Goldman rompe su propia regla y alertó sobre débiles resultados trimestrales

Rara vez Goldman Sachs Group Inc. se ha esforzado tanto para no impresionar.

El gigante de Wall Street adoptó una nueva estrategia para evitar decepcionar a los inversionistas por tercer trimestre el día de los resultados. Rompe así con su propia tradición, ya que los propios ejecutivos de Goldman han minimizado con frecuencia las expectativas de los resultados que se darán a conocer la próxima semana.
En consecuencia, los analistas redujeron sus estimaciones de ganancia trimestral en casi la mitad desde mediados de junio, la mayor revisión antes de un informe de resultados bajo el director ejecutivo, David Solomon. Eso se traduce en una de las bajas en las ganancias más pronunciadas entre sus pares y un retorno sobre el capital que podría caer por debajo del 5%.

“Este es probablemente el peor trimestre desde que David Solomon asumió la dirección ejecutiva”, dijo en una entrevista Mike Mayo, analista de Wells Fargo & Co.

En las últimas seis semanas, Goldman ha señalado una desaceleración del 25% en los ingresos comerciales, destacó importantes rebajas en su libro de bienes raíces y dijo que sufrirá una fuerte amortización a medida que vende la plataforma de préstamos Greensky, un vestigio de su incursión fallida en el mercado de la banca de consumo. Es prácticamente un anuncio previo de los resultados, sin llamarlo así, dijo Mayo.

La abundancia de información puede aliviar la presión sobre las acciones cuando Goldman publique los resultados el 19 de julio. Las acciones del banco cayeron un 6% el día de sus resultados en enero y tuvieron un rendimiento inferior al de sus rivales nuevamente en abril: momentos incómodos para una empresa que intenta demostrar que los errores estratégicos son cosa del pasado.

Esta es la “primera vez en mucho tiempo que brindan una orientación específica dentro del trimestre”, dijo Jason Goldberg, analista de Barclays Plc. Si bien muchos bancos lo hacen, Goldman generalmente se abstiene, comentó. “Preparar el mercado para posibles problemas reduce la volatilidad de las acciones el día de los resultados”.

Un portavoz de Goldman declinó comentar.

Los analistas prevén una utilidad de US$1.400 millones en el segundo trimestre, monto inferior en más de la mitad frente al año anterior. Eso contrasta con la disminución del 19% que anticipan en Morgan Stanley y los aumentos en Bank of America Corp y JPMorgan Chase & Co. La estimación promedio de ganancia por acción en Goldman es de solo US$3,94, con algunas proyecciones recientes inferiores a US$3.

Tales cifras significan que el retorno sobre el capital, una medida de la rentabilidad, podría caer por debajo del 5%, lejos del objetivo que Goldman se ha fijado. Eso reforzaría la reputación del banco de resultados volátiles, que venía tratando de disipar expandiéndose a nuevas líneas de negocios.

“División”
Los ejecutivos están bajo presión para mostrar a los accionistas que la empresa se encuentra en un punto de inflexión después de que Solomon abandonara una expansión a la banca minorista que resultó demasiado costosa y se adhiriera a una estrategia diferente. También llega en un momento de mayores disputas internas que, según algunos ejecutivos de Goldman, los llevó a dedicar más tiempo a discutir las tensiones con los clientes que se dieron cuenta.

“Es obvio que hay una división dentro de la organización”, comentó Larry Fink, director de BlackRock Inc., en una entrevista televisiva la semana pasada. Su firma es el segundo mayor accionista de Goldman. Fink expresó su apoyo a Solomon, dijo que hizo un buen trabajo y que mejoró notablemente la posición del banco.