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Movimiento de la acción de BPH y AngloAmerican
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Ahora la presión recae sobre el CEO, Duncan Wanblad, para que demuestre que Anglo puede generar más valor como empresa independiente
El conglomerado minero internacional, BHP Group, no hará una oferta en firme por Anglo American, alejándose por ahora de lo que habría sido la mayor operación minera en más de una década.
Anglo había puesto de límite una oferta formal y mejorada antes de las 5:00 p.m. (hora de Reino Unido) del 29 de mayo;BHP confirmó que no había sido capaz de llegar a un acuerdo para asegurar el respaldo del consejo de Anglo y, por tanto, no seguirá adelante. En consecuencia, BHP deberá alejarse durante al menos seis meses de una idea de adquisición.
La decisión pone fin de forma abrupta a una batalla de cinco semanas entre dos de las empresas mineras más importantes. Anglo ha rechazado en repetidas ocasiones las propuestas de BHP de dividir parcialmente y luego adquirir la empresa de 107 años de antigüedad, pero la semana pasada acordó ampliar el plazo una semana para mantener conversaciones.
Las dos partes fueron incapaces de ponerse de acuerdo sobre la complicada estructura de la operación de BHP, valorada en US$49.000 millones, y Anglo declaró el miércoles que no veía motivos para un nuevo aplazamiento a pesar del llamamiento de última hora de BHP.
Una adquisición exitosa habría creado una potencia de materias primas que superaría a sus rivales más cercanos, aumentando significativamente la producción de cobre de BHP en un momento en que las mineras y sus inversores se están posicionando para un período prolongado de escasez de suministro de metales y precios crecientes.
La decisión de BHP de retirarse en lugar de mejorar o cambiar su oferta también refleja una nueva realidad para la industria minera: los mayores productores finalmente han regresado a la negociación después de años al margen, pero las juntas directivas y las gerencias temen enojar a los inversionistas después de pasar la última década. reconstruir la reputación de su empresa tras una serie de adquisiciones desastrosas y costosas.
Ahora la presión recae sobre el director ejecutivo, Duncan Wanblad, para que demuestre que Anglo puede generar más valor para los accionistas como empresa independiente, después de revelar un plan radical para reformar el negocio a principios de este mes. Analistas e inversores también han sugerido que BHP u otro rival podría seguir apuntando a Anglo en el futuro, particularmente si la compañía logra salir de algunos de sus negocios menos atractivos.
Las acciones de Anglo cayeron un 3,1% el miércoles, pero se mantienen muy por encima de los niveles observados antes de que Bloomberg informara por primera vez sobre el interés en la adquisición. Los precios de materias primas clave, como el cobre y el mineral de hierro, se han recuperado durante el mismo período.
BHP se acercó por primera vez a Anglo a mediados de abril con una propuesta para que la empresa más pequeña escindiera sus participaciones mayoritarias en dos mineras sudafricanas que cotizan en bolsa antes de adquirir todas las acciones del resto del grupo. Anglo rechazó la oferta y en su lugar apresuró un plan para reformar su negocio saliendo de los diamantes, el platino y el carbón, mientras desaceleraba el gasto en un enorme proyecto de fertilizantes en el Reino Unido.
Anglo ha sido vista durante mucho tiempo como un objetivo potencial debido a sus lucrativas minas de cobre, pero su complicada estructura y su inusual combinación de materias primas de nicho han mantenido alejados a los pretendientes. Una serie de reveses hicieron que el precio de sus acciones cayera a fines del año pasado, dejando a la compañía vulnerable ante BHP y su director ejecutivo Mike Henry, quien ha estado buscando un gran negocio para crecer en cobre.
Pero mientras BHP aumentó dos veces el número de acciones que estaba dispuesto a pagar por Anglo, Henry se mantuvo firme al insistir en las escisiones y se abstuvo de agregar un elemento de efectivo al acuerdo.
Bloomberg informó la semana pasada que las partes estaban más cerca en cuanto al valor después del segundo aumento de BHP, pero la estructura siguió siendo un punto clave y las empresas y sus asesores no han podido encontrar una solución.
Las objeciones de Anglo a la propuesta de BHP se han centrado en Sudáfrica, que ha estado en el centro de un posible acuerdo desde que se hizo público. Es el hogar de algunas de las operaciones más importantes de Anglo, que emplean a decenas de miles de personas, y la empresa tiene profundos vínculos políticos y sociales con el país.
A Anglo le preocupaba que la exigencia de BHP de salir primero de Anglo American Platinum Ltd. y Kumba Iron Ore Ltd. pudiera dejar a las nuevas compañías independientes que cotizan en Johannesburgo a cargo del costo de cualquier concesión impuesta por Sudáfrica, reduciendo su valor y, en última instancia, penalizando a la actual Inversores anglosajones que recibirían las acciones de las escisiones.
El acuerdo de varios pasos requeriría varios niveles de aprobación en Sudáfrica, donde los acuerdos están sujetos a una evaluación de “interés público” y las autoridades tienen un historial de obtener concesiones sustanciales de las empresas.
Las dos partes parecieron conversar el miércoles, cuando BHP enfatizó los compromisos que ha asumido para garantizar la aprobación regulatoria en Sudáfrica,mientras que Anglo repitió su preocupación de que las aprobaciones puedan resultar en una pérdida de valor para sus accionistas dependiendo de las condiciones. impuestas por las autoridades.
BHP argumentó que Anglo debería extender el plazo por segunda vez y se ofreció a discutir una tarifa de ruptura si el acuerdo no recibía la aprobación regulatoria, pero el directorio de la compañía más pequeña dijo que no veía ninguna razón para hacerlo dada la continua abismo entre sus dos posiciones.
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