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Francois Villeroy
DAVOS

Recorte del BCE es muy probable en 2024, pero el momento aún está abierto

martes, 16 de enero de 2024

Francois Villeroy

Foto: Bloomberg

Las apuestas del mercado monetario sobre el alcance de los recortes de las tasas de interés este año estiman alrededor de seis reducciones de un cuarto de punto

Bloomberg

Es probable que el Banco Central Europeo comience a reducir los costos de endeudamiento este año, pero el momento exacto dependerá de los datos, según Francois Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno.

El próximo paso del BCE será un recorte, ya que hasta ahora ha logrado desinflar en la zona del euro evitando al mismo tiempo una recesión, dijo el gobernador del Banco de Francia a Bloomberg Television. La visión sobre la economía fue respaldada el martes por datos que mostraron una sorprendente mejora en la confianza de los inversores en Alemania que podría ayudarla a recuperarse de un decepcionante 2023.

"Es demasiado pronto para cantar victoria, pero cuando analizamos lo que logró la política monetaria en los últimos 12 meses, podemos estar bastante confiados", dijo Villeroy el martes. "Es muy probable que se produzca un recorte de tipos este año, pero la cuestión de la temporada es prematura".

Los comentarios se producen poco más de una semana antes de que el BCE decida la próxima vez sobre los costos de endeudamiento, y los economistas esperan que la tasa de depósito se deje en 4% por tercera reunión consecutiva. En ese contexto, el debate entre los pares de Villeroy en Davos se ha centrado en cuándo es apropiado comenzar a discutir una política más flexible.

El lunes, Robert Holzmann, uno de los principales halcones del BCE, advirtió que los recortes no están garantizados este año, mientras que el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo que es prematuro discutir el tema ahora.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha dicho que no es posible especificar una fecha y que cualquier medida dependerá de tener la certeza de que la inflación se está enfriando al 2%.

Las apuestas del mercado monetario sobre el alcance de los recortes de las tasas de interés este año estiman alrededor de seis reducciones de un cuarto de punto, la primera de las cuales se producirá en abril. Villeroy dijo que el BCE tiene en cuenta tales expectativas cuando evalúa las condiciones financieras, pero calificó la situación de los mercados como bastante volátil en comparación con la visión a largo plazo del banco central.

"No voy a calificar las expectativas del mercado en este momento", dijo. "Probablemente seamos un poco más pacientes".

El BCE debe evitar la obstinación y las prisas cuando se trata de tasas, según Villeroy, quien dijo que el último tramo para reducir la inflación no será necesariamente más difícil ya que los precios al consumidor se han suavizado rápidamente hasta ahora.

"Tengo confianza y paciencia al mismo tiempo, no soy complaciente", dijo Villeroy. “Tenemos más confianza que hace un año. Obviamente nuestra política monetaria ya ha logrado mucho, pero debemos seguir siendo pacientes; de lo contrario, podríamos no alcanzar el objetivo”.

El factor clave para un recorte será tener una perspectiva de inflación firmemente fijada en el 2%, dijo. Más temprano el martes, una encuesta del BCE mostró que las expectativas de los consumidores sobre un aumento de precios se encontraban en su nivel más bajo en más de un año y medio.

"Debemos mantener las perspectivas de inflación ancladas en torno al 2%, de manera sólida y duradera", dijo Villeroy. “Sólidamente significa que analizamos datos efectivos que incluyen la inflación básica y los salarios; De forma duradera significa que analizamos las previsiones pero también las expectativas de inflación”.

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