Israel inicia el nuevo año subiendo las tasas a un nivel más alto del que había en 2008

Israel aumentó las tasas de interés a su nivel más alto desde 2008 el lunes, y se espera que los principales bancos centrales mundiales extiendan un ciclo de ajuste monetario para hacer frente a una inflación más rápida.

El Banco de Israel elevó su índice de referencia al 3,75% desde el 3,25%. Todos los economistas encuestados por Bloomberg predijeron una subida de tipos, y la mayoría vio un movimiento de 50 puntos básicos. El shekel se negoció con pocos cambios después del anuncio.

La decisión marca el comienzo más temprano para un nuevo año en acciones de tasas globales desde 2009. También prolonga la serie ininterrumpida de aumentos de tasas más larga de Israel en décadas, incluso cuando el banco central comenzó a aumentar los costos de los préstamos en incrementos más pequeños a partir de noviembre.

El comité monetario dijo que factores que incluyen una caída en los precios del petróleo y una disminución de las interrupciones en la cadena de suministro podrían funcionar para reducir la presión sobre la inflación, “pero con cierto retraso y dependiendo de la evolución del tipo de cambio”, según un comunicado.

“Estas tendencias y el proceso de endurecimiento monetario en Israel y en el extranjero, así como la moderación de la demanda, están trabajando para moderar la inflación”, dijo. “Sin embargo, el grado de expansión fiscal y la evolución de los salarios tendrán un impacto en el ritmo de convergencia de la inflación al rango meta”.

Paso lento

Quienes fijan las tasas en todo el mundo han debatido qué tan rápido endurecer la política mientras sopesan el impacto en el crecimiento económico. Tres de los bancos centrales más influyentes redujeron su ritmo de subidas de tipos en diciembre.

El Banco de Israel espera que las tasas suban por encima del 3,5% y permanezcan allí durante la mayor parte de este año, dijo en noviembre el vicegobernador Andrew Abir. Citigroup Inc., Bank Hapoalim y Bank Leumi prevén que el índice de referencia se sitúe entre el 3,75 % y el 4 %.

El escenario de caso base de Deutsche Bank AG prevé "tasas altas por más tiempo", con su nivel terminal en 3,75%.

“Dicho esto, los riesgos son claramente al alza, en lugar de a la baja”, dijeron analistas de Deutsche Bank, incluido Christian Wietoska, antes del anuncio de la tasa. “El fuerte impulso en curso en el alquiler, la debilidad del shekel y la política fiscal laxa podrían impulsar la inflación general y subyacente aún más y justificar un mayor ajuste por parte del Banco de Israel”.

Israel aumentó las tasas en más de 300 puntos básicos en 2022 mientras los funcionarios se apresuraban a mitigar los aumentos de precios. El shekel, que está estrechamente relacionado con el rendimiento de las acciones estadounidenses, perdió casi un 12 % el año pasado frente al dólar en su peor rendimiento desde 1998.

Impulsada por aumentos más rápidos en el costo de la vivienda, el mantenimiento de apartamentos y los alimentos, la inflación anual alcanzó el 5,3% en noviembre, el nivel más alto desde 2008. Está por encima del rango objetivo del gobierno del 1% al 3% que se superó hace un año.

Junto con la decisión sobre las tasas del lunes, el equipo de investigación del banco central también emitió pronósticos económicos actualizados, que prevén un crecimiento económico mucho más débil y una inflación más lenta en el futuro.

Estima que el producto interno bruto de Israel se expandirá un 2,8% en 2023, frente al 6,3% del año pasado. La inflación en los próximos cuatro trimestres se proyecta en 3%, y se espera que la tasa de referencia del banco central promedie 4% en los últimos tres meses de este año, en el límite superior de las expectativas de la mayoría de los analistas.

El país registró una caída de la relación deuda/PIB, mientras que el desempleo se mantuvo cerca de mínimos históricos durante 2022. Según los informes, también está en camino de registrar un superávit presupuestario para el año, según cifras obtenidas por Globes.

Pero muchos economistas ahora esperan que el crecimiento se desacelere sustancialmente en 2023, con una pequeña posibilidad de recesión.

¿Quién es el político divisivo que está a punto de encabezar las finanzas de Israel?

Ese es un desafío para Benjamin Netanyahu, quien asumió como primer ministro la semana pasada después de solo 18 meses en la oposición.

Aunque prometió abordar el aumento de los precios, se espera que la nueva coalición religiosa de derecha de Netanyahu tenga una política fiscal ligeramente más laxa que su predecesora.

“Me temo que podría haber un aumento en la relación deuda/PIB”, dijo Alex Zabezhinsky, economista jefe de Meitav DS Investments Ltd. “Tendremos que ver qué hace el gobierno”.