Los republicanos intensifican una campaña dirigida en contra del ESG para año 2023

La estrategia de inversión conocida como ESG está bajo ataque, y prácticamente nadie espera que la reacción disminuya.

Más de una docena de fiscales generales estatales republicanos han criticado las prácticas financieras de ESG, mientras que los republicanos en el Congreso planean aumentar su escrutinio de lo que llaman "capitalismo despierto". Una de sus principales quejas es que la inversión ambiental, social y de gobernanza es parte de un esfuerzo demócrata más amplio para priorizar el cambio climático y otros problemas sociales en detrimento de la industria de los combustibles fósiles.

El asalto político de la derecha está respaldado por algunos de los nombres más importantes del partido , incluido el exvicepresidente Mike Pence y los gobernadores de Florida y Texas, Ron DeSantis y Greg Abbott . Pence y DeSantis son ampliamente vistos como posibles candidatos presidenciales de 2024. Partidarios republicanos ricos como Peter Thiel, así como el multimillonario Elon Musk, también han criticado ESG. Y hay una larga lista de activistas de derecha, como Leonard Leo, que se han pronunciado en contra de BlackRock Inc. y otros gigantes de Wall Street que, según afirman, están atendiendo a una agenda demócrata.

Tal ataque político coordinado contra la industria financiera puede no tener precedentes, dijo Jill Fisch, profesora de derecho comercial en la Universidad de Pensilvania, quien ha seguido los temas de gobierno corporativo durante más de tres décadas. Fisch señala que hay “mucho dinero detrás de escena”, con Big Oil entre los patrocinadores más generosos de los candidatos republicanos. “No veo que desaparezca”, dijo.

Esas son particularmente malas noticias para BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo y un partidario vocal de ESG. Florida y al menos otros seis estados ya han anunciado planes para retirar fondos de la firma con sede en Nueva York.

El acrónimo ESG se acuñó hace casi dos décadas con la idea de que los inversores deberían tener en cuenta los riesgos ambientales, sociales y de gobierno corporativo en sus cálculos financieros. En la actualidad, se invierten aproximadamente US$8,4 billones en productos relacionados con ESG. Pero según políticos republicanos como DeSantis, ESG "sacrifica los rendimientos en el altar de unos pocos elegidos, élites corporativas no elegidas y sus agendas radicales".

DeSantis ha propuesto un marco para los proyectos de ley anti-ESG que se espera que los legisladores de Florida aborden en su próxima sesión en marzo. La legislación propuesta prohibirá a los administradores de fondos estatales considerar los factores ESG al invertir fondos. Mientras tanto, el director financiero de Florida, Jimmy Patronis, está retirando US$2.000 millones de BlackRock en el retiro anti-ESG más grande anunciado por cualquier estado, y ha aconsejado al brazo de inversión del estado que deje de trabajar con la firma, lo que indica que pueden ocurrir más retiros.

En Texas, ya se está elaborando legislación para restringir el uso de criterios ESG. El Proyecto de Ley 645 de la Cámara de Representantes prohibiría a las instituciones financieras usar lo que llama "criterios basados ​​en el valor" en sus prácticas comerciales. Por ejemplo, dice que los bancos no pueden discriminar o defender a una persona en función de su actividad en las redes sociales, afiliación política o estándares ESG. Es probable que la legislación se encuentre entre una plétora de proyectos de ley propuestos en Texas, algunos posiblemente más políticos que prácticos, que se enfocan en políticas ambientales o sociales.

Los legisladores de Oklahoma considerarán un proyecto de ley presentado por el senador estatal Casey Murdock que prohibiría a las entidades gubernamentales contratar a empresas que tengan políticas restrictivas sobre armas de fuego, según el sitio web legislativo del estado. La medida sigue una ley de Texas de 2021 casi idéntica, que detuvo temporalmente a un puñado de bancos de suscribir acuerdos de bonos municipales en el estado.

Con el nuevo Congreso dividido entre una Cámara controlada por los republicanos y un Senado controlado por los demócratas, es probable que la legislación anti-ESG no llegue a ninguna parte en Washington durante los próximos dos años. Pero eso no impide que los miembros del Partido Republicano hagan propuestas.

En el Senado de los EE.UU., cinco republicanos, incluidos Tom Cotton de Arkansas y Marsha Blackburn de Tennessee, escribieron una carta en noviembre a docenas de bufetes de abogados percibidos como que ayudan a la estrategia ESG que dice que el Congreso planea usar sus poderes de supervisión para ver si las violaciones antimonopolio son “comprometerse en nombre de ESG”.

Y el representante estadounidense Andy Barr de Kentucky, uno de los principales republicanos en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, ha dicho que él y sus colegas “ejercerán una supervisión rigurosa tanto de los reguladores como de los administradores de activos del sector privado que han politizado la asignación de capital que perjudica a los trabajadores estadounidenses, jubilados y discrimina a los productores de energía estadounidenses”.

