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Inflación en la euro zona
EUROPA

Inflación en la eurozona se desacelera más de lo previsto y se acerca a cifra objetivo

jueves, 30 de noviembre de 2023

Los precios al consumidor aumentaron 2,4% interanual en noviembre, por debajo de 2,9% del mes anterior.

Foto: Gráfico LR

Los precios al consumidor aumentaron 2,4% interanual en noviembre, por debajo de 2,9% del mes anterior

Bloomberg

La inflación de la eurozona se enfrió más de lo esperado, poniendo a la vista el objetivo de 2% a medida que los inversores aumentan sus apuestas de que el Banco Central Europeo recortará las tasas de interés antes de lo que sugieren los funcionarios.

Los precios al consumidor aumentaron 2,4% interanual en noviembre, por debajo de 2,9% del mes anterior y menos que las estimaciones de todos los economistas en una encuesta de Bloomberg. Las presiones sobre los precios continuaron disminuyendo en casi todas las categorías y se mantuvieron en su nivel más bajo en dos años.

Una medida básica que excluye componentes volátiles, incluidos el combustible y los alimentos, se moderó por cuarto mes, hasta 3,6%.

La inflación está por debajo de las expectativas de los analistas en los 20 países de la zona del euro tras el aumento sin precedentes de las tasas de interés por parte del BCE. Sin embargo, la producción también está disminuyendo: el producto interno bruto se contrajo un 0,1% en el tercer trimestre, dejando a la región al borde de una recesión .

Las cifras del jueves mostraron que esas dos tendencias se desarrollan en Francia , lo que llevó a los mercados monetarios a adelantar apuestas a que el BCE reduciría los costos de endeudamiento. Ahora valoran plenamente un recorte de un cuarto de punto para abril, en comparación con junio de hace poco más de un mes.

Los mercados están apostando a cuatro reducciones de un cuarto de punto en 2024 (frente a las tres de la semana pasada) y asignan 70% de posibilidades de una quinta, lo que haría que la tasa de depósito volviera al 2,75% desde el récord actual de 4%.

Inflación en la euro zona
Gráfico LR

Lo que consideran los analistas

“La lectura inferior a la esperada sobre la inflación en la zona del euro debería confirmar al BCE que las presiones sobre los precios están disminuyendo y que puede darse el lujo de no volver a subir las tasas de interés. Incluso podría dar a algunos de los miembros más moderados del Consejo de Gobierno motivos para empezar a hablar de recortes. Pero dado que la inflación general aumentará en los próximos meses, esperamos que las autoridades se mantengan cautelosas por ahora”, dice Maeva Cousin, economista senior de la zona del euro. Sin embargo, los funcionarios del BCE son firmes en que la política monetaria debe seguir siendo estricta para garantizar que la inflación regrese al 2%.

El jefe del banco central griego, Yannis Stournaras, normalmente una de las voces más moderadas en el Consejo de Gobierno de 26 miembros, dijo esta semana que no espera que las tasas se reduzcan antes de mediados de 2024. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo que es prematuro siquiera mencionar los recortes.

Sin embargo, el mercado laboral se ha mantenido firme, y cifras separadas del jueves mostraron que el desempleo en la zona del euro se mantuvo en 6,5% en octubre.

Pero en su primer discurso sobre política monetaria, el gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, advirtió al BCE que no dañara innecesariamente la economía.

"La desinflación está en marcha", dijo en Roma. "Necesitamos evitar daños innecesarios a la actividad económica y riesgos a la estabilidad financiera, que en última instancia pondrían en peligro la estabilidad de precios".

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