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Ibit y otros ETF de Bitcoin también desempeñaron un papel descomunal en el repunte del precio de Bitcoin de 118% en lo que va de año
La unidad iShares de BlackRock ofrece más de 1.400 fondos cotizados en bolsa en todo el mundo, pero ninguno de ellos ha tenido un rendimiento tan bueno como este.
El iShares Bitcoin Trust (ticker IBIT) rompió récords de la industria en su año de lanzamiento, 2024. En solo 11 meses, se convirtió en un gigante con más de US$50.000 millones en activos. En pocas palabras, ningún ETF ha tenido un mejor debut.
El tamaño de IBIT aumentó hasta alcanzar el equivalente a los activos combinados bajo gestión de más de 50 ETF centrados en el mercado europeo, muchos de los cuales existen desde hace más de dos décadas, señaló en una nota Todd Sohn, director ejecutivo de ETF y estrategia técnica en Strategas Securities. Nate Geraci, presidente de la firma de asesoría The ETF Store, lo calificó como "el mayor lanzamiento en la historia de los ETF".
Como lo expresó el analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart: “El crecimiento de IBIT no tiene precedentes. Es el ETF que más rápido ha alcanzado la mayoría de los hitos, más rápido que cualquier otro ETF en cualquier clase de activos”, afirmó. Con el nivel actual de activos y una tasa de gastos del 0,25%, IBIT puede esperar ganar alrededor de US$112 millones al año, agregó.
Sin embargo, el éxito de IBIT no se limitó a conseguir grandes cifras para BlackRock: resultó ser un punto de inflexión para el propio Bitcoin.
Con más de US$11 billones en activos bajo gestión de BlackRock, la adopción por parte de la firma de inversión más grande del mundo ayudó a impulsar el precio de Bitcoin por encima de los US$100.000 por primera vez, atrayendo tanto a inversores institucionales como a individuos anteriormente escépticos.
El camino hacia un ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos fue largo y accidentado. En 2013, los gemelos Winklevoss fueron los primeros en intentarlo.Solicitaron un ETF cuando Bitcoin cotizaba a poco menos de US$100. Sin embargo, esa solicitud fue rechazada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, al igual que varias otras a lo largo de los años.
Sin embargo, la firma de activos digitales Grayscale Investments se negó a aceptar un no por respuesta y luchó contra la SEC en los tribunales. Finalmente, obtuvo una victoria clave sobre el regulador en 2023, cuando un tribunal federal de apelaciones revocó el rechazo de su solicitud para convertir un fideicomiso de Bitcoin en un ETF.
Casi al mismo tiempo, un elefante de la industria de la inversión entró en escena: BlackRock. Larry Fink, el director ejecutivo de la firma, había criticado alguna vez a Bitcoin como una herramienta para el lavado de dinero global. Pero, como muchos otros antes que él en las finanzas tradicionales, su visión cambió y comenzó a ver a Bitcoin como "oro digital".
Conocida por su impecable historial de presentación y lanzamiento de ETF, la entrada de BlackRock en la competencia spot de Bitcoin se tomó como una señal de que la aprobación era inevitable. Luego, una vez que recibió luz verde en enero, BlackRock, junto con Fidelity, VanEck, Grayscale y otros, lanzó con éxito la primera cohorte estadounidense de ETF que invierten directamente en Bitcoin. El grupo de 12 fondos ahora posee colectivamente alrededor de $ 107 mil millones en activos.
Algunos participantes de la industria dijeron que BlackRock también obtuvo una ventaja cuando la SEC se apartó de su antiguo proceso de “primero en llegar, primero en ser atendido”. “Al desviarse de esta práctica establecida, la SEC socavó la ventaja del primero en actuar, creando un campo de juego desigual para los emisores”, dijo Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck. Los primeros solicitantes enfrentaron obstáculos de cumplimiento prolongados y costos legales y operativos más altos, dijo, mientras que los participantes posteriores “se beneficiaron de un proceso acelerado pero opaco”.
“Si cada emisor de ETF debe esperar a que BlackRock tome la iniciativa, corremos el riesgo de perder innovación y elección del consumidor”, añadió Sigel.
Entre un campo abarrotado de ETF de bitcoin al contado, IBIT se destaca. Alcanzó más de US$50.000 millones, cinco veces más rápido que el siguiente fondo cotizado en bolsa más rápido, el propio iShares Core Msci de BlackRock, que tardó casi cuatro años en alcanzar el hito, según el analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas.
Ibit posee ahora más activos que el ETF de oro de BlackRock, el segundo fondo de oro más grande del mundo, incluso después de que ese fondo también vio una fuerte demanda este año. Los inversores invirtieron US$37.000 millones netos, la tercera mayor entrada de capital a un fondo este año.
Geraci cree que IBIT en 2025 podría superar a SPDR Gold Shares, el ETF de oro más grande, a menos que se produzca un colapso en el precio de Bitcoin.
Ibit y otros ETF de Bitcoin también desempeñaron un papel descomunal en el repunte del precio de Bitcoin de 118% en lo que va de año. Desde su lanzamiento, IBIT ha registrado solo nueve días de salidas y, en promedio, representa más del 50% del volumen de operaciones diarias del grupo.
El fondo iShares también fue el primero en tener opciones vinculadas a él. Y desde su lanzamiento el 19 de noviembre, se han convertido en uno de los contratos más negociados que siguen a los ETF, con un volumen nocional diario promedio de unos US$1.700 millones.
“En consonancia con la tendencia del mercado de opciones de ETF a concentrar la actividad en unos pocos subyacentes, los siguientes subyacentes de opciones de Bitcoin al contado más activos (los fondos de Fidelity y Grayscale) han promediado cada uno aproximadamente el 1% del volumen diario del IBIT”, según una nota de la firma de investigación Asym500.
“Aunque hay miles de ETF en los EE.UU., y más de mil con opciones cotizadas, establecer liquidez de opciones a nivel institucional ha resultado bastante difícil. Solo 13 ETF han promediado más de mil millones de dólares en volumen nocional por día durante los últimos 3 meses”.
Si bien BlackRock ha avanzado con productos vinculados a criptoactivos, su principal rival, Vanguard, se ha mantenido al margen. Optó por no ofrecer un ETF de Bitcoin al contado o incluso permitir la negociación de estos a través de su correduría.
“Hay un subconjunto de inversores que creen firmemente en una combinación diversificada de fondos de acciones y bonos de bajo coste, como el de Vanguard, y que al mismo tiempo destinan una pequeña parte a las criptomonedas”, afirmó Geraci.
Vanguard corre el riesgo de alejar a los inversores más jóvenes que ven las criptomonedas como un activo de cartera estándar, lo que permitiría a su mayor competidor posicionarse como un “gestor de activos más innovador y con visión de futuro”, añadió.
El aumento contrasta con una caída de 0,3% en el índice Msci Asia Pacific, afectado por los débiles datos económicos provenientes de China
La moneda común cayó 0,4% a US$1,03, su nivel más bajo desde noviembre de 2022, ampliando su caída desde finales de septiembre a alrededor de 8%
El país que más subió el salario mínimo para sus habitantes fue México. El Gobierno liderado por la presidente Claudia Sheinbaum aumentó 12% la cifra