En marzo pasado, Barr y el congresista estadounidense Rick Allen de Georgia introdujeron la Ley de orientación sólida (ESG) para separar las cuentas de inversión y jubilación de los inversores minoristas de los administradores de activos que anteponen los objetivos ambientales y sociales a los rendimientos. Es probable que el proyecto de ley propuesto sea impulsado nuevamente el próximo año.

A medida que avanza la campaña anti-ESG, algunos funcionarios de pensiones y grupos bancarios en los estados dominados por los republicanos comenzaron durante el año pasado a cuestionar las afirmaciones del Partido Republicano de que ESG es malo para los inversores. Por ejemplo, la idea de que BlackRock, uno de los mayores accionistas de empresas de combustibles fósiles del mundo, pone la sustentabilidad por encima de las ganancias ha sido cuestionada por John Broussard , tesorero adjunto del estado y director de inversiones de Luisiana, un estado con una gran cantidad de combustibles fósiles. huella de la industria.

Después de leer la carta de 2022 enviada por el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, a los ejecutivos corporativos, Broussard concluyó que de lo que Fink “realmente habla es de la oportunidad de inversión que representa este movimiento”, según copias de correos electrónicos recopilados por el grupo de vigilancia Documented.

Broussard indicó que el debate público sobre ESG no reflejó las palabras de Fink.

En la carta, Fink dijo: “BlackRock no persigue la desinversión de las compañías de petróleo y gas como política”. Agregó que “las empresas con visión de futuro en una amplia gama de sectores intensivos en carbono están transformando sus negocios y sus acciones son una parte fundamental de la descarbonización. Creemos que las empresas que lideran la transición presentan una oportunidad de inversión vital para nuestros clientes y que impulsar el capital hacia estos fénix será esencial para lograr un mundo con cero emisiones netas”.

Broussard escribió en un correo electrónico del 25 de enero al tesorero del estado de Luisiana que "es sorprendente cuánto difiere la carta real de tantos informes de noticias sobre la carta". A través de una portavoz, se negó a comentar sobre los correos electrónicos.

Los correos electrónicos de Broussard hicieron poco para frenar la intención del Partido Republicano de vilipendiar ESG y convertir a BlackRock en un ejemplo. En octubre, Luisiana decidió retirar casi US$800 millones en fondos estatales del administrador de activos, alegando que las "políticas descaradamente antifósiles de la empresa destruirían la economía de Luisiana". La medida se tomó a pesar de que BlackRock se encuentra entre los mayores inversores del mundo en gigantes petroleros, incluidos Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp., en gran parte a través de sus fondos de seguimiento de índices.

En Kansas, Alan Conroy , director ejecutivo del Sistema de Retiro de Empleados Públicos del estado, planteó dudas en marzo sobre un proyecto de ley estatal que prohibiría al plan de retiro contratar empresas que eviten los combustibles fósiles. Escribió en un correo electrónico que la aprobación de la ley le costaría a la pensión hasta US$82 millones al año, según Documented, que reunió copias de los correos electrónicos. El proyecto de ley terminó siendo rechazado. Una portavoz del Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de Kansas , que administra alrededor de US$20.000 millones, se negó a comentar sobre los correos electrónicos.

Y en una de las primeras acciones legales emprendidas contra quienes critican ESG, un grupo bancario de Kentucky demandó a Daniel Cameron , el fiscal general del estado, en octubre , acusándolo de extralimitarse en su autoridad cuando inició una investigación sobre el uso de ESG por parte de los bancos de Wall Street. factores La Asociación de Banqueros de Kentucky dijo que el fiscal general se estaba excediendo en sus poderes, actuando fuera de su jurisdicción y “desperdiciando y gastando indebidamente los fondos de los contribuyentes en sus esfuerzos indebidos para hacerlo”. El fiscal general ha presentado una moción para desestimar la demanda.

Josué Lichtenstein, socio del bufete de abogados Ropes & Gray LLP en Nueva York, dijo que tal litigio puede frenar algunos de los ataques legislativos republicanos más dudosos contra ESG. “Demandas como esta harán que los estados republicanos se vuelvan más inteligentes y precisos sobre lo que intentan restringir”, dijo.

La realidad es que aproximadamente 20 de los 35 proyectos de ley relacionados con anti-ESG presentados durante los últimos dos años no se convirtieron en ley, según estimaciones de la firma de abogados Debevoise & Plimpton LLP en Nueva York. Dada la tasa de éxito, será interesante ver en el futuro si los estados liderados por los demócratas presionan a los administradores de activos para que mantengan sus compromisos ESG frente a las críticas del Partido Republicano, dijo Ropes & Gray's Lichtenstein. “En 2022, la presión fue más unilateral, pero es posible que eso no se mantenga en 2023 y más allá”, dijo.

Andy Puzder, asesor del expresidente Donald Trump que ayudó a dar forma a algunos de los proyectos de ley que se presentarán, dijo que estaría feliz si cinco de las propuestas en las que trabajó se convirtieran en ley en 2023.