Fondo noruego de US$1 billón venderá bonos de mercados emergentes

El fondo de riqueza soberana de Noruega, avaluado en US$1 billón, obtuvo el visto bueno para recortar los bonos gubernamentales y corporativos de mercados emergentes como parte de una revisión de sus tenencias de ingresos fijos de US$310.000 millones.

La decisión, anunciada el viernes por el Ministerio de Finanzas, se produce tras más de un año de deliberaciones. Los bonos de México, Corea del Sur, Chile, República Checa, Hungría, Israel, Malasia, Polonia, Rusia y Tailandia se eliminarán del índice del fondo, y la deuda de los mercados emergentes fuera del índice, como Brasil e Indonesia, también se verá afectada, según documentación técnica.

El fondo aún tendrá margen de maniobra para invertir hasta el 5 por ciento de su cartera de bonos en mercados emergentes, valorado actualmente en cerca de US$15.000 millones. Posee alrededor de US$28.000 millones en dichas inversiones, con las mayores participaciones en deuda de Corea del Sur y México.

La medida no llega tan lejos como la propuesta inicial del fondo, que requería reducir sus tenencias de bonos a solo tres monedas: el euro, el dólar y la libra. Las grandes monedas como el yen, el dólar australiano y canadiense y la corona sueca se salvaron. El ministerio también rechazó los deseos del fondo de recortar los bonos corporativos.

La propuesta se realizó después de que el fondo obtuviera la aprobación para elevar sus tenencias de acciones al 70 por ciento de su cartera. Se ha argumentado que tiene poco sentido poseer bonos gubernamentales en todo el mundo, ya que se han correlacionado más y también están expuestos a una amplia gama de riesgos cambiarios a través de sus abultadas tenencias en acciones.

Las reacciones fueron silenciadas en los mercados emergentes
"Entiendo que esta es una decisión estratégica", dijo Ulrich Leuchtmann, jefe de estrategia monetaria de Commerzbank AG en Frankfurt. "Cambian el punto de referencia. No es una señal de que se vuelvan cada vez más bajistas en mercados emergentes en este momento".

Leuchtmann dijo que un cambio del banco central del mercado desarrollado a una política de tasas de interés ultra bajas y "a mayor plazo (quizá permanentes) debería mantener viva la búsqueda de rendimientos en general", dijo.

Se prepararán cambios específicos y un plan de implementación en consulta con el fondo después de la deliberación sobre la documentación técnica por parte del Parlamento, señaló el ministerio.

Thomas Sevang, un portavoz del fondo, dijo que leerá el informe "con interés" y que tendrá una "aplicación ordenada después de que se actualice el mandato".