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Según la Cepal, los principales emisores fueron México, Brasil y Chile que en conjunto, representaron 60% del total de las emisiones
El inicio de año estuvo marcado por un aumento significativo en la emisión de bonos en la región que, de acuerdo con los expertos, estuvo empujado por el exitoso avance de la vacunación y las expectativas de aumento en las tasas de interés a nivel global.
En ese sentido, la Comisión Económica para América Latina y El caribe (Cepal) reveló en su informe “Flujo de Capitales en América Latina y el Caribe” que, durante el primer trimestre del año, la emisión total de bonos de América Latina y el Caribe en los mercados internacionales alcanzó la cifra récord de US$52.000 millones.
La anterior no solo es la más alta registrada en la historia de la región, sino que, a su vez, representa una variación de 16% frente al mismo periodo de 2020, y de 89% si en comparación con el último trimestre de ese mismo año.
Revisando los datos en detalle, dentro del primer trimestre, enero fue el mes en el que se reportó un mayor movimiento en el mercado de bonos de la región, con un valor que representó 59% del total logrado durante todo el trimestre.
Según los expertos del organismo, esta mejora en los resultados de enero fue producto de la expectativa por el aumento en las tasas de interés en Estados Unidos y la refinanciación de la deuda de los principales emisores de la región en medio de la crisis, que se dio en este mismo periodo de tiempo.
En esa vía, Gregorio Gandini, analista de Gandini Análisis y docente de finanzas de la Universidad Javeriana, atribuyó el repunte de los flujos de capitales al crecimiento del apetito de riesgo de los inversionistas, que había sido mejorado gracias al avance de los procesos de vacunación en la región.
Según el experto, al inicio de este año los inversionistas buscaron mayor rentabilidad en sus inversiones luego de haber movido sus capitales a activos refugio, que en medio de la crisis ayudaron a proteger los títulos, pero golpearon con fuerza la rentabilidad.
Por otro lado, al desagregar los resultados para el mes de abril y sumarlos con los obtenidos en el primer trimestre, la emisión de bonos regionales en los mercados internacionales alcanzó los US$65.500 millones en los primeros cuatro meses de 2021.
De esta manera, los emisores corporativos representaron 54% de la emisión total en la región, mientras que los emisores soberanos fueron 46%.
Así las cosas, el informe de la Cepal mostró que, durante el primer trimestre del año, los principales emisores de bonos, corporativos y soberanos en conjunto, fueron: México, con una participación de 28,39%; luego Brasil, con 19,14%; y Chile, que lo hizo con 12,52%. Estas tres economías representaron 60% del total de emisiones de la región entre enero y abril.
“Los inversionistas después de la pandemia han estado volcados a las compañías que trabajen bajo los principios ESG, y es ahí donde se mueve la inversión actual”.
Ahora bien, una de las tendencias más marcadas entre las emisiones de bonos de la región fue la compra de bonos verdes, sociales y sostenibles (GSS) que, para finales de abril de este año, registraron una cifra récord de US$16.555 millones y una participación de 22,8% entre el total de bonos emitidos durante el periodo enero-abril.
Siguiendo esta línea, el incremento en esta categoría de bonos duplicó lo logrado en 2020, cuando la participación fue de apenas 9,3%. En tanto, en el periodo analizado los bonos vinculados a sostenibilidad fueron los más utilizados, con una participación de 35%; luego, los bonos de sostenibilidad, con 26%; los sociales, que movieron 21%; y, finalmente, los bonos verdes, que representaron 17% del total de emisiones en la categoría GSS.
Para Gandini, la inversión en bonos verdes, sociales y sostenibles fue un fenómeno que cobró fuerza en 2020 a partir de las necesidades expuestas por la pandemia.
Según el experto, los inversores cada vez son más cercanos a la idea de invertir en proyectos socialmente responsables y, en esa vía, los emisores responden a la nueva tendencia con la reubicación de fondos en proyectos de impacto social y ambiental.
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