Petrobras, Brasil, frena pagos de dividendos políticamente tensos por explosión política

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El gigante petrolero estatal brasileño, Petrobras, está frenando los pagos a los accionistas después de una explosión política por sus dividendos.

El directorio de Petrobras aprobó 1,04 reales por acción, o 13.450 millones de reales, US$2.600 millones, en dividendos del primer trimestre, dijo el lunes en un documento regulatorio. Los analistas esperaban US$3.200 millones, según el promedio de cinco estimaciones revisadas por Bloomberg.

Un reciente tira y afloja por los dividendos extraordinarios de Petrobras para 2023 sacudió los mercados y alimentó los rumores de que el puesto del director ejecutivo de Petrobras, Jean Paul Prates, estaba en riesgo. Al final, Petrobras terminó entregando 50% de los pagos disponibles a los inversores. El gobierno es el mayor accionista y los dividendos han ayudado a apuntalar un déficit fiscal en un momento en que el gasto está aumentando .

Aun así, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva sigue criticando cuánto paga Petrobras a los inversores privados. Petrobras fue el segundo mayor pagador de dividendos entre las principales compañías petroleras el año pasado, según datos compilados por Bloomberg.

Los dividendos del primer trimestre son inferiores a los US$5.000 millones que Petrobras pagó hace un año bajo una política más generosa, y a los US$2.900 millones que acordó pagar con cargo a las ganancias del cuarto trimestre. Los dividendos del primer trimestre estuvieron en línea con su política de pagar 45% del flujo de caja libre, dijo Petrobras en el documento, frente al 60% antes del cambio de dirección bajo Lula.

En el futuro, el directorio de Petrobras podría decidir distribuir más fondos destinados a dividendos extraordinarios. Los pagos a los accionistas de Petrobras, líderes en la industria, han alentado a muchos inversores a poseer las acciones, a pesar de los riesgos de una empresa controlada por el Estado a la que a menudo se le pide que contenga la inflación del combustible a expensas de las ganancias.

La pregunta principal es si “los dividendos extraordinarios se vuelven recurrentes”, escribieron los analistas de Citi en una nota a los clientes.

A los inversores les preocupa que el aumento de los gastos de capital reduzca la rentabilidad en los próximos años. En febrero, Prates dijo que la compañía sería más cautelosa a la hora de emitir grandes pagos porque planea gastar más en energía eólica, solar y biocombustibles, segmentos comerciales que se consideran menos rentables que la producción de petróleo y gas.

Petróleo Brasileiro SA, como se conoce formalmente a la compañía, reportó ganancias ajustadas antes de partidas de 60.000 millones de reales, por debajo de la estimación promedio de 69.000 millones de reales de los analistas seguidos por Bloomberg. Los ingresos netos fueron de 23.700 millones de reales, por debajo del consenso.

El trimestre de la empresa estuvo marcado por paros programados que resultaron en menores volúmenes de ventas y mayores importaciones.

Los últimos resultados de los pares internacionales de Petrobras fueron mixtos y dejaron a los inversores buscando dirección sobre los resultados futuros. Shell Plc, TotalEnergies SE y Chevron Corp. obtuvieron mejores resultados de lo esperado, mientras que las ganancias de Exxon Mobil Corp. se quedaron cortas. Todas las empresas mantuvieron su enfoque en devolver efectivo a los accionistas y están considerando recomprar acciones después de devolver dividendos de gran éxito el año pasado.