¿Hay otro auge criptográfico en camino luego del retorno del bitcoin a US$30.000?

Cuando el bitcoin se desplomó de alrededor de US$30.000 a menos de US$20.000 en poco más de una semana el año pasado, el cofundador de Three Arrows Capital, Su Zhu, describió la caída en picada como el "clavo en el ataúd" para su fondo de cobertura.

Avance rápido hasta hoy, y la criptomoneda más grande acaba de volver sobre ese camino de US$20.000 a US$30.000 en el último mes, pero la industria es una sombra de lo que fue la última vez que el token cruzó ese hito. Eso se debe a que varios ataúdes más se cerraron a martillazos en la ola de quiebras similar a un dominó que siguió al colapso de Three Arrows: Voyager Digital, Celsius, FTX, Blockfi, Genesis Global y otras empresas emergentes que anteriormente tenían altos vuelos.

Está claro que si bien el estado de ánimo ha mejorado en comparación con el ambiente apocalíptico del año pasado, el prometedor repunte de bitcoin por sí solo no será suficiente para reparar todo el daño causado por la recesión llena de escándalos del 2022.

"El sentimiento aquí no parece que las últimas semanas signifique que podemos pretender que los últimos 10 meses nunca sucedieron", dijo Oliver Linch, director ejecutivo de la plataforma de negociación Bittrex Global, hablando al margen de una criptoconferencia, en París. "Pero ciertamente existe la sensación de que tal vez esto indique que se puede trazar una línea bajo esos escándalos y podemos volver a evaluar, y valorar, las criptomonedas sin todo el ruido de los rumores y las fechorías".

Esa supuesta irregularidad ha provocado una avalancha de escrutinio regulatorio y acciones de cumplimiento de alto perfil en los EE.UU.

Entre los más destacados: Sam Bankman-Fried de FTX está a la espera de juicio por cargos de fraude; Do Kwon, cofundador de Terra blockchain, se enfrenta a un juicio por su papel en el colapso de ese proyecto; Binance y su CEO Changpeng “CZ Zhao han sido demandados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos por una variedad de supuestas violaciones; y Coinbase Global ha recibido un aviso de que la Comisión de Bolsa y Valores tiene la intención de demandar a la empresa. Binance y Coinbase han negado haber actuado mal; Bankman-Fried se ha declarado inocente.

Luego está el reciente fracaso de los bancos criptográficos Silvergate Capital Corp., Signature Bank y Silicon Valley Bank. Si bien a menudo se menciona como un catalizador alcista para Bitcoin, ya que revivieron su historia de origen como una alternativa a los bancos no confiables, la caída de esos prestamistas también cortó vínculos clave con el sistema financiero de los EE.UU. tan incierto como siempre.

Muchos de los inversores minoristas quemados por la caída de los precios del año pasado parecen estar lamiéndose las heridas, en lugar de asumir nuevos riesgos, porque la cantidad de dinero involucrada en proyectos de finanzas descentralizadas sigue siendo moderada. Si bien el valor total de las monedas bloqueadas en proyectos DeFi ha aumentado más del 25 % desde principios de enero, en alrededor de US$50.000 millones sigue siendo una fracción del pico de US$180.000 millones alcanzado en diciembre de 2021, según el sitio web DeFiLlama.

Al mismo tiempo, se han perdido miles de puestos de trabajo en la industria y la contratación no se ha recuperado. En una señal de que la oferta de talento aún supera la demanda, el proyecto de cadena de bloques Concordium recibió más de 350 solicitudes para un par de vacantes recientes, dijo su cofundador y presidente, Lars Seier Christensen. “El espacio está madurando un poco, al darse cuenta de que el árbol del dinero disponible hace un par de años se ha marchitado un poco”, dijo.

Las inversiones de las empresas de capital de riesgo se han desacelerado drásticamente. La financiación privada para nuevas empresas de criptomonedas en todo el mundo cayó a US$2.400 millones en el primer trimestre, una disminución del80% desde su máximo histórico de US$12.300 millones durante el mismo período del año pasado, según PitchBook.

Gran parte de la industria todavía está en modo de esperar y ver", dijo Matteo Dante Perruccio, presidente internacional del administrador de riqueza criptográfica Wave Digital Assets. "Ha habido un vuelo hacia la calidad y los beneficiarios son aquellas empresas que no se vieron afectadas por el criptoinvierno".

Otra forma en que este movimiento alcista es diferente: el llamativo repunte del 83% en bitcoin este año no ha sido igualado por monedas más nuevas. Ether, que superó con creces a bitcoin entre 2020 y 2021, ha subido 71 % este año. El índice Bloomberg Galaxy DeFi que rastrea los protocolos financieros descentralizados más grandes se ha vuelto a acoplar solo alrededor de una décima parte de la caída de 2.000 puntos del año pasado.