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Títulos del Tesoro de España
ESPAÑA

Tesoro Público de España disminuye rentabilidad de sus letras de tres y nueves meses

martes, 9 de julio de 2024

Títulos del Tesoro de España

Foto: Gráfico LR
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España

Las letras a tres meses han roto un nuevo soporte al situar su rentabilidad por debajo de 3,3%, en 3,29%, cuarenta puntos básicos por debajo del máximo de febrero

Expansión - Madrid

El Tesoro Público de España redujo el interés de las letras a mínimos de más de un año, ahora paga 3,29% por los títulos a tres meses y 3,41% por los de nueve meses. Es el retorno más bajo ofrecido por el Tesoro a tres meses desde junio del año pasado y se sitúa más de cuarenta puntos básicos por debajo del máximo de 3,7% alcanzado en febrero de este mismo año.

Por su parte, las letras a nueve meses también han visto reducida su rentabilidad hasta 3,41%, desde 3,49% de la subasta del pasado mes. En el caso de este plazo, el interés es el mínimo desde mayo del pasado ejercicio cuando estos títulos se comercializaban a algo más de 3,2%.

Las rentabilidades de las letras prolongan su goteo a la baja. El Tesoro Público subastó 2.031 millones de euros (US$2.199 millones) en deuda a corto plazo a tres y nueve meses, en el rango medio de la horquilla de entre 1.500 millones de euros (US$1.624 millones) y 2.000 millones de euros (US$2.165 millones) que barajaba inicialmente, con un coste sensiblemente inferior.

La rebaja del interés se ha sentido en los dos plazos comercializados, pero las letras a tres meses han roto un nuevo soporte al situar su rentabilidad por debajo de 3,3%, en 3,29%.

Con este movimiento, las letras a tres meses se colocan como la deuda española a corto plazo con menor rentabilidad, algo que no suele ser habitual en ciclos de bajadas de los tipos de interés como el que está afrontando ahora el Banco Central Europeo, BCE. El resto de plazos sí presenta una estructura de curva invertida, se paga más cuanto menor es el plazo, con las letras a seis meses abonando 3,411%, algo más que el plazo a seis meses (3,4%) y que el de doce meses 3,37%.

Más allá de la distorsión experimentada en los títulos a menor plazo, las letras van poco a poco sintiendo los efectos de la bajada de los tipos de interés que el organismo que preside Christine Lagarde llevó a cabo en junio.

Además, la perspectiva de que pueda acometer otro descenso de sus tasas en septiembre, que ha aumentado su probabilidad en el mercado hasta situarse por encima de 70%, también ha hecho mella en los intereses ofrecidos.

Se espera que el BCE abarate el dinero en los próximos meses, aunque en su próxima reunión del 18 de julio no lo haga. Con el pronóstico, las rentabilidades de varios tipos de letras del Tesoro comenzaron a bajar el mes pasado.

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