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BANCOS

FMI advirtió que aumento en tasas de interés podría golpear mercados emergentes

lunes, 5 de abril de 2021

La Fed anunció que mantendrá las tasas de interés cercanas a cero hasta que la inflación de Estados Unidos esté cercana a 2%

Jonathan Toro
Bloomberg

De acuerdo con el último documento revelado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), la aprobación de los paquetes de estímulos fiscales, como el de Estados Unidos y Reino Unido, junto a las rápidas jornadas de vacunación en estos países han impulsado una acelerada recuperación económica.

Sin embargo, el FMI, advirtió que dicha recuperación ha empujado un incremento de las tasas de interés a largo plazo, al igual que la tasa de los títulos del tesoro, que, en el caso de EE.UU., durante los últimos meses pasó de 1% a 1,75%.

El mismo caso ha venido ocurriendo en la zona Euro y en Japón, donde durante febrero y marzo, los tipos de interés se han visto con tendencia al alza, por lo que los diferentes bancos centrales han tenido que dinamizar la situación acercando políticas monetarias más flexibles.

El alza de las tasas de interés en EE.UU. hasta ahora ha sido impulsada por noticias positivas sobre las perspectivas económicas y la vacunación contra el covid-19, que tienden a aumentar los flujos de cartera y reducir los diferenciales de la deuda denominada en dólares para la mayoría de los mercados emergentes, dijo el lunes el FMI en un capítulo analítico de sus Perspectivas de la economía mundial.

Ahora bien, en el caso de las economías emergentes la situación representa aún más incertidumbre. Allí la recuperación ha tenido un curso más lento frente a los países desarrollados y el acceso a las vacunas se ha visto limitado por la falta de recursos para ello, de la misma manera que el espacio fiscal para la presentación de amplios paquetes de estímulo.

Según el FMI, las entradas de capital a los mercados emergentes han mostrado signos de agotamiento, por lo que advierte un posible episodio como el “Taper Tantrum” de 2013, cuando las señales de una posible reducción en la compra de bonos estadounidenses empujo una salida masiva de capitales de los mercados emergentes.

Pese a ello, la Fed ha dicho que mantendrá las tasas de interés cercanas a cero hasta que la economía de EE.UU. alcance el máximo empleo y la inflación esté en camino de superar 2% durante algún tiempo.

Finalmente, los economistas del FMI Philipp Engler, Roberto Piazza y Galen Sher, recomendaron a las economías avanzadas proporcionar comunicaciones claras y transparentes sobre la política monetaria futura en diferentes escenarios, para evitar “desencadenar un deterioro en el sentimiento de los inversionistas sobre los mercados emergentes”.

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