias de burbuja y saltando casi un 40%. El avance del grupo más influyente del S&P 500 contribuyó a que el índice subiera un 16% en 2023. Las ganancias han sido aún más pronunciadas cuando se reducen al espacio de megacapitalización, que se ha disparado cerca de un 75%.
"Me siguen gustando las grandes tecnológicas", dijo Larry Adam, director de inversiones de Raymond James, a Bloomberg Television. "Creo que la tecnología seguirá reinventándose, obviamente con la última incorporación de la inteligencia artificial. Eso seguirá impulsando los beneficios".
Las "Siete Grandes" -incluidas Apple, Microsoft Corp, Alphabet Inc, Amazon.com Inc, Meta Platforms Inc, Nvidia Corp y Tesla Inc- aumentaron sus ganancias un 14% anual durante la década hasta 2022. Aunque sus beneficios combinados cayeron más de un 20% el año pasado, se espera que se recuperen rápidamente.
El Nasdaq 100 subió más de un 1,5% el viernes, mientras que el S&P 500 alcanzó su nivel más alto desde abril de 2022. El índice de referencia de la renta variable estadounidense registró su mejor primer semestre desde 2019. Nvidia, que casi se ha triplicado este año en medio del frenesí de la IA, subió alrededor de un 3,5%. El indicador de volatilidad favorito de Wall Street, el llamado VIX, amplió la caída de este año a cerca de 13.
Si la historia sirve de guía, la fortaleza del Nasdaq 100 este año es un buen augurio para el resto de 2023.
Según un análisis de los datos recopilados por Bloomberg, los años que comienzan con subidas del índice de al menos 10% arrojan una rentabilidad media de alrededor del 14% en la segunda mitad del año, aunque esa ganancia se reduce a 8,3% cuando la subida del primer semestre supera 20%.
La fascinación del mercado por el poder de la IA generativa ha triunfado sobre todas las cuestiones importantes que podrían arrastrar la confianza este año: los temores de recesión, los elevados niveles de inflación, las perspectivas de más subidas de tipos de la Reserva Federal, los riesgos geopolíticos, el debate sobre el techo de la deuda y el colapso de algunos bancos regionales.
Aunque el repunte de la IA ha suscitado comparaciones con la burbuja de las puntocom del año 2000, cuando el mercado se vio impulsado por un número similar de valores tecnológicos antes de desplomarse, Tony DeSpirito, de BlackRock, afirmó que se avecina un crecimiento de los beneficios.
"La demanda es realmente real", afirmó DeSpirito, director de inversiones de renta variable fundamental estadounidense de la firma. "Eso contrasta con lo que está pasando en IA frente al metaverso de hace un año, o la realidad virtual. Las órdenes están ahí".
Aun así, después de un avance tan fuerte, hay una creciente preocupación por las valoraciones, y eso ha espoleado recientemente un aumento de las apuestas bajistas contra las mayores empresas tecnológicas. El interés en corto como porcentaje de las acciones disponibles para negociar está cerca de máximos de 12 meses para Microsoft, Tesla y Amazon, según datos recopilados por S3 Partners.
‘Ser selectivos’
"No creemos que la tendencia de la IA sea una burbuja, pero aconsejamos a los inversores que sean selectivos con los valores relacionados con la IA tras el fuerte repunte registrado en lo que va de año", declaró Sundeep Gantori, estratega de renta variable de UBS Global Wealth Management. "Desde el punto de vista del posicionamiento, hemos cerrado recientemente nuestra temática de autoayuda, ya que vemos una mejor relación riesgo-recompensa en los sectores de ciclo medio (software, internet) y en los rezagados tecnológicos".
A falta de pruebas de deterioro técnico, es probable que los mercados suban aún más a mediados o finales de julio, antes de una posible corrección menor en agosto, según Mark Newton, de Fundstrat Global Advisors.
"Hasta que la evidencia de unas condiciones de sobrecompra más rampantes no se una a un sentimiento más alcista y a alguna prueba de fortaleza defensiva y/o de una amplitud técnica decreciente, podría decirse que es un error considerar el abandono de este rally basándose únicamente en las condiciones de sobrecompra, cuando las tendencias técnicas permanecen intactas", señaló Newton.
También ayudó a la tecnología el hecho de que la actividad en el mercado de renta fija fuera moderada. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó hasta 3,8%. El dólar cayó, ampliando las pérdidas de este año.
Las principales medidas de la inflación estadounidense se enfriaron en mayo y el gasto de los consumidores se estancó, lo que sugiere que el principal motor de la economía está empezando a perder algo de impulso. El índice de precios de los gastos de consumo personal, uno de los indicadores de inflación preferidos por la Reserva Federal, subió un 0,1%. Desde hace un año, la medida bajó a 3,8%, el menor avance anual en más de dos años.
"El informe sobre el PCE de mayo publicado hoy es relativamente benigno desde la perspectiva de la Reserva Federal y apunta a que, en última instancia, la Reserva Federal sólo aumentará los tipos una vez más, en lugar de dos", declaró Krishna Guha, vicepresidente de Evercore ISI. "Esto debería frenar un poco el reciente retroceso de los rendimientos y favorecer a las grandes tecnológicas".
Algunos de los principales movimientos de los mercados:
Acciones
Divisas
Criptomonedas
Bonos
Materias primas
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