La gigante empresa minera de Perú que anunció ventas para cumplir con acreedores

Volcan Cia Minera, la minera peruana de zinc que fue adquirida recientemente por el grupo argentino Integra Capital, dijo que sigue adelante con sus planes de vender activos no estratégicos mientras negocia con sus acreedores la refinanciación de una pila de deuda que vencerá en los próximos años.

La empresa, en la que Glencore Plc vendió una participación de control el mes pasado, está tratando de vender su participación en un fabricante de cemento chileno, así como bienes inmuebles cerca del nuevo puerto peruano de Chancay, en la costa del Pacífico, dijo el presidente ejecutivo Luis Fernando Herrera. Ya ha vendido dos centrales hidroeléctricas por más de US$78 millones.

Entre el activo chileno y el proyecto cerca de Chancay, Volcan espera recaudar más de US$200 millones, dijo Herrera en una entrevista al margen de la conferencia del Instituto FII en Río de Janeiro la semana pasada. Los terrenos portuarios para proyectos comerciales y logísticos tienen mucho valor para un promotor, pero "Volcan no es ese promotor", dijo.

"Necesitamos reforzar la estructura de capital de la empresa, ya que hay muchos vencimientos en los próximos tres años que requieren atención inmediata", dijo Herrera. "Estamos negociando con nuestro grupo de bancos sindicados y obligacionistas, lo que avanza a buen ritmo. Esperamos proporcionar pronto actualizaciones al mercado. Somos muy optimistas".

La idea es ampliar los vencimientos sin imponer pérdidas a través de un recorte, con la principal negociación en torno al tipo de interés, dijo. La empresa espera obtener el apoyo de al menos el 90% de los obligacionistas y necesitará que todos los bancos respalden el plan. "Posiblemente antes de que acabe el verano podremos comunicar la evolución al mercado", dijo Herrera.

Repunte de los bonos
Los inversionistas han acogido favorablemente las ventas en un contexto de creciente confianza en que Volcan podrá hacer frente a sus próximos vencimientos de deuda. Lucror Analytics recomienda ahora a sus clientes que compren bonos de Volcan con vencimiento en 2026.

"Creemos que los bonos se recuperarán aún más después de que se realicen los pagos de deuda previstos en junio y agosto", escribió el lunes en una nota Josseline Jenssen, analista de crédito de Lucror, elevando su recomendación de mantener a comprar. Espera que el proceso de refinanciación tenga lugar "pronto sin imponer pérdidas a los acreedores".

Los bonos cambiaron de manos por última vez a cerca de US$0,72 con un rendimiento de 28%, según datos de Trace. Esta cifra es superior a los 61 céntimos a los que cotizaban justo después de anunciarse el acuerdo. Los bonos se han visto favorecidos por el compromiso de Integra de cumplir sus obligaciones.

Integra, dirigida por José Luis Manzano, un argentino con intereses en petróleo y gas, minería y medios de comunicación, compró el control de Volcan a Glencore por US$20 millones, asumiendo su carga de deuda en el proceso. A finales del primer trimestre, la deuda neta ascendía a US$711 millones.

Herrera trabajó anteriormente en Glencore en Suiza y supervisó la desinversión de proyectos de zinc en Sudamérica, incluidos Colombia, Bolivia y Argentina. El último proyecto en venderse fue el activo peruano. Ha sido Consejero Delegado de Volcan desde noviembre y dejó la comercializadora mundial de materias primas el mes pasado, una vez completada la operación.

Más allá de la venta de activos, Volcan, que según Herrera produce unas 250.000 toneladas de zinc al año, tiene previsto centrarse de nuevo en su cartera principal de metales de transición para aumentar la producción y la eficiencia, dijo.