Enel disparará su dividendo un 30% hasta 2021 con el impulso de Endesa

Enel, el grupo italiano que controla Endesa, ha anunciado hoy un fuerte incremento de sus dividendos hasta al menos el año 2021, con un aumento anual medio del 9%. El grupo pasará de los 0,28 euros (US$0,31) por acción de 2018 hasta los 0,36 euros (US$0,41) como mínimo en 2021, es decir, casi un 30% más en todo el periodo. Es la primera vez que Enel se compromete a la entrega de un dividendo por acción concreto. Hasta ahora, se había limitado a dar una orientación de su pay-out (porcentaje del beneficio que se destina a retribuir al accionista). El objetivo es que este siga siendo del 70%, pero Enel garantiza ahora un dividendo mínimo.

Enel se suma así a la fiebre que está ocurriendo en el sector de energía, donde grupos como Iberdrola, Naturgy y Repsol han anunciado un programa de dividendos a futuro, al margen de la evolución del beneficio. El pago de dividendos "está escrito en piedra", ha dicho alguno de estos grupos, y el modelo de pay-out, "ya es historia", ha añadido.

El programa de entrega de dividendos de Enel podría llegar a ser muy superior si la cuenta de resultados acompaña. Los 0,36 euros (US$0,41) por acción para 2021 son solo un suelo, aunque el dividendo "implícito" podría llegar a 0,39 euros (US$0,44) por acción, es decir, casi un 40% más que el de 2018.

Endesa, el grupo presidido por Borja Prado y la filial de Enel que más resultado aporta al grupo italiano, es una pieza fundamental en la rentabilidad de esta empresa. Desde hace tres años, Endesa, controlada en un 70% por Enel, entrega el 100% de su beneficio en forma de dividendos. Solo con cargo a 2017, Enel recibió más de mil millones de dividendo de Endesa. Aunque Enel no lo menciona explícitamente en su presentación, Endesa es la columna vertebral de su estrategia y de sus cuentas.

Endesa, el 26% del beneficio
El nuevo plan estratégico de Enel, que está siendo presentado en Milán con un día de antelación a que mañana lo haga Endesa en Madrid, gira en torno a la "descarbonización" de la economía. La previsión de Enel es crecer a un ritmo anual medio del 6% en beneficio bruto operativo (ebitda), pasando de los 16.200 millones de 2018 a los 19.400 millones de 2021. En beneficio neto, el grupo prevé pasar de 4.100 millones en 2018 a los 5.600 millones en 2021, con un crecimiento medio del 11%, y del 19% acumulado.

Del conjunto de beneficios brutos operativos de Enel para el periodo 2018 a 2021, el 26,5% procede de Endesa, que ha revisado al alza algunas de sus previsiones de resultados. Según la última presentación estratégica de Endesa, hace un año, este grupo prevé alcanzar un ebitda de 3.400 millones en 2018, de 3.500 millones en 2019 y de 3.700 millones en 2020. Ahora, la nueva previsión es mantener la estimación para 2018, elevarla a 3.600 millones para 2019, mantenerla para 2020, y situar un nuevo objetivo de 3.900 millones para 2021.

5.500 millones para España
Enel prevé invertir 27.500 millones de euros (US$31.426 millones) durante el periodo 2019-2021, un 12% más que el ritmo inversor del antiguo plan estratégico. El 42% de la inversión irá a renovables. Un 4% irá al área de movilidad eléctrica, con el despliegue de electrolineras, que en España está creando enorme expectación.

Del total de la inversión para ese periodo, 5.500 millones se desinarán a España, sobre todo en renovables. En total, serán 2.000 millones en 2019, 1.700 millones en 2020 y 1.800 millones en 2021. Es el 20% total de la inversión de Enel. España estará por detrás de Italia (20%) y de Latinoamérica (30%), aunque el esfuerzo inversor en este país se ha incrementado en unos 500 millones adicionales al año para desarrollar las renovables comprometidas en la adjudicación de licencias lograda el pasado año y otros proyectos.

A renovables en España destinará unos 1.600 millones, el 27% del total de la inversión en este país, para el que prevé ir cerrando centrales de carbón. De 5.100 megavatios (MW) de carbón instalados ahora, quiere pasar a 3.000 en 2021. En cambio, de renovables, quiere pasar de 6.500 MW a 8.400, incluyendo 4.800 de hidráulicas, 2.600 de eólica y 1.100 de solar. En eólica y solar, va a crear 2.300 nuevos MW, es decir, muchos más que los cerca de 900 MW que se adjudicó en las subastas. El impulso de Endesa en renovables le convertiría en un nuevo gigante eólico y solar en España.