Alertas macro y fortaleza del dólar desinflan nuevamente precio del petróleo

La montaña rusa que ha registrado la cotización del petróleo desde el inicio de la guerra persiste, pero en rangos cada vez más estrechos. En dos días el barril de Brent ha corregido su último tirón alcista.

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El proceso para sellar el embargo europeo al crudo ruso entra en su recta final. Pero los mercados del petróleo no se dejan intimidar por un factor clave en el rally alcista experimentado en los últimos meses.

Desde el inicio de la invasión rusa de Ucrania las fases alcistas en el precio del crudo son cada vez más moderadas, y sus efectos son más efímeros. En esta ocasión han sido suficientes dos jornadas para borrar prácticamente por completo el último tirón alcista. El barril de Brent, de referencia para Colombia, superó los US$113 el pasado viernes. En la sesión de hoy baja hasta poner en riesgo los US$104.

El precio del petróleo vuelve a cotizar en el entorno de la barrera de los US$100, un nivel que ya ha perforado dos veces desde el inicio de la guerra, a mediados de marzo y de abril. La cotización del barril tipo West Texas, de referencia en Estados Unidos, está a punto de nuevo de perder los US$100, al cotizar en US$101.

"El petróleo continúa retrocediendo después de una caída masiva ayer", señalan hoy los analistas de XTB. El correctivo en la sesión anterior alcanzó el 6% en la cotización del barril de Brent, en medio de una oleada generalizada de ventas. Desde Renta4 enmarcan estas caídas en un "contexto de presión a la baja sobre las perspectivas de crecimiento tanto por la situación bélica como por los problemas en las cadenas de producción derivados de la política cero covid en China y el tensionamiento acelerado de las políticas monetarias en un contexto fuertemente inflacionista".

Este entorno, añade, "también castiga al Brent", que "recoge no solo el riesgo a la baja sobre la demanda de una desaceleración económica global, intensificada por el mantenimiento de restricciones en China (el mayor importador de crudo del mundo) para hacer frente al Covid, sino también la posibilidad de que se suavice la propuesta de sanciones al crudo ruso por parte de la UE con el fin de conseguir la aprobación de países como Hungría".

Los analistas de Rystad Energy cifran en tres millones de barriles diarios el impacto para el próximo mes de diciembre de una "plena implementación" del embargo europeo. Las dudas radican en si su aplicación será tan estricta, y en si se cumplirán los plazos previstos para cortar por completo el suministro de crudo procedente de Rusia.

La fecha del 9 de mayo estaba marcada en rojo por las novedades que podría deparar la conmemoración del Día de la Victoria en Rusia. Sin embargo, como apuntan los analistas de Bankinter, "el discurso de Putin en su desfile anual del Día de la Victoria, que había centrado bastante interés, pasó a un segundo plano, sin grandes novedades, más allá de que Putin justificó su intervención militar en Ucrania".

Sin grandes novedades desde Moscú, la jornada de ayer marcó distancias respecto a otros episodios fuertemente bajistas en los mercados. Si en anteriores ocasiones las caídas masivas habían tenido como detonante un rally en las materias primas, ayer las commodities se sumaron e incluso destacaron en los descensos. "Por una vez no escapan a la venta", subrayan en su comentario de hoy sobre materias primas los analistas de Julius Baer.

La firma suiza explica que "los temores de crecimiento aumentan a medida que la guerra en Ucrania y la pandemia de China prolongan el estrés de la cadena de suministro y obstaculizan la actividad económica", y concluye que "es posible que hayamos superado el pico del shock".