Fed decidió mantener tasas en el rango de 4,25%-4,5% y mostró riesgo de estanflación

En su segunda reunión del año, la Reserva Federal, Fed, mantuvo estables las tasas en el rango de 4,25% a 4,5% por segunda vez consecutiva en 2025, tal como lo esperaba el mercado. La decisión estuvo motivada por las crecientes preocupaciones de que la economía se está desacelerando y la inflación podría permanecer alta debido a las nuevas políticas comerciales de Donald Trump. Si este escenario se da, el de una baja de la economía y una inflación alta, Estados Unidos, según los analistas, podría estar bajo riesgo de estanflación.

Y es que, tras evaluar la implementación de aranceles por parte de la administración Trump, los funcionarios de la Fed ajustaron sus perspectivas de inflación para este año, y se espera que su indicador preferido de aumento de precios finalice el año en un 2,7%, frente a 2,5% previsto en diciembre. La Fed tiene como objetivo una inflación de 2%.

“La inflación ha comenzado a subir”, dijo Powell, “creemos que en parte como respuesta a los aranceles. Y podría haber un retraso en el progreso a lo largo de este año”.

Pero también redujeron las perspectivas de crecimiento económico para este año de 2,1% a 1,7%, con un desempleo ligeramente más alto para finales de este 2025.

Esto tiene que ver, como se mencionó, a que el presidente de la Fed, Jerome Powell reconoció el alto grado de incertidumbre generado por los importantes cambios de política del presidente Donald Trump, pero reiteró que el banco central no tiene prisa por ajustar los costos de endeudamiento. Aseguró que los funcionarios pueden esperar a tener mayor claridad sobre el impacto de dichas políticas en la economía antes de actuar.

“La incertidumbre sobre las perspectivas ha aumentado”, declaró la Fed en un nuevo comunicado de política monetaria que refleja las primeras semanas de la administración Trump y la implementación inicial de lo que, según funcionarios de la Casa Blanca, serán aranceles globales sobre las importaciones.

“La Reserva Federal está tan perdida como el resto de nosotros intentando descifrar los continuos cambios en la política económica desde el número 1600 de la Avenida Pensilvania”, declaró Omair Sharif, de Inflation Insights, refiriéndose a la dirección de la Casa Blanca. “Más allá del recorte del crecimiento medio este año y el impulso a la inflación media, el aspecto más revelador de las proyecciones es el aumento de la incertidumbre”.

Sin embargo, las autoridades del banco central estadounidense indicaron que aún anticipan una reducción de los costos de endeudamiento en medio punto porcentual para fines de este año en el contexto de una desaceleración del crecimiento económico y, eventualmente, una caída de la inflación.
También es cierto que, por ahora el banco central está mirando más allá del cambio de precios involucrado en esos impuestos a las importaciones, tratándolos como un cambio único en lugar de una fuente persistente de presiones sobre los precios, dice Reuters.

Cambio de imagen

Los funcionarios de la Reserva Federal han mantenido estables las tasas este año después de recortarlas en un punto porcentual en los últimos meses de 2024. Desde diciembre, han señalado su deseo de ver más avances en materia de inflación y más claridad sobre el impacto de las políticas de Trump, antes de considerar otra medida.

Durante ese tiempo, la inflación se ha mantenido elevada, mientras que las expectativas de los consumidores sobre el crecimiento futuro de los precios han aumentado en medio de una creciente guerra comercial. El gasto se ha moderado y la confianza del consumidor se deteriora.

Powell afirmó que las probabilidades de recesión han aumentado, pero no son altas. Señaló específicamente los llamados datos blandos, como el sentimiento, como un indicio de preocupación, pero subrayó que la Fed se centra en los datos duros. Refutó los datos de la Universidad de Michigan que muestran un fuerte aumento en las expectativas de inflación a largo plazo, calificándolos de “caso atípico”. “Entendemos que la confianza ha caído drásticamente, pero la actividad económica aún no”, agregó.