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Colchester apuntaría a los bonos de mercados de economías emergentes
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El tipo a 30 años subió hasta cuatro puntos básicos, hasta el 4,85%, el máximo desde noviembre de 2023, antes de una venta de US$58.000 millones de bonos a tres años el lunes
El rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años subió a su nivel más alto desde finales de 2023, mientras un agitado mercado del Tesoro se prepara para una nueva emisión de deuda pública de US$119.000 millones esta semana.
El tipo a 30 años subió hasta cuatro puntos básicos, hasta el 4,85%, el máximo desde noviembre de 2023, antes de una venta de US$58.000 millones de bonos a tres años el lunes. El Tesoro también subastará obligaciones a 10 años el martes y bonos a 30 años el miércoles, cada uno un día antes de lo normal debido al funeral de Estado del jueves del ex presidente Jimmy Carter.
La presión sobre la deuda estadounidense se suma al escrutinio de las últimas semanas por la preocupación de que la entrante administración Trump reavive la inflación. Los operadores vigilan de cerca los comentarios del propio Donald Trump y de sus apoderados en torno a su apetito por la bajada de impuestos y el aumento de los aranceles comerciales, dos factores que podrían espolear la subida de precios.
«Si bien creemos que el vigilantismo de los bonos o una huelga de compradores es poco probable, esperamos que la demanda de bonos del Tesoro siga siendo sensible a las condiciones económicas, la geopolítica y el sentimiento de riesgo», escribieron en una nota los estrategas de Societe Generale SA, incluido Adam Kurpiel. Esto podría mantener la volatilidad al alza a lo largo del año, añadieron.
Esa sensibilidad ya ha hecho subir el rendimiento a 10 años en alrededor de 50 puntos básicos desde principios de diciembre hasta el 4,62%. Y los bonos del Tesoro casi borraron sus ganancias del año, terminando 2024 con un alza de solo el 0,6%.
El impacto de los mayores rendimientos ahora también se está extendiendo a otras clases de activos. Los estrategas de Morgan Stanley dicen que las tasas son "la variable más importante a tener en cuenta" a principios de 2025 para las acciones, y sugieren optar por empresas con balances más sólidos o menos apalancamiento que sean menos sensibles. En los mercados de divisas, las tasas más altas han impulsado al dólar, que acaba de registrar su mayor avance anual en casi una década.
"Los inversores en bonos pueden estar enfrentando una dinámica de perder-perder al salir de Washington. Una aprobación sin problemas de grandes planes de gasto dolería, pero también podría doler el caos político que vuelve a poner en juego la angustia por el techo de la deuda".
La administración entrante de Trump ha dejado en claro que intentará implementar muchas de sus políticas legislativas clave lo más rápido posible. El presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, dijo el domingo que un proyecto de ley integral estaría listo para que Trump lo firme "seguramente para mayo" y quizás a fines de abril.
Cualquier resurgimiento de la inflación probablemente desaceleraría el ritmo de los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El banco central estadounidense ha reducido sus expectativas de flexibilización en 2025, y los mercados ahora descuentan completamente solo una reducción este año.
Los comentarios de los funcionarios de la Fed durante el fin de semana, incluida la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, reforzaron esa visión, y los operadores de futuros anticipan que los responsables de las políticas podrían mantener las tasas estables hasta junio.
Aún así, un informe del Washington Post del lunes dijo que Trump podría apuntar los impuestos a las importaciones solo a ciertos sectores, en lugar de un enfoque general, lo que ofreció cierto alivio a los bonos estadounidenses, ya que podría aliviar el impacto en la inflación. Un índice del dólar cayó hasta un 0,9% en el informe, el mayor desde principios de noviembre.
Sin embargo, el riesgo de mercado sigue siendo alto. A la sensación de peligro se suma la inminente batalla por el techo de la deuda estadounidense. El Tesoro se está preparando para utilizar maniobras contables especiales para evitar sobrepasarlo a partir de mediados de enero, la primera etapa de lo que probablemente será una prolongada disputa sobre la política fiscal, dado el deseo de Trump de elevar o eliminar el techo.
“Una reunión agresiva de la Fed en diciembre y las preocupaciones sobre el panorama fiscal de Estados Unidos han llevado a una presión al alza sobre las tasas”, dijo Mohit Kumar, economista jefe de Jefferies International.
Según el Ministerio de Medio Ambiente y Recursos Naturales, Marn, de El Salvador, la profundidad del sismo fue de 33,1 kilómetros, clasificándolo como un terremoto de tipo intermedio
El encuentro se produjo en un momento de alta tensión entre Buenos Aires y Caracas, luego de que Argentina denunció el jueves al Gobierno de Venezuela
Los bonos, que vencen en 2030, 2037 y 2055, pueden rendir alrededor de 170, 230 y 255 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro, respectivamente
